Tether, la emisora de la stablecoin USDT, anunció el 13 de agosto de 2026 que KPMG U.S., firma de contabilidad del grupo de las Big Four, emitió una opinión limpia y sin salvedades sobre los estados financieros de Tether International correspondientes al año finalizado el 31 de diciembre de 2025. El encargo marca la primera auditoría financiera independiente completa en la historia de Tether y reemplaza las atestaciones trimestrales en las que la empresa se apoyaba anteriormente —revisiones más limitadas y puntuales de las reservas, en lugar de exámenes de estados financieros completos—. El anuncio se produjo aproximadamente siete meses y medio después del cierre del ejercicio fiscal cubierto por la auditoría. Una opinión sin salvedades es la forma más sólida de garantía que un auditor puede emitir, e indica que los estados financieros están libres de errores materiales.

El hito tiene un peso particular si se tiene en cuenta el historial de Tether. En 2021, la empresa pagó 41 millones de dólares para resolver los cargos de la Commodity Futures Trading Commission por haber tergiversado el grado en que el USDT estaba respaldado por dólares estadounidenses, así como 18.5 millones de dólares ese mismo año en un acuerdo con la oficina del Fiscal General de Nueva York por acusaciones similares. Una auditoría completa ha sido una exigencia permanente de los críticos de la empresa, un punto que el propio Ardoino reconoció al anunciar el resultado.

Lo que verificó KPMG

KPMG informó que, al 31 de diciembre de 2025, las reservas de Tether superaban sus pasivos en 6.814 mil millones de dólares. La auditoría abarcó la totalidad de los estados financieros de Tether —incluidos los balances, los estados de resultados y los flujos de efectivo— y se completó de acuerdo con las normas de la AICPA. Como parte de sus procedimientos de verificación, KPMG contó e inspeccionó físicamente cada barra de oro individual en poder de Tether, en lugar de depender únicamente de los registros del custodio.

Por separado, Tether informó de más de 10 mil millones de dólares en utilidades netas para 2025. El USDT tenía una capitalización de mercado de aproximadamente 183 mil millones de dólares, lo que representa alrededor del 61% del mercado total de stablecoins. La empresa afirma que atiende a más de 650 millones de usuarios en todo el mundo para ahorro, comercio y remesas.

El encargo también llega en un panorama regulatorio en transformación. La GENIUS Act de Estados Unidos, promulgada en julio de 2025, creó un marco federal para las stablecoins de pago que incluye divulgaciones mensuales de reservas certificadas por ejecutivos y exámenes independientes anuales de los estados financieros de los emisores. La emisora rival Circle, cuyo USDC es la segunda stablecoin más grande, continúa publicando informes mensuales de atestación sobre sus reservas en lugar de una auditoría completa del programa de reservas.

Salvedades sobre la transparencia

Tether no ha publicado los estados financieros propiamente dichos, la carta de opinión de auditoría ni los documentos de respaldo de KPMG, lo que significa que terceros externos dependen actualmente de las cifras tal como las resume la propia Tether. La cifra auditada de reservas de 6.814 mil millones de dólares fue 476 millones de dólares más alta que la que Tether informó en su atestación trimestral de BDO para la misma fecha. Además, al 30 de junio de 2026, el colchón de capital de Tether había caído a 4.11 mil millones de dólares, frente a un máximo histórico de 8.23 mil millones de dólares en marzo.

El CEO de Tether, Paolo Ardoino, comentó sobre el anuncio:

"For years, some detractors said an audit of Tether could not be completed. They said the Company refused to subject itself to the most rigorous scrutiny. We have once again proven them wrong."

— Paolo Ardoino, CEO de Tether