Suiza aprobó su primer fondo cotizado (ETF) de Bitcoin abierto a inversores minoristas, un hito para el mercado de inversión en criptomonedas del país. La Autoridad de Supervisión de Mercados Financieros de Suiza (FINMA) anunció la decisión el 20 de octubre de 2026, en un comunicado oficial.

Los fondos cotizados son fondos de inversión cuyas participaciones pueden comprarse y venderse en una bolsa, brindando a los inversores exposición a un activo subyacente sin poseerlo directamente. En este caso, la aprobación permite a un fondo de inversión regulado en Suiza mantener Bitcoin directamente y ofrecer exposición a inversores comunes. Al mismo tiempo, el regulador advirtió que las sólidas protecciones al inversor siguen siendo esenciales, dado los sustanciales riesgos de mercado vinculados a Bitcoin.

Exención especial de las reglas de diversificación

FINMA clasificó el vehículo recién aprobado como un «otro fondo para inversiones alternativas» bajo la ley suiza, una designación que refleja la exposición concentrada del fondo en Bitcoin y los riesgos asociados con las criptomonedas. El regulador también otorgó una exención de los requisitos estándar de diversificación de riesgos, que por lo general obligan a los fondos de inversión a distribuir sus activos entre múltiples instrumentos para limitar la exposición a una sola inversión.

FINMA justificó la exención señalando la relativamente larga historia de negociación de Bitcoin y su sustancial volumen de operaciones en comparación con otras criptomonedas, características que respaldaron la estrategia concentrada del fondo pese a la flexibilización.

La decisión no es el primer paso de Suiza en los fondos cripto regulados. En 2021, el país aprobó un fondo de inversión en criptomonedas restringido a inversores calificados, una categoría que excluye al público inversor general. Sin embargo, la última aprobación es el primer ETF de Bitcoin bajo ley suiza disponible para inversores minoristas, moviendo la exposición a Bitcoin de un vehículo profesionalmente restringido a uno abierto a inversores comunes bajo las reglas suizas de fondos.

Salvaguardas y reglas de distribución

A pesar de flexibilizar los requisitos de diversificación, FINMA estableció expectativas destinadas a proteger a los inversores de riesgos operativos y de custodia. Las instituciones financieras supervisadas deben implementar salvaguardas que reduzcan las vulnerabilidades en el almacenamiento y gestión de activos cripto, en línea con la guía regulatoria emitida en enero de 2026.

Los proveedores de servicios financieros que distribuyan de inversión en criptomonedas también deben cumplir con la Ley de Servicios Financieros de Suiza. Las reglas exigen divulgaciones claras sobre la volatilidad de Bitcoin y el potencial de pérdidas financieras, y los proveedores deben evaluar cuidadosamente si dichos productos son apropiados o adecuados para sus clientes.

Advertencia sobre la volatilidad

FINMA subrayó que la aprobación regulatoria no elimina los riesgos financieros de invertir en Bitcoin, advirtiendo que fluctuaciones significativas de precio aún podrían costar a los inversores una parte sustancial de su capital.

La medida podría impulsar un mayor desarrollo de productos de inversión en criptomonedas regulados en Suiza. FINMA confirmó que proveedores de fondos adicionales ya han presentado o anunciado solicitudes para ETFs de Bitcoin, lo que subraya la creciente demanda de exposición a criptomonedas a través de los mercados financieros tradicionales. Cómo falle FINMA sobre esas solicitudes pendientes ayudará a definir qué tan amplio será el acceso de los inversores minoristas a Bitcoin mediante vehículos de fondos suizos regulados más allá de esta primera aprobación. Aun así, los inversores deben sopesar su propia tolerancia al riesgo antes de asignar capital a fondos centrados en Bitcoin.