Las acciones de Apple (AAPL) cayeron 1,8% el lunes mientras John Ternus se prepara para suceder a Tim Cook como director ejecutivo. Ternus ha liderado la organización de ingeniería de hardware de Apple, un rol que lo ha situado en el centro del desarrollo de productos de la empresa, abarcando el iPhone, el Mac y las líneas de dispositivos más recientes. El cambio de liderazgo llega cuando Apple se acerca a una valoración de 5 billones de dólares y enfrenta una creciente presión para encontrar nuevas fuentes de crecimiento más allá del iPhone y su negocio de servicios. Los inversionistas están atentos a cómo la transición podría moldear la estrategia, el gasto y la hoja de ruta de productos de la empresa.

Una empresa mucho más grande que la que heredó Cook

Ternus heredará una empresa que se expandió dramáticamente bajo el liderazgo de Cook. Cuando Cook asumió como CEO en 2011, Apple vendía aproximadamente 72 millones de iPhones al año. Counterpoint Research estima ahora que la empresa venderá alrededor de 255 millones de unidades este año.

Cook también hizo crecer el negocio de servicios de Apple —que abarca el App Store, iCloud, Apple Music y la publicidad— y mantuvo un ciclo estable de lanzamientos de productos. Durante su gestión, la empresa devolvió más de 1 billón de dólares a los accionistas mediante dividendos y recompras de acciones. La acción ha subido más de 2.200% desde que asumió el cargo.

La IA y Siri entre las principales prioridades

Ternus enfrentará presión inmediata para fortalecer la estrategia de inteligencia artificial de Apple. La empresa ha anunciado nuevas funciones de Siri diseñadas para realizar más tareas, aunque pruebas iniciales mostraron que algunas respuestas seguían siendo más lentas que las de asistentes rivales. Apple se ha rezagado frente a algunos competidores en el lanzamiento de funciones de IA generativa ampliamente disponibles, un área donde rivales como Google, Microsoft y Samsung han actuado más rápido para integrar asistentes en sus productos.

Daniel Newman, CEO de Futurum Group, señaló que Apple debe identificar la próxima gran plataforma de computación después de los teléfonos inteligentes. Indicó que los usuarios ya acceden a servicios como ChatGPT y Claude a través de dispositivos Apple, lo que otorga a la empresa una posición fuerte en la IA de consumo.

Persisten los riesgos de valoración y de la cadena de suministro

Las acciones de Apple cotizan a unas 33 veces las ganancias del próximo año, en comparación con aproximadamente 20 veces para el S&P 500. El crecimiento de las ganancias de la empresa también avanza a aproximadamente la mitad del ritmo del mercado en general, lo que aumenta la atención sobre su valoración.

Apple también enfrenta costos crecientes en su cadena de suministro. Las empresas de IA compiten por memoria, almacenamiento y chips lógicos, lo que puede elevar los precios de los componentes. La empresa sigue dependiendo en gran medida de China para la producción, mientras que las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China continúan representando un riesgo, una exposición que ha buscado reducir ampliando el ensamblaje en India y Vietnam.

Aun así, Apple continúa atrayendo demanda de sus productos centrales. El iPhone 17 Pro se ha beneficiado de mejoras en cámara y batería, y la demanda de Mac ha mejorado gracias a que los chips diseñados por Apple soportan grandes modelos de lenguaje directamente en los dispositivos.

Se espera que un iPhone plegable protagonice el primer gran evento de lanzamiento de iPhone de Ternus, marcando la entrada de Apple en una categoría donde Samsung y fabricantes chinos ya compiten. IDC estima que el dispositivo podría capturar el 40% del mercado de teléfonos inteligentes plegables para fines de 2027. Ternus también supervisará la búsqueda de Apple de nuevas categorías de productos a medida que se intensifica la competencia en IA y hardware de consumo.