La Comisión Supervisora Financiera (FSC) de Taiwán anunció el 3 de noviembre de 2026 que ha elaborado un paquete regulatorio para la emisión de stablecoins con licencia, cuyo eje es un piso de capital pagado de NT$300 millones para los emisores no bancarios. Los borradores también exigen anclajes uno a uno a una moneda, reservas mantenidas a pleno valor razonable y obligaciones de prevención de lavado de dinero (AML). Se abrirá una ventana de comentarios públicos de 40 días una vez que los borradores sean publicados formalmente.

El planteamiento del paquete es directo. Taipei no pregunta quién puede emitir un token; pregunta quién puede respaldar un anclaje con peso de balance, auditorías y capacidad de congelamiento.

Qué exige el borrador de la FSC

Según un comunicado de prensa del 3 de noviembre, la FSC ha preparado tres instrumentos legales. El primero es un anteproyecto de Reglamentos de Permiso de Emisión y Gestión de Stablecoins. Los otros dos modifican los Reglamentos de Prevención de Lavado de Dinero para Instituciones Financieras y las normas de control interno AML/CFT de los bancos. Una vez publicados en la gaceta, los borradores se colocarán en el sitio web de la FSC para comentarios públicos conforme a la Ley de Procedimiento Administrativo.

Los solicitantes elegibles caen en tres categorías. Los bancos pueden postular, al igual que las empresas invertidas por una participadora financiera o un banco, y la FSC podrá anunciar más entidades elegibles más adelante. Los emisores no bancarios enfrentan la barrera más exigente: deben mantener al menos NT$300 millones en capital pagado (unos US$9,4 millones a un tipo de cambio de NT$32), completar una oferta pública y operar un negocio dedicado limitado a la emisión y el rescate de stablecoins.

El borrador también restringe lo que puede emitirse. Los tokens deben seguir al nuevo dólar taiwanés o a una sola moneda extranjera en proporción uno a uno, y los emisores deben verificar la identidad de suscriptores y solicitantes de rescate antes de procesar esas operaciones. Los activos de reserva, valorados a precio razonable, deben cubrir al menos los tokens en circulación. Los emisores están obligados a encargar auditorías periódicas de CPA, construir controles internos, procedimientos de continuidad del negocio y sistemas de seguridad de la información, y restringir transferencias o disposiciones con prontitud cuando las autoridades competentes lo ordenen legalmente. También deben presentar datos financieros y comerciales tanto a la FSC como al Banco Central, y cumplir requisitos prescritos de contenido y frecuencia de divulgación pública.

En el ámbito del AML, la FSC planea designar a los emisores de stablecoins como instituciones financieras conforme al Artículo 5, Párrafo 1, Subartículo 18 de la Ley de Control de Lavado de Dinero, lo que aplicaría por completo el reglamento AML de instituciones financieras. Esa ubicación sitúa el borrador dentro del marco más amplio de regulación cripto de Taiwán, y no en un carril separado solo para tokens.

Por qué importa el piso de capital

El borrador plantea una pregunta recurrente: cuando un token privado afirma valer una unidad de moneda, ¿qué hace que esa promesa sea lo suficientemente creíble para merecer una licencia?

El capital en sí no es el anclaje —las reservas lo son—. Pero un piso de capital pagado de NT$300 millones eleva el costo de entrada para los emisores no bancarios, al igual que la obligación de oferta pública y la carta restringida solo a la emisión. En conjunto, estos requisitos filtran las estructuras vacías antes incluso de que comience la prueba de reservas. La regla de reservas a valor razonable luego ata la oferta circulante a activos valorados a mercado, no a valores en libros esperanzadores, mientras que las auditorías de CPA y los reportes al Banco Central añaden un segundo reloj sobre si esa cobertura se mantiene.

El lenguaje de congelamiento y restricción es la otra señal. Se espera que un emisor taiwanés con licencia actúe con rapidez cuando las autoridades ordenen un bloqueo —un diseño más cercano a un instrumento de pagos regulado que a un token al portador abierto que nadie puede pausar.

Aún no es ley definitiva

Ninguna de estas reglas está en vigor. La Ley de Servicios de Activos Virtuales fue promulgada el 22 de julio de 2026, pero su fecha de entrada en vigor aún depende del Yuan Ejecutivo. La FSC indica que el paquete de stablecoins entrará en vigor en conjunto con esa Ley una vez recopilados los comentarios, con un período de comentarios de 40 días a partir del día siguiente a la anuncio formal. Hasta entonces, el piso de capital, los límites de anclaje y la designación AML son política preliminar, no licencias vigentes.

Lo que el borrador sí define por ahora es la forma de la barra. Los aspirantes no bancarios necesitan NT$300 millones en capital pagado, un anclaje a una sola moneda, cobertura plena a valor razonable y el aparato de cumplimiento de una institución financiera. La promesa del anclaje sigue siendo la misma pregunta de siempre —y la respuesta de Taiwán comienza con quién tiene permitido hacerla.

Fuente: Live Bitcoin News