Tether reportó una ganancia neta de $1,500 millones para el tercer trimestre de 2026, elevando sus ingresos de los primeros nueve meses del año a $4,500 millones, mientras sus reservas excedentarias subieron a $7,950 millones, según cifras publicadas por AMBCrypto. Las reservas excedentarias son el colchón que un emisor de monedas estables mantiene por encima de lo requerido para respaldar los tokens en circulación, y constituyen el primer recurso cuando los titulares canjean tokens a gran escala. El director ejecutivo Paolo Ardoino dijo que el entorno geopolítico ha hecho cada vez más importante la preparación financiera, y describió las reservas de la compañía, que ahora se acercan a $8,000 millones, como una base para atender reembolsos y respaldar la infraestructura en periodos de incertidumbre.

Las ganancias en Bitcoin y oro impulsan el crecimiento de las reservas

Las reservas excedentarias de Tether aumentaron $3,850 millones durante el tercer trimestre, y gran parte del alza se atribuyó a la apreciación de sus tenencias de Bitcoin y oro. Estas ganancias fueron en gran medida no realizadas, lo que significa que su valor podría caer si las condiciones del mercado se deterioran.

Bitcoin rebotó desde aproximadamente $58,000 a más de $83,000 durante el trimestre. Según las cifras del informe, el alza del precio elevó el valor de las 100,000 BTC que posee Tether en $2,470 millones. El oro también contribuyó al aumento de las reservas, con una subida de casi 4% durante el tercer trimestre que agregó un valor estimado de $700 millones, una apreciación que ocurrió incluso cuando Tether redujo sus tenencias físicas de oro en 3.4 toneladas métricas. El resto del incremento en el capital de reservas provino de otras operaciones de la compañía.

La distinción entre ingresos realizados y apreciación de activos es importante al evaluar la resiliencia financiera de Tether. Las ganancias no realizadas pueden fortalecer las reservas reportadas durante un repunte, pero también pueden reducirse si los precios de Bitcoin o del oro caen. Dado que el colchón ahora incluye estas tenencias sensibles al mercado junto con su respaldo en bonos del Tesoro, su tamaño fluctúa con los precios de los mercados financieros y no refleja únicamente los ingresos operativos.

$4,500 millones de ganancia en nueve meses

A pesar de la contribución sustancial de la apreciación de activos a sus reservas excedentarias, la ganancia neta de $1,500 millones de Tether en el tercer trimestre coincidió en términos generales con sus resultados de los dos primeros trimestres de 2026. La compañía reportó $1,500 millones de ganancia en el primer trimestre y otros $1,500 millones en el segundo, lo que eleva su ganancia reportada en los primeros nueve meses del año a $4,500 millones.

Los ingresos por intereses de bonos del Tesoro de EE. UU. fueron identificados como una fuente importante de ganancias. El informe valoró ese respaldo del colateral de USDT en aproximadamente $135,000 millones. Ese flujo de ingresos vinculado a las tasas es independiente de la apreciación de precios que impulsó las reservas este trimestre, razón por la cual la ganancia principal y el crecimiento de las reservas no siempre avanzan al uniso. Si Tether mantiene su ritmo de ganancias trimestrales hasta el cierre de 2026, podría generar alrededor de $6,000 millones en el año completo, aunque esa cifra es una proyección basada en resultados reportados y no un resultado anual confirmado.

La capitalización de mercado de USDT retrocede mientras los usuarios marcan récord

USDT cerró el tercer trimestre con una capitalización de mercado de aproximadamente $183,000 millones, manteniendo su posición como la moneda estable más grande del mundo. Su capitalización de mercado cayó alrededor de 0.5% durante el trimestre, mientras que el informe también citó una caída más pronunciada de 2% asociada en parte al hackeo de Binance. La fuente no especifica el periodo de medición independiente de ese descenso adicional.

A pesar de la debilidad en la capitalización de mercado, la adopción de USDT siguió creciendo. La base de usuarios de Tether aumentó 6% durante el trimestre hasta un récord de 727 millones de usuarios, según las cifras proporcionadas. La divergencia entre una capitalización ligeramente menor y un número récord de usuarios resalta la diferencia entre el valor en dólares de los tokens en circulación y la cantidad de personas que usan el token, dos métricas que el sector de monedas estables sigue por separado.

Escrutinio regulatorio y medidas de cumplimiento

Tether también enfrentó escrutinio regulatorio durante el tercer trimestre. El informe señala que el Congreso de EE. UU. pidió mayor rendición de cuentas respecto a los flujos ilícitos de capital iraní y más transparencia sobre las relaciones de la compañía con ciertas figuras de la administración Trump.

En respuesta a las preocupaciones por actividades ilícitas, Tether ha intensificado sus esfuerzos para congelar USDT vinculado a entidades sancionadas. La compañía también se convirtió en socio fundador de la FASE Foundation, una nueva organización enfocada en combatir estafas y apoyar a sobrevivientes de la trata de personas.

Si esas medidas aliviarán la presión regulatoria en el cuarto trimestre sigue siendo incierto. El informe también planteó la posibilidad de un escrutinio continuo bajo un Congreso de mayoría demócrata.

Los últimos resultados de Tether presentan una combinación de sólidas ganancias reportadas, un colchón de reservas excedentarias más grande y un número récord de usuarios de USDT. Sin embargo, la dependencia de parte del crecimiento de sus reservas de ganancias de mercado no realizadas significa que el valor del colchón podría fluctuar junto con los precios de Bitcoin y del oro. El cuarto trimestre mostrará si ese colchón mantiene su valor y si el escrutinio del Congreso se traduce en pasos regulatorios formales.

Fuente: AMBCrypto vía Hokanews.