Tencent Holdings reportó ingresos de RMB204.800 millones (aproximadamente US$30.400 millones) en el segundo trimestre de 2026 correspondientes a los tres meses finalizados el 30 de junio, lo que representa un incremento interanual del 11%. El resultado superó ligeramente las expectativas de los analistas: South China Morning Post señaló un consenso de RMB202.800 millones, mientras que KLSE Screener, citando datos de LSEG, situó la estimación en RMB202.200 millones.

El beneficio neto, sin embargo, se mantuvo casi estable debido a que la compañía aceleró su gasto en infraestructura de IA, lo que subraya la brecha entre los negocios consolidados de Tencent, que generan caja, y los costos de desarrollar nuevos productos de IA.

El crecimiento de beneficios se estanca ante el aumento de inversión de capital

Bajo la normativa IFRS, el beneficio neto atribuible a los accionistas alcanzó RMB56.000 millones, un incremento interanual marginal del 0,7% que quedó muy por debajo de los RMB61.800 millones proyectados por los analistas. El comunicado oficial de resultados de Tencent confirmó la cifra y reportó ganancias básicas por acción de RMB6,207.

Según la base no IFRS preferida por Tencent, que excluye partidas únicas y no monetarias, el beneficio neto ajustado se situó en RMB68.400 millones, en línea con el consenso de RMB68.200 millones citado por SCMP y por encima de los RMB63.100 millones del año anterior.

La inversión de capital del trimestre alcanzó RMB52.800 millones, un incremento del 176% en comparación con el mismo periodo de 2025. El presidente y director ejecutivo Pony Ma Huateng señaló que el gasto refleja una mayor adquisición de capacidad de cómputo, que la empresa espera que permita "convertir el uso de nuestras aplicaciones y modelos en ingresos en el futuro".

Ma destacó dos productos de IA como logros iniciales: WorkBuddy, una herramienta de productividad laboral, y CodeBuddy, un asistente de programación. Indicó que ambos lideran sus respectivas categorías en China, citando datos de uso de junio de 2026 de la firma de investigación Analysys. Tencent agrupa estos productos junto con sus modelos Hy, Yuanbao y Xiaowei bajo la denominación de "nuevos productos de IA".

El flujo de caja libre fue negativo en RMB13.800 millones durante el trimestre, ya que el flujo de caja operativo de RMB52.700 millones fue superado por los pagos de inversión de capital, los costos de contenido multimedia y los pasivos por arrendamiento. Tencent señaló que, excluyendo los pagos anticipados de cómputo, el flujo de caja libre habría sido positivo en RMB37.600 millones. Estas cifras son relevantes porque la compañía está financiando el desarrollo de IA mientras sigue dependiendo de sus servicios principales para absorber la presión a corto plazo sobre la generación de caja.

Los videojuegos y la publicidad sostienen el crecimiento

Los negocios consolidados de Tencent continuaron impulsando la mayor parte de los ingresos. Los ingresos de videojuegos nacionales aumentaron un 17% hasta RMB47.300 millones, impulsados por títulos como Delta Force y VALORANT. Los ingresos de servicios de valor agregado subieron un 8% hasta RMB98.400 millones. The Star atribuyó el crecimiento general de ingresos a unas robustas ventas publicitarias junto con ingresos estables de videojuegos.

Tencent opera el mayor negocio de videojuegos del mundo por ingresos y WeChat, la red social dominante en China. La compañía compite con ByteDance y Alibaba para consolidar la IA como un motor de crecimiento duradero, aunque el entusiasmo de los inversores se ha visto moderado por la magnitud del gasto requerido. Por ahora, los resultados trimestrales muestran que los videojuegos y la publicidad siguen siendo los principales pilares de ingresos, mientras que la monetización de IA aún se encuentra en una etapa inicial.

SCMP reportó que las acciones de Tencent cerraron con una caída del 1,95% a HK$461,6 en la negociación en Hong Kong del miércoles, antes de la publicación de resultados. Durante el trimestre, la compañía recompró aproximadamente 37,4 millones de acciones por unos HK$16.900 millones, según su comunicado de prensa.