El regulador de valores de Tailandia quiere permitir que los inversionistas cotidianos compren Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) a través de fondos regulados, pero sus reglas propuestas para ETF de criptoactivos para minoristas están diseñadas para dirigir ese dinero hacia productos domiciliados localmente. El borrador, abierto a comentarios públicos el 24 de agosto de 2026, permitiría solo Bitcoin y Ethereum en la primera etapa y exigiría que cada fondo cotice en la bolsa local.

La Comisión de Bolsa y Valores de Tailandia (SEC) anunció que busca comentarios públicos sobre dos documentos de consulta: un borrador de reglas para ETF de criptoactivos y reglas revisadas de calificación para custodios extranjeros, es decir, las firmas que mantienen de forma segura el cripto subyacente de un fondo en su nombre. La audiencia pública sobre ambos documentos se extiende hasta el 20 de septiembre de 2026, después de lo cual la SEC revisará los comentarios antes de decidir las reglas finales.

Un ETF, o fondo cotizado en bolsa, es un producto en cesta que cotiza como una acción pero sigue un activo subyacente. Los ETF spot de criptoactivos pasaron al mercado de inversiones general después de que los reguladores de Estados Unidos aprobaran fondos spot de Bitcoin en enero de 2024 y fondos spot de Ethereum más adelante ese mismo año, mientras que el mercado de Hong Kong sumó sus propios ETF spot de criptoactivos en 2024. El plan de Tailandia empaquetaría Bitcoin o Ethereum dentro de ese formato conocido, de modo que las personas puedan obtener exposición cripto a través de una cuenta de corretaje normal en lugar de una bolsa de criptomonedas, sin necesidad de gestionar una billetera o claves privadas. La negociación de criptoactivos ya es legal en Tailandia a través de bolsas con licencia bajo el decreto de emergencia de activos digitales de 2018 del país, por lo que el borrador no abriría por primera vez la propiedad de criptoactivos a los tailandeses: añadiría una vía del mercado de valores dirigida a inversionistas de corretaje convencionales.

Qué propone Tailandia

En la primera etapa del borrador:

• Solo Bitcoin y Ethereum serían activos elegibles.
• Cada fondo sería un producto pasivo de un solo activo, lo que significa que sigue una moneda y no intenta superar al mercado.
• Cada ETF de criptoactivos tendría que mantener una exposición neta promedio de al menos 80 por ciento del valor neto de los activos (NAV) durante cada ejercicio contable. En términos simples, el fondo debe permanecer casi totalmente invertido en su moneda en lugar de mantener efectivo.
• Los fondos cotizarían y se negociarían solo en la Bolsa de Valores de Tailandia.
• Antes de operar, los inversionistas deberían pasar por pasos de educación y reconocimiento de riesgos, para que los compradores confirmen primero que entienden la volatilidad de los criptoactivos.

Por qué las reglas parecen favorecer a los fondos locales

La señal más clara de preferencia local es la custodia. Según el borrador, la tenencia del cripto subyacente seguiría principalmente en manos de custodios locales regulados por la SEC, y los custodios extranjeros calificados solo se permitirían más adelante cuando fuera necesario y apropiado.

La SEC también modificaría sus normas para que los fondos mutuos y los fondos privados puedan invertir en ETF de criptoactivos domiciliados en Tailandia, además de los extranjeros, dentro de los límites existentes. Eso abre una nueva oferta local para fondos profesionales junto con el canal minorista.

La protección más fuerte está en lo que el borrador bloquea. Durante la etapa inicial, la SEC no permitiría productos alternativos vinculados a ETF extranjeros de criptoactivos, incluidos certificados de depósito que hagan referencia a fondos del exterior.

En la práctica, eso mantiene el dinero minorista fluyendo hacia productos construidos y mantenidos dentro de Tailandia, en lugar de hacia envolturas alrededor de ETF de Estados Unidos o Europa. Los emisores locales obtienen espacio de primera entrada; los competidores externos quedan a la espera. Esto continúa un patrón visto cuando la SEC de Tailandia propuso un escrutinio más estricto sobre los financiadores de empresas cripto en una fase anterior de su impulso regulatorio.

Estos términos siguen siendo propuestas. El artículo no asume detalles definitivos de implementación, porque la SEC podría revisar la custodia, la elegibilidad o la restricción sobre productos extranjeros después del período de comentarios.

Qué podría significar la propuesta para los inversionistas minoristas y el mercado cripto de Tailandia

Para un comprador primerizo, el atractivo es la simplicidad. Un ETF regulado permite mantener exposición a Bitcoin a través de una cuenta de corretaje normal, sin gestionar una billetera ni claves privadas.

El borrador sigue una audiencia previa de la SEC en abril y mayo de 2026, en la que la mayoría de los participantes apoyó el marco general pero expresó preocupaciones sobre la custodia. El impulso más amplio del regulador refleja movimientos globales como las propias reglas propuestas sobre activos cripto de la SEC de Estados Unidos.

La contrapartida es la elección. Bloquear productos vinculados a ETF extranjeros durante la etapa inicial limita el abanico de fondos disponibles, aunque canalice la actividad hacia la supervisión doméstica. Tailandia también ha endurecido por separado la aplicación de la normativa, incluida una ofensiva contra operaciones de USDT de alto valor.

Las condiciones del mercado enmarcan el momento. Bitcoin cotizaba cerca de $78,587 con una leve caída en 24 horas, mientras Ethereum se situaba en torno a $2,490, y el índice Fear & Greed registraba 65, una lectura de “Greed”, durante la ventana de publicación.

La audiencia pública sobre ambos documentos de consulta se extiende hasta el 20 de septiembre de 2026. Después de eso, la SEC revisará los comentarios antes de decidir las reglas finales.

Para cualquier persona en Tailandia que siga el acceso regulado a criptoactivos, la conclusión práctica es paciencia. Aún no hay nada negociable, y el paso más seguro es seguir la decisión final de la SEC antes de asumir que existe un ETF local de Bitcoin o Ethereum.

Referencias adicionales de la fuente: crypto.news .

Aviso legal: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Realice siempre su propia investigación antes de tomar decisiones.