Singapur, 27 de agosto de 2026 (Chainwire) — TermMax, un protocolo de préstamos a tasa fija construido por Term Structure Labs, anunció el 26 de agosto que ha recibido una inversión estratégica de YZi Labs, la firma de inversión en Web3 antes conocida como Binance Labs. Los términos del acuerdo no fueron revelados.

TermMax fue seleccionado para la EASY Residency Season 3 de YZi Labs y ha recaudado más de $8 millones hasta la fecha. Entre sus primeros respaldos figuran Cumberland DRW — que lideró la ronda semilla de 2023 — HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital y MZ Web3 Fund.

El protocolo ha estado activo en mainnet desde abril de 2025 y ahora opera en 10 cadenas compatibles con EVM, con 60 mercados a tasa fija, 40 strategy vaults, decenas de millones de dólares en valor total bloqueado y más de 1.5 millones de wallets registradas. Keyrock, Hardcore Labs, Edge Capital y Origami actúan como Curators, administrando los strategy vaults del protocolo. El token $TMX completó su TGE el 25 de agosto. La mayor parte del lending en DeFi sigue funcionando con pools de tasa variable y plazo abierto; el borrowing a tasa fija y plazo definido — el análogo en cadena del mercado de bonos — es el segmento mucho más pequeño en el que opera TermMax.

La brecha que busca cubrir la inversión

La propia postura pública de YZi Labs apunta a la brecha que esta inversión pretende cubrir. En una publicación del 14 de agosto en la que describió lo que quiere ver construido, YZi Labs escribió que las acciones tokenizadas de gran capitalización han alcanzado un volumen significativo, pero que la capa de aplicaciones financieras que las rodea — crédito, gestión de colateral, transferencia de riesgo y productos estructurados — sigue poco desarrollada, y que las opciones y otros productos de transferencia de riesgo, en particular, siguen notablemente ausentes.

YZi Labs ubicó esta inversión precisamente donde se encuentra esa brecha.

“Cuando dejé la banca, había unos pocos cientos de miles de millones de dólares en activos en cadena sin una sola curva de tasas de interés directamente observable entre ellos. En los mercados tradicionales, eso habría sido impensable. Eso fue lo que me hizo decidir construir esta infraestructura en cadena.” — Jerry Li, cofundador y CEO, TermMax

Esa curva importa porque es la referencia a partir de la cual los mercados tradicionales fijan el precio del crédito, cubren el riesgo de tasas de interés y construyen productos estructurados sobre él — las mismas funciones de las que depende la capa de aplicaciones que YZi Labs señaló como poco desarrollada.

Acciones tokenizadas como colateral

Las acciones tokenizadas son la clase de activo de crecimiento más rápido en cadena, con un valor actual de $2.48 mil millones y un aumento de 165% en el número de tenedores en 30 días.

TermMax integró en enero de 2026 la plataforma de tokenización Ondo Global Markets para lanzar el primer mercado de borrowing a tasa fija que acepta acciones estadounidenses tokenizadas como colateral, y luego añadió bStock de Binance. En agosto comenzó a operar en Robinhood Chain, la cadena del bróker minorista para activos tokenizados, donde QQQ, SPY y NVDA pueden aportarse contra USDG.

Sin embargo, la financiación es solo la mitad de lo que necesitan las acciones tokenizadas. Casi toda la infraestructura de acciones tokenizadas de este año se ha orientado a futuros perpetuos, y casi nada a opciones.

TermMax Alpha y la entrega física

TermMax Alpha es donde eso cambia: opciones con entrega física, sin liquidación antes del vencimiento. El precio de conversión se fija cuando se abre la posición, y la posición se liquida mediante entrega física al vencimiento. Por lo tanto, una posición correctamente orientada no puede ser eliminada por unos minutos de trading volátil en poca liquidez — el modo de fallo que hace que los perpetuos no sean adecuados en el extremo ilíquido de las acciones tokenizadas.

Este diseño sin liquidación se apoya en una decisión que atraviesa todo el protocolo: cuando sí ocurre una liquidación, esta se resuelve mediante entrega física, con el colateral entregado directamente al prestamista en lugar de venderse en el mercado. La suposición habitual — que el colateral puede venderse a valor razonable cuando se requiera — funciona para ETH y falla para una acción tokenizada con unos pocos millones de dólares de profundidad.

Expansión institucional

En el frente institucional, TermPrime completó su primera operación en vivo en Canton Network — una blockchain con funciones de privacidad diseñada para mercados financieros institucionales — a finales de junio y desde entonces amplió su red de contrapartes a nueve instituciones. TermMax opera un nodo validador temprano en Canton, y TermPrime está listo para respaldar negocios de lending para instituciones allí mediante mercados abiertos.

TermMax mantiene una puntuación de 93% en la DeFiSafety Process Quality Review, en línea con Aave V3, uno de los mayores protocolos de préstamos de DeFi.

“Lo que nos propusimos hacer no es enseñar DeFi a las instituciones tradicionales. Es permitir que DeFi crezca hasta convertirse en algo lo suficientemente profesional como para servir realmente a las finanzas.” — Jerry Li, cofundador y CEO, TermMax

TermMax no aspira a ser otro protocolo de lending, sino la propia curva de tasas de interés en cadena.

Acerca de TermMax

TermMax es un mercado de borrowing y lending a tasa fija y plazo definido construido por Term Structure Labs, activo en mainnet desde abril de 2025 y desplegado en 10 cadenas compatibles con EVM, donde opera 60 mercados a tasa fija y 40 strategy vaults. El protocolo divide la deuda en tres tokens negociables: FT (principal), XT (interés y valor de opción) y GT (un recibo ERC-721 para posiciones apalancadas). Curators profesionales establecen rangos objetivo de APR en mercados aislados y administran strategy vaults, y las liquidaciones se resuelven mediante entrega física del colateral. El cofundador y CEO Jerry Li tiene 25 años en los mercados financieros globales y se desempeñó como Managing Director en Deutsche Bank, a cargo de renta fija y FX para Greater China.

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Acerca de YZi Labs

YZi Labs administra más de $10 mil millones en activos a nivel global. Su filosofía de inversión prioriza el impacto primero — creemos que los rendimientos significativos seguirán de forma natural. Invertimos en emprendimientos en todas las etapas, priorizando aquellos con fundamentos sólidos en Web3, IA y biotecnología. La cartera de YZi Labs cubre más de 300 proyectos de más de 25 países en seis continentes. Entre las carteras destacadas figuran Trust Wallet, CoinMarketCap, Polygon, Injective, Ethena, SafePal Wallet, Better Payment Network, Aster, XAI y más. Más de 65 empresas de la cartera de YZi Labs han pasado por nuestro programa de incubación, EASY Residency. Para más información, siga a YZi Labs en X (@yzilabs).

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