Tether abandonó su operación de minería de Bitcoin en Uruguay, dejando atrás dos instalaciones que costaron una cifra estimada de $120 millones tras una disputa prolongada con la empresa estatal UTE por la cantidad de electricidad disponible para los sitios. La decisión pone fin a la primera incursión del emisor de USDT en la minería sudamericana.

Ambigüedad contractual en el centro de la disputa

Según dos excontratistas de Tether y una fuente de UTE citada por Reuters, el operador local de la empresa, Microfin, y la empresa pública nunca alcanzaron un acuerdo sobre cuánta electricidad tenían derecho a consumir los sitios de minería.

UTE — Administración Nacional de Usinas y Trasmisiones Eléctricas — es la empresa estatal que controla la mayor parte de la generación, transmisión y distribución de electricidad en Uruguay.

Un excontratista dijo a Reuters que Tether interpretó una cifra de su contrato de suministro como un mínimo que podía ampliarse, mientras que UTE sostuvo que ese número era un máximo estricto. El desacuerdo tuvo poco efecto práctico mientras las instalaciones eran pequeñas, pero se convirtió en un obstáculo significativo a medida que los sitios crecían en tamaño y productividad. El contratista señaló que hubo períodos en los que las minas pasaron días sin suficiente energía para operar. La electricidad es el mayor costo operativo en la minería de Bitcoin, y el hardware funciona las 24 horas, lo que hace que el acceso firme a la energía sea un requisito básico para instalaciones a escala industrial.

Un informe interno de UTE revisado por Reuters indicó que ambas partes ya estaban enfrentadas para noviembre de 2024.

Facturas impagas y una firma que no ocurrió

La nueva administración de izquierda de Uruguay, encabezada por el presidente Yamandú Orsi, asumió en marzo de 2025 e instaló nuevos directores en UTE, lo que dejó a la empresa pública menos dispuesta a rehacer el acuerdo, dijo un excontratista a Reuters. Para mayo, Microfin había dejado de pagar sus facturas de electricidad y, en junio, notificó a UTE su intención de terminar los contratos.

Un último intento por salvar el acuerdo se frustró después de que la junta de UTE aprobara un memorando de entendimiento y documentación revisada, pero los representantes de Tether no se presentaron para la firma, según las actas de la reunión incluidas en el informe.

Sin nada firmado y con unos $5 millones en facturas pendientes, UTE cortó la energía a ambos sitios el 25 de julio. Posteriormente, Microfin saldó la deuda en diciembre, según informó la empresa pública a Reuters.

La apuesta de $120 millones de Tether en Uruguay se desmorona

Tether, cuyo USDT vinculado al dólar es la mayor stablecoin por valor de mercado, describió a Uruguay como la "perfect platform" cuando presentó la operación en mayo de 2023, citando la oferta de energía renovable del país y una red confiable. Uruguay genera la gran mayoría de su electricidad a partir de fuentes renovables —hidroelectricidad, eólica, solar y biomasa— tras una expansión de la capacidad eólica durante una década. Los dos sitios, ubicados en el departamento de Florida al norte de Montevideo, debían servir como campo de pruebas inicial antes de que la compañía expandiera la minería a Brasil, Paraguay y Argentina. Se informó que el gasto de Tether por sitio rondaba los $60 millones.

Para fines de 2025, se habían invertido más de $100 millones en el proyecto, con otros $50 millones reservados para infraestructura que eventualmente se transferiría a UTE y al Sistema Interconectado Nacional de Uruguay. Un video de la empresa de febrero de 2024 mostraba naves de minería rodeadas de tierras agrícolas y turbinas eólicas, con caminos de acceso llamados "Memepool Avenue" y "Halving Street."

Reuters informó que el director ejecutivo Paolo Ardoino y el presidente Giancarlo Devasini visitaban con frecuencia la ciudad turística de Punta del Este, donde, según los informes, el multimillonario Peter Thiel construye un complejo de $10 millones.

El revés en Uruguay no ha frenado las ambiciones de Tether en minería en la región. En julio de 2025, el mismo mes en que UTE puso fin a la asociación, el emisor de USDT cerró un acuerdo con el productor agrícola Adecoagro —una compañía sobre la que había iniciado movimientos para tomar control a comienzos de ese año— para minar Bitcoin con energía renovable en Brasil, reemplazando de hecho el fallido campo de pruebas sudamericano en menos de un mes. La minería es una de las vías de diversificación más allá del negocio principal del emisor de stablecoins, que también ha incluido participaciones en el operador de centros de datos Northern Data y la plataforma de video Rumble, y los ejecutivos de Tether han dicho que apuntan a alrededor del 1% del hash rate global de Bitcoin.