Tether reportó una ganancia operativa de $1.500 millones en el segundo trimestre mientras la oferta de USDT alcanzaba los $184.600 millones. Los sólidos ingresos del Tesoro respaldaron las ganancias mientras el mercado cripto en general permanecía bajo presión. La empresa también mantuvo un superávit de reservas de $4.110 millones al cierre del trimestre.

La oferta de USDT se expande durante la debilidad del mercado

La emisión de USDT aumentó aproximadamente $446 millones entre marzo y junio de 2026, elevando los tokens en circulación a casi $184.600 millones a pesar de una contracción más amplia en el mercado cripto. El crecimiento reforzó la posición de USDT dentro del sector global de stablecoins, donde compite principalmente con USDC de Circle, la segunda stablecoin más grande por capitalización de mercado.

El token mantuvo más del 60% del mercado de stablecoins durante el trimestre, mientras que el sector de stablecoins en su conjunto tenía un valor estimado cercano a los $307.000 millones. Las cifras reflejaron una demanda continua de liquidez vinculada al dólar en redes de trading y pagos, un sector que ha enfrentado un escrutinio regulatorio cada vez mayor. La regulación de Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea ha impuesto nuevos requisitos de cumplimiento a los emisores de stablecoins que operan en el bloque, mientras que los legisladores de Estados Unidos han presentado múltiples propuestas para la supervisión federal de las stablecoins.

Tether sumó más de 30 millones de usuarios durante el período de reporte. Ese crecimiento respaldó la adopción de USDT entre empresas, exchanges e individuos en varias regiones. La empresa continuó posicionando el token como una herramienta de liquidación y ahorro en mercados en desarrollo con acceso bancario limitado, donde los activos digitales vinculados al dólar han ganado terreno como alternativas a las monedas locales volátiles.

La cartera del Tesoro impulsa las ganancias trimestrales

Tether generó la mayor parte de sus ganancias trimestrales a partir de valores del Tesoro de Estados Unidos y acuerdos de recompra. Estos activos de corto plazo produjeron ingresos estables bajo tasas de interés elevadas, lo que permitió a la cartera de reservas generar $1.500 millones en ganancia operativa neta.

La empresa mantuvo la mayor parte de sus reservas en instrumentos respaldados por el gobierno e instalaciones de liquidez de corto plazo. Esta estructura proporcionó a Tether suficientes activos líquidos para procesar redenciones durante condiciones volátiles, al tiempo que redujo la dependencia de activos de mayor riesgo dentro de la cartera de reservas.

Tether se mantuvo entre los mayores tenedores y compradores de bonos del Tesoro de Estados Unidos del mundo, con tenencias comparables a las de varias naciones soberanas. Su exposición al Tesoro continuó respaldando los ingresos mientras protegía la liquidez de las reservas en varios escenarios de redención. Los rendimientos más altos de la deuda de corto plazo fortalecieron las ganancias sin aumentar los riesgos de emisión de tokens, aunque el modelo de ingresos sigue siendo sensible a los cambios en la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal.

El colchón de reservas respalda una expansión más amplia

Tether reportó activos totales de $187.750 millones al 30 de junio de 2026. Los pasivos totales alcanzaron $183.640 millones, incluyendo $183.620 millones vinculados a tokens emitidos. Los activos superaron a los pasivos en aproximadamente $4.110 millones.

La empresa redujo la exposición a préstamos garantizados en aproximadamente $2.380 millones durante el trimestre, lo que representa una reducción del 15% respecto al período de reporte anterior. Tether también añadió 14 toneladas de oro físico mientras gestionaba fuertes fluctuaciones del mercado, sumando a una reserva de oro que diversifica su cartera concentrada en el Tesoro.

BDO confirmó las cifras de reservas mediante su certificación trimestral con fecha del 30 de junio. Mientras tanto, Tether continuó trabajando hacia una auditoría de Big Four y una infraestructura financiera más amplia. La empresa ha buscado durante varios años una auditoría completa por parte de una firma de contabilidad del grupo de las cuatro grandes en medio de cuestionamientos de larga data sobre la transparencia de sus reservas. La empresa se ha expandido hacia pagos, datos, energía y tecnología, mientras que USDT sigue siendo su producto principal.