La Comisión de Bolsa y Valores de Tailandia (SEC) ha publicado normas preliminares que permitirían que ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado se negocien en la bolsa de valores del país, lo que marca un paso regulatorio inicial hacia productos de inversión en criptomonedas cotizados en bolsa en el mercado tailandés.

Qué ha propuesto la SEC

El marco preliminar proviene de la SEC de Tailandia, el regulador que supervisa los mercados de valores y de activos digitales del país. La propuesta cubre específicamente ETFs de Bitcoin al contado y de Ethereum al contado, en lugar de productos basados en futuros.

Es importante subrayar que las normas siguen en fase de borrador. No se ha otorgado ninguna aprobación final, y el documento establece una estructura propuesta en lugar de un régimen vigente que los emisores puedan utilizar hoy.

Según informes sobre el borrador, el marco establecería un piso de exposición del 80%, lo que significa que los fondos que califiquen deberían mantener la mayoría de sus activos en la criptomoneda subyacente que siguen. Los pisos de exposición mínima de este tipo son una salvaguardia establecida en la regulación de fondos, destinada a garantizar que un producto que lleva el nombre de un activo específico realmente mantenga una parte sustancial de este, en lugar de derivar hacia tenencias no relacionadas.

Por qué sería importante la negociación en la bolsa de valores

Las normas preliminares contemplan que estos ETFs se negocien en la bolsa de valores, lo que situaría la exposición a criptomonedas al contado dentro de un lugar regulado y familiar, en lugar de en plataformas independientes de activos digitales. Ese canal de distribución es central para la importancia de la propuesta.

Los ETFs cotizados en bolsa de este tipo permitirían a los inversores obtener exposición regulada a Bitcoin y Ethereum a través de cuentas de corretaje ordinarias, sin custodiar directamente los tokens. Esa estructura ya ha escalado en otros mercados: Estados Unidos aprobó ETFs de Bitcoin al contado en enero de 2024 y ETFs de Ethereum al contado más tarde ese mismo año, Hong Kong cotizó los primeros ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado de Asia en abril de 2024, y estos productos han atraído colectivamente miles de millones en activos bajo gestión.

Para el panorama de inversión de Tailandia, cotizar productos de criptomonedas al contado en la bolsa principal ampliaría la visibilidad y el acceso más allá de los usuarios nativos de cripto. Hoy en día, la negociación minorista de criptomonedas en Tailandia se realiza en exchanges de activos digitales autorizados bajo el Decreto de Emergencia de 2018 sobre Negocios de Activos Digitales del país, por lo que el borrador agregaría un canal del mercado de valores junto a ese régimen existente, en lugar de reemplazarlo. La propuesta llega mientras las autoridades tailandesas siguen moldeando el sector en múltiples frentes, incluido un endurecimiento contra las operaciones de alto valor con USDT vinculadas a flujos de capital gris.

Qué observar antes de cualquier lanzamiento de ETFs de criptomonedas al contado en Tailandia

Dado que las normas siguen siendo un borrador, es probable que el proceso implique una revisión adicional antes de que algo llegue a los inversores. La SEC de Tailandia publica de forma rutinaria regulaciones preliminares para recibir comentarios de las partes interesadas antes de finalizarlas, y términos como el piso de exposición del 80% y los criterios para los emisores elegibles pueden revisarse durante el proceso.

No se ha confirmado ni una aprobación final ni una fecha de cotización. Lo que se ha anunciado es una propuesta y no un producto lanzado, por lo que los detalles sobre los emisores elegibles y la mecánica de negociación aún pueden cambiar.

El siguiente hito significativo es el cumplimiento regulatorio: si la SEC de Tailandia finaliza el marco y allana el camino para que los primeros ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado se coticen en el país. Hasta que eso ocurra, el borrador señala una intención más que un mercado operativo.

Aviso legal: Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Realice siempre su propia investigación antes de tomar decisiones.