Tesla Inc. superó las expectativas de ganancias del tercer trimestre el miércoles, con una recuperación de los márgenes frente a un segundo trimestre débil, aunque el aumento del gasto en inteligencia artificial y robótica redujo el ingreso operativo en más de la mitad.

La compañía reportó una utilidad no GAAP de $0.48 por acción, por encima de los aproximadamente $0.45 previstos por los analistas, aunque por debajo de los $0.50 registrados un año antes, según la actualización para accionistas del tercer trimestre de 2026 de Tesla. Los ingresos fueron de $28.05 mil millones, sin cambios interanuales y en línea con el consenso. El resultado representa un cambio frente al segundo trimestre, cuando Tesla no alcanzó las estimaciones con una utilidad de $0.33 por acción.

Los márgenes se recuperan mientras aumentan los gastos

El margen bruto total aumentó a 19.6%, frente a 18.0% un año antes y 16.8% en el segundo trimestre. El margen bruto automotriz, excluyendo los créditos regulatorios, fue de 18.1%. Los ingresos por créditos regulatorios —antes una fuente confiable de ganancias— cayeron 73% a $113 millones. Los créditos regulatorios son pagos relacionados con emisiones que otros fabricantes de automóviles realizan para cumplir con las normas ambientales, y tienen pocos costos directos; por ello, su disminución elimina un importante colchón de ganancias.

El ingreso operativo cayó 56% a $718 millones, equivalente a un margen operativo de 2.6%, mientras los gastos operativos aumentaron 39% a $4.78 mil millones. El incremento fue impulsado por la investigación y el desarrollo de inteligencia artificial y del robot humanoide Optimus. Las cifras reflejan el principal equilibrio que enfrenta Tesla: las ganancias operativas de corto plazo absorben el costo del desarrollo de IA y robótica con un horizonte de largo plazo, mientras que la evolución de ese gasto seguirá siendo un foco de atención en las actualizaciones trimestrales de Tesla.

La utilidad neta GAAP disminuyó 43% a $787 millones, o $0.22 por acción. El resultado incluyó una ganancia no realizada de $288 millones en las tenencias de bitcoin de Tesla y una pérdida no realizada de $142 millones en su participación en SpaceX: movimientos de valoración a mercado vinculados con sus inversiones, no con sus operaciones principales de automóviles y energía.

El flujo de efectivo libre fue de $1.53 mil millones, por debajo de los $3.99 mil millones de un año antes, pero mejor que el flujo negativo de $1.09 mil millones del segundo trimestre. Los gastos de capital alcanzaron $4.73 mil millones, y Tesla terminó el trimestre con $45.4 mil millones en efectivo e inversiones.

Los ingresos de energía caen pese al aumento de las implementaciones

Los ingresos de generación y almacenamiento de energía disminuyeron 16% a $2.88 mil millones, incluso cuando las implementaciones aumentaron 10% a 13.7 gigavatios-hora. El margen bruto del segmento mejoró a 33%.

Las acciones tokenizadas siguen los movimientos fuera de horario

Las acciones tokenizadas de Tesla y los contratos perpetuos siguieron el movimiento de la acción en operaciones fuera de horario tras la publicación de resultados, sin una divergencia inusual. Las acciones tokenizadas y los contratos perpetuos brindan a los participantes del mercado cripto una exposición a las acciones durante todo el día, extendiendo el proceso de descubrimiento de precios más allá de las sesiones fijas de negociación de las bolsas tradicionales.

El contrato perpetuo de Tesla en Hyperliquid subió brevemente a $395.32 tras la publicación de resultados, antes de devolver sus ganancias y cotizar a $385.87, mientras que TSLAx de xStocks se negoció a $387.88 en Kraken. Las acciones de Tesla cotizaban por última vez cerca de $385 en operaciones fuera de horario, según datos de Yahoo Finance.

Aproximadamente 260,600 direcciones poseen Tesla tokenizada a través de xStocks, bStocks de Binance y Ondo, con un valor combinado de $138.8 millones, según datos de Token Terminal.