Las acciones de Tesla subieron ligeramente en la negociación premarket del jueves, mientras el fabricante de vehículos eléctricos continúa buscando la aprobación regulatoria para su tecnología Full Self-Driving (FSD) en toda Europa, un hito que podría abrir un importante nuevo canal de ingresos en uno de los mercados automotrices más grandes del mundo.

La acción subió aproximadamente 0.1% hasta $321.78 antes de la apertura. En lo que va del año, las acciones han caído un 29%, mientras que el período de los últimos doce meses muestra una modesta ganancia del 1%.

La aprobación holandesa sienta un precedente, pero persisten los desafíos

Los reguladores holandeses se convirtieron en los primeros dentro de la Unión Europea en aprobar el uso del FSD a principios de 2025. Sin embargo, según Reuters, los Países Bajos han clasificado su documentación de aprobación como confidencial, lo que podría complicar los esfuerzos de otros Estados miembros para replicar esa decisión.

Si las naciones de la UE se niegan a seguir el modelo holandés, Tesla tendría que buscar la aprobación a través de los canales de la Comisión Europea. En esa vía, la documentación técnica sería revisada por el Comité Técnico de Vehículos de Motor. La aprobación requeriría el respaldo de al menos el 55% de los países miembros de la UE que representen no menos del 65% de la población total del bloque. Se espera que esa votación se lleve a cabo en octubre.

Si la vía de la Comisión fracasa, Tesla conserva una opción alternativa a través de la Comisión Económica de las Naciones Unidas para Europa (UNECE). Una votación de supermayoría de dos tercios allí otorgaría la autorización del FSD a nivel continental, y dicha votación podría tener lugar en noviembre.

El entorno regulatorio europeo para la conducción automatizada ha aplicado históricamente estándares más estrictos que los Estados Unidos. El marco de la UNECE ya rige ciertas funciones de conducción automatizada, incluido el Reglamento ONU No. 157 sobre Sistemas de Mantenimiento de Carril Automatizado, y competidores como Mercedes-Benz han obtenido la aprobación condicional de Nivel 3 en Alemania para su sistema Drive Pilot bajo las normas vigentes.

Los ingresos por suscripción del FSD se concentran en América del Norte

Los ingresos por suscripción al FSD de Tesla provienen actualmente en su totalidad de clientes norteamericanos. La empresa reportó 1.5 millones de suscriptores activos al finalizar el segundo trimestre, un aumento interanual del 56%. Con un precio de suscripción mensual de $99, esa base se traduce en aproximadamente $2 mil millones en ingresos anualizados. Tesla también señaló que aproximadamente el 55% de los vehículos entregados durante el segundo trimestre incluían paquetes de suscripción al FSD.

Obtener la autorización europea ampliaría sustancialmente este flujo de ingresos, ya que Tesla actualmente opera Gigafactory Berlín, que sirve al mercado europeo y podría facilitar la adopción del software en la flota regional instalada.

Resultados financieros mixtos del segundo trimestre

El desempeño del segundo trimestre de Tesla mostró un panorama mixto. Los ingresos alcanzaron $28.24 mil millones, un aumento interanual del 25.5% que superó las expectativas de los analistas de $26.42 mil millones. Sin embargo, las ganancias por acción se situaron en $0.33, muy por debajo del consenso estimado de $0.50. El ingreso operativo y el flujo de caja libre tampoco alcanzaron las proyecciones.

Sentimiento dividido entre los analistas

Wall Street mantiene posturas encontradas sobre la acción. La recomendación de consenso se mantiene en Hold (Mantener), con un precio objetivo promedio de $401.74. Deutsche Bank ha fijado un precio objetivo de $420, mientras que Canaccord Genuity tiene una calificación de Buy (Comprar) con un objetivo de $410. Goldman Sachs también califica la acción como Buy. En el lado pesimista, Wells Fargo mantiene una designación de Underweight (Bajopeso) con un precio objetivo de $130.

La propiedad institucional representa el 66.2% de las acciones en circulación. Sanders Morris Harris aumentó su posición en Tesla en un 54.6% durante el segundo trimestre, elevando sus participaciones a 7,684 acciones valoradas en aproximadamente $3.23 millones. Cathie Wood, de ARK Invest, ha comprado supuestamente $14.3 millones adicionales en acciones de Tesla en sesiones recientes, mientras que Michael Burry continúa manteniendo posiciones cortas bajistas.

El rango de negociación de Tesla en 52 semanas se extiende de $297.38 a $498.83, y la acción se negocia con un precio-beneficio de 297.73.

Por separado, las ventas de vehículos de las instalaciones de fabricación china de Tesla aumentaron un 37.8% interanual en julio, marcando el noveno mes consecutivo de crecimiento.