La tokenómica sigue siendo un factor decisivo para las plataformas cripto, ya que los tokens reaccionan de maneras muy distintas a los desbloqueos programados. Los efectos combinados de los desbloqueos, los programas de incentivos y las quemas pueden dar ventaja a algunos activos incluso en medio de un sentimiento de mercado volátil.

Los desbloqueos de tokens son liberaciones programadas de asignaciones previamente bloqueadas según planes de vesting de equipos, inversionistas y ecosistemas. Un desbloqueo tipo cliff concentra una asignación completa en una sola fecha, mientras que los desbloqueos escalonados liberan montos menores de forma recurrente; y dado que ambos siguen términos de vesting establecidos de antemano, el momento y el tamaño de la nueva oferta se conocen antes de que entre en circulación.

Los tokens se dividen en grupos distintos según su reacción a los desbloqueos y la presión de mercado resultante. El rendimiento de corto plazo varía, mientras que los plazos más largos reflejan la nueva oferta que entra en circulación.

Como informó previamente Cryptopolitan, algunos desbloqueos tipo cliff pueden alterar la trayectoria de un token, especialmente cuando los tokens van a una clase de inversionistas listos para vender de inmediato.

Cryptorank siguió 50 tokens y altcoins, comparando sus desbloqueos con los retornos de precio durante un período de seis meses, y compartió los hallazgos en X.

¿Qué tokens tuvieron buen desempeño a pesar de los desbloqueos?

La investigación de Cryptorank identificó ganadores orgánicos con desbloqueos relativamente bajos y retornos positivos. NEAR registró la mayor ganancia, un incremento neto del 131% en el período. MET y ETHFI, también tokens con desbloqueos bajos, mostraron períodos de sobreperformance frente al mercado.

Los tokens que combinaron desbloqueos altos con retornos positivos señalaron que el mercado estaba listo para absorber la oferta, con una demanda que se mantuvo al ritmo de la circulación de los tokens recién liberados. Bitway (BTW) estuvo entre esos ganadores, junto con AGT y BR.

La presión de los desbloqueos fue peor para los tokens consolidados. En 2026, los traders cripto se reorientaron hacia activos más nuevos, mientras que las monedas y tokens de mayor antigüedad se quedaron atrás.

Los tokens con desbloqueos continuos y preprogramados mostraron demanda débil. Pilares de largo plazo como SOL y AVAX cayeron en los últimos seis meses, presionados por la entrada continua de nueva oferta. Incluso donde el crecimiento de la oferta fue restringido, los desbloqueos continuos sumaron al agotamiento del mercado.

Algunos tokens, incluidos 2Z, 0G y OPEN, cayeron hasta un 82% en el período, combinando demanda débil con desbloqueos a gran escala.

LayerZero (ZRO), un proyecto de alto perfil, mostró la reacción inmediata a un desbloqueo importante. Uno de los desbloqueos más grandes del último mes contribuyó a una pérdida de más del 13% en el período, según los datos de desbloqueos de DefiLlama. ZRO se encuentra en una fase de desbloqueos escalonados predecibles y continuos —sin grandes cliffs, pero lo suficientemente significativos para presionar el mercado.

Los tokens con quemas y reparto de ingresos compensan los desbloqueos

Las quemas de tokens solo compensan parcialmente los desbloqueos. Las quemas netas son mucho menos influyentes y de escala mucho menor que los desbloqueos. Sin embargo, incentivan a los tenedores a limitar la venta a cambio de ingresos predecibles.

Los desbloqueos de tokens promedian entre $3 mil millones y más de $4 mil millones mensuales. Los cronogramas de quema destruyen muchos menos tokens, con BNB Chain como excepción. En octubre, BNB Chain realizó una quema de $1.2 mil millones, lo que llevó a un día récord de $1.57 mil millones en tokens destruidos, según CryptoBurnTracker.

A diferencia de los desbloqueos, las quemas no son fijas ni predecibles, y en algunos casos dependen del uso real en cadena, como el trading o las transacciones. Hyperliquid sigue siendo el mayor quemador a noviembre de 2026, impulsado por las comisiones de trading, según Tokenomist. Incluso para Hyperliquid, el valor quemado varía por semana: el 13 de noviembre, las quemas de Hyperliquid alcanzaron $9.61 millones en valor total, una caída del 66% respecto a la semana anterior.

Las quemas y el reparto de ingresos tienen una ventaja: están entre las tendencias cripto positivas de 2026. Estimaciones aproximadas indican que los protocolos con ingresos reales gastaron hasta $900 millones en recompras en 2026, además de las quemas algorítmicas de tokens no retirados del mercado.

En los próximos meses, las quemas financiadas por recompras de tokens pueden servir como una señal más fuerte que las quemas algorítmicas regulares, incluso si el efecto sobre la oferta es menor. El lado de la oferta ofrece un punto de referencia fijo de cara al futuro: los calendarios de desbloqueos en rastreadores como Cryptorank y DefiLlama publican las fechas de vesting por adelantado, por lo que las liberaciones programadas pueden consultarse con anticipación, mientras que las cifras semanales de quema y recompra de los protocolos que generan ingresos proporcionan un contrapunto recurrente vinculado al uso.

Fuentes principales

• Cryptopolitan — artículo original
• Cryptopolitan — cobertura de desbloqueos cliff
• Cryptopolitan — expansión de la unificación de Uniswap
• Cryptorank — datos de desbloqueos de tokens
• CryptoRank_io en X
• wallstreetbets en X
• DefiLlama — desbloqueos de LayerZero
• CryptoBurnTracker — panel de 90 días
• Tokenomist — quema de Hyperliquid