La Comisión de Valores de Tailandia (SEC) ha finalizado 11 reglas que regulan los fondos cotizados en bolsa (ETF) domésticos de Bitcoin y Ether, estableciendo un régimen estrechamente supervisado que entra en vigor el 16 de octubre de 2026. El marco final fue publicado el 8 de octubre tras consultas realizadas a principios de este año, y llega mientras el precio de Bitcoin enfrenta presión del mercado. Las reglas ofrecen a los inversionistas tailandeses una vía regulada y cotizada en bolsa para acceder a las dos criptomonedas más grandes, una categoría de productos que ya se ha convertido en un punto de acceso convencional en Estados Unidos, donde los ETF de Bitcoin al contado fueron aprobados en enero de 2024.

Las medidas abarcan las operaciones de los fondos, la custodia de activos, las divulgaciones a inversionistas y el acceso a productos del extranjero. Los administradores de fondos aún deben obtener la aprobación de cada producto individual antes de que pueda comenzar la negociación, lo que significa que la fecha de entrada en vigor del 16 de octubre no garantiza que los productos estén disponibles de inmediato. Con el régimen ya finalizado, los próximos hitos son las solicitudes de productos y el ritmo de las revisiones de la SEC para cada producto.

Tailandia limita los ETF de criptomonedas a Bitcoin y Ether

Bajo el nuevo marco, cada ETF debe seguir una sola criptomoneda en lugar de seleccionar activos mediante negociación activa. Los fondos deben mantener una exposición neta promedio anual de al menos 80% al activo designado, vinculando los resultados de cada fondo a una moneda designada en lugar de a las asignaciones cambiantes de un administrador.

El regulador exige que las monedas sean custodiadas por custodios supervisados por la SEC, y todos los fondos deben negociarse en la Bolsa de Valores de Tailandia. La lista restringida de activos contrasta con Estados Unidos, donde el ETF de Zcash de Grayscale ha superado los 1.000 millones de dólares en activos.

Los inversionistas minoristas enfrentan reglas adicionales de negociación

A los corredores tailandeses se les prohíbe prestar dinero a los inversionistas para comprar ETF de criptomonedas. Antes de negociar, los compradores deben recibir información sobre la estructura de los fondos y los riesgos asociados, y luego confirmar que comprenden ambos aspectos.

También se prohíbe a los corredores ayudar a los clientes minoristas a comprar ETF de criptomonedas del extranjero, con una excepción que cubre a inversionistas institucionales y de patrimonio ultra alto. Además, Tailandia ha bloqueado los recibos de depósito vinculados a fondos de criptomonedas extranjeros, dirigiendo la atención minorista hacia los productos cotizados localmente. En conjunto, las medidas canalizan el acceso minorista hacia fondos cotizadosésticos supervisados por la SEC, mientras dejan opciones más amplias a los participantes institucionales y de patrimonio ultra alto.

La negociación de criptomonedas en Tailandia se desacelera mientras el precio de Bitcoin fluctúa

La actividad de negociación doméstica se ha desacelerado incluso a medida que el nuevo marco de ETF avanza hacia su implementación. Los datos de la SEC mostraron 121.000 cuentas activas de exchanges de criptomonedas en julio de 2026, una caída de 21,82% respecto de junio. El volumen promedio diario de negociación cayó 27,13% hasta 1.378 millones de baht.

En el exterior, los ETF de Bitcoin de Estados Unidos registraron retiros por 487,1 millones de dólares el 7 de octubre. Las stablecoins representaron el 66% de la negociación en los exchanges de criptomonedas tailandeses, en comparación con el 16% de Bitcoin. Las cifras mostraron un mercado donde las transacciones en stablecoins superaron las operaciones en Bitcoin y otros activos, describiendo las condiciones domésticas en las que los fondos de Bitcoin y Ether cotizados localmente están listos para debutar.

El 16 de octubre no garantiza la negociación

Los fondos mutuos y los fondos privados tailandeses pueden invertir en ETF de criptomonedas establecidos localmente, sujeto a los límites de inversión existentes. Los operadores de fondos deben demostrar personal, sistemas y arreglos de servicios adecuados antes de recibir la aprobación de la SEC.

La SEC también permite a los administradores de fondos delegar las funciones de inversión en activos digitales a otros administradores de fondos con licencia. Los proveedores de custodia pueden solicitar supervisar fondos, sujeto a los requisitos operativos y financieros del regulador.

Las reglas llegan en medio de oscilaciones de precios. Bitcoin cayó a alrededor de 80.400 dólares antes de recuperarse, mientras que los cierres forzosos de posiciones cripto superaron los 1.000 millones de dólares. Para el 9 de octubre, Bitcoin había repuntado hacia los 82.000 dólares a medida que los mercados reaccionaban a noticias geopolíticas. Una vez que el marco entre en vigor, los puntos de control observables serán las aprobaciones de productos individuales y la capacidad de los proveedores de custodia para cumplir con los requisitos operativos y financieros del regulador.