La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Tailandia abrió una consulta pública sobre nuevos requisitos para la actividad de stablecoins dentro del mercado regulado de activos digitales del país. Las stablecoins son activos digitales diseñados para mantener un valor estable, generalmente mediante una paridad con una moneda fiat, y son ampliamente utilizadas para mover valor entre plataformas de trading, wallets y contrapartes. El borrador de notificación, abierto a comentarios públicos el 12 de noviembre, establece medidas destinadas a reducir el lavado de dinero, el cibercrimen y el uso de activos digitales para eludir las regulaciones de transferencias internacionales de dinero (anuncio oficial de la SEC).

La propuesta se centra en límites diarios para las transferencias de stablecoins, la verificación de que las wallets de envío y recepción pertenezcan al mismo cliente, y una gobernanza más estricta de los market makers, los proveedores de liquidez y las transacciones fuera de plataforma operadas por los operadores de cripto. Las medidas se aplicarían a los depósitos, retiros y actividades de trading relacionadas con stablecoins en los operadores de activos digitales regulados de Tailandia.

Límite diario de 5 millones de baht para transferencias de stablecoins

Según el borrador de notificación, las transferencias de stablecoins hacia y desde la cuenta de un cliente en cualquier operador de activos digitales regulado tendrían cada una un límite de 5 millones de baht por día. Los montos que superen el límite no podrían moverse en un solo día, por lo que los clientes que transfieran sumas mayores deberían distribuir las transacciones a lo largo de varios días o encuadrarse en una de las exenciones descritas a continuación. La SEC también quiere que el valor de los activos transferidos sea consistente con los ingresos y la situación financiera declarados por los clientes.

Las stablecoins no podrían depositarse ni retirarse desde cuentas o wallets de otros clientes. Debería asegurarse que las cuentas de envío y recepción sean utilizadas por el mismo cliente.

La propuesta también introduciría requisitos de transferencia para cumplir con la Travel Rule —el estándar del Grupo de Acción Financiera Internacional (FATF) que exige a los proveedores de servicios transmitir la información del originante y del beneficiario junto con las transferencias de fondos de clientes— y el filtrado de clientes. Los operadores deberían monitorear actividades sospechosas en wallets mulas, es decir, cuentas utilizadas para recibir y reenviar fondos ilícitos, y números de wallets, y seguir las transacciones y conexiones de las wallets con direcciones de alto riesgo o en listas de vigilancia mediante herramientas de análisis de blockchain.

Las transferencias entre cuentas pertenecientes al mismo cliente en operadores supervisados por la SEC no contarían para el límite diario cuando ambos operadores cumplan con la Travel Rule. Otras exenciones incluirían a los operadores de activos digitales, las entidades autorizadas por el Banco de Tailandia, los principales market makers de stablecoins, y las suscripciones y amortizaciones de tokens digitales.

Mayor supervisión de market makers y proveedores de liquidez

La propuesta también apunta a los intermediarios dedicados al trading de cripto. Los market makers y proveedores de liquidez suministran las cotizaciones y el inventario negociable detrás de los libros de órdenes de los exchanges, situándolos en el núcleo del trading diario de estas plataformas. Los exchanges de activos digitales deberían divulgar los nombres de los market makers y listar los activos para los cuales ofrecen liquidez. También estarían sujetos a filtros más intensivos y a monitoreo continuo para determinar el origen y el uso de sus fondos.

Los brokers de activos digitales deberían listar a los proveedores de liquidez de los activos digitales y los posibles conflictos de interés. El borrador prohibiría la provisión de liquidez para el trading de pares stablecoin/baht tailandés. Dichos proveedores están sujetos a la regulación correspondiente y deben implementar procedimientos contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo.

Nuevos requisitos para exchanges de origen y transacciones fuera de plataforma

Las autoridades regulatorias competentes también estarían a cargo y llevarían a cabo una mejor supervisión de los exchanges de origen utilizados por los brokers.

Las transacciones fuera de plataforma —operaciones ejecutadas fuera del libro de órdenes público de un exchange— requerirían un valor mínimo de 3 millones de baht, y los precios de trading deberán divulgarse en los sitios web o plataformas de los brokers y comerciantes de activos digitales. Los brokers no podrían realizar operaciones directas entre clientes, pero podrían dirigir órdenes a plataformas de exchange en Tailandia y en el extranjero.

Consulta abierta hasta el 26 de noviembre de 2026

La SEC indicó que el borrador sigue a una consulta de septiembre de 2026 e incorpora comentarios de participantes del mercado. Dado que este borrador ya refleja comentarios previos de la industria, los límites, las obligaciones de divulgación y los umbrales descritos anteriormente siguen sujetos a nuevas revisiones hasta que se emita la notificación final. La consulta permanecerá abierta hasta el 26 de noviembre de 2026, y la forma en que la SEC ponder las respuestas —si el límite de 5 millones de baht, los requisitos de divulgación y los mínimos fuera de plataforma se mantienen sin cambios en las reglas finales o se ajustan primero— es el desarrollo clave a observar.

Fuente: Crypto Ninjas