Puntos destacados

• Las acciones de SMCI subieron un 6% hasta los 31,13 dólares, tras alcanzar un máximo intradía de 31,34 dólares el viernes.
• La empresa informó que obtuvo más de 60.000 millones de dólares en pedidos de servidores de IA en un solo trimestre, creando una cartera de pedidos sin precedentes.
• La dirección elevó la guía de margen bruto al 15%-17%, aproximadamente el doble del rango anterior del 8,2%-8,4%.
• Super Micro busca 7.000 millones de dólares en financiación vinculada a capital para ayudar a cubrir el cumplimiento de los pedidos.
• La empresa tiene previsto publicar sus resultados trimestrales el 11 de agosto, mientras que los analistas de Wall Street han fijado un precio objetivo de consenso de 39,21 dólares y una calificación de Mantener.

Las acciones de Super Micro Computer avanzaron un 6% para cerrar a 31,13 dólares el viernes, tras operar a un máximo de 31,34 dólares anteriormente en la sesión. Incluso tras la subida, la acción se mantiene muy por debajo de su máximo de 52 semanas de 58,78 dólares.

Super Micro Computer, Inc. (SMCI)

El movimiento se produjo cuando los inversores sopesaron la creciente confianza en la demanda de infraestructura de IA frente a una actualización trimestral preliminar detallada que incluía varias cifras destacadas. Super Micro compite con Dell, HP Enterprise y otros fabricantes de servidores por pedidos relacionados con IA, y su estrecha colaboración con Nvidia en sistemas integrados con GPU ha sido un factor clave de impulso de la demanda, a medida que los hiperescaladores como Microsoft, Meta, Amazon y Google continúan aumentando su gasto en centros de datos.

La empresa informó que registró más de 60.000 millones de dólares en nuevos pedidos de servidores de IA durante su cuarto trimestre fiscal, que finalizó el 30 de junio. Esto elevó su cartera de pedidos a un máximo histórico mientras Super Micro entra en el año fiscal 2027.

Se prevé que los ingresos del trimestre se sitúen cerca del extremo inferior del rango de guía de la empresa, de 11.000 millones a 12.500 millones de dólares. Aunque esto quedaría por debajo de algunas expectativas, la perspectiva de rentabilidad parecía más sólida.

Super Micro ahora espera márgenes brutos del 15% al 17%. Esto representa un aumento significativo respecto a su previsión anterior del 8,2% al 8,4%, duplicando efectivamente la perspectiva de margen anterior de la empresa. De mantenerse, el perfil de margen mejorado marcaría un cambio significativo para una empresa que históricamente ha competido por precio y ha operado en el extremo inferior del rango de márgenes de la industria de servidores.

Vacilación del mercado a pesar de una sólida cartera de pedidos

A pesar del amplio volumen de pedidos, el entusiasmo de los inversores sigue siendo moderado. Supermicro reconoció que algunos de los pedidos no cuentan con compromisos firmes, lo que los deja sujetos a posibles cancelaciones o retrasos.

La empresa también planea captar 7.000 millones de dólares mediante financiación vinculada a capital para ayudar a comprar los componentes necesarios para completar esos pedidos. Ese plan ha generado preocupaciones sobre una posible dilución para los accionistas existentes.

Además, una investigación independiente del consejo sobre ciertas transacciones vinculadas a posibles violaciones del control de exportaciones sigue en curso. Las cifras financieras preliminares aún no han sido revisadas por un auditor independiente. La investigación sigue a un período de escrutinio de gobernanza que incluyó la renuncia de Deloitte como auditor de la empresa a finales de 2024 y una presentación anual retrasada que anteriormente había amenazado la cotización de la empresa en Nasdaq.

Esas incertidumbres han dejado a la acción cotizando con un ratio precio-beneficios de 16,47 y un ratio PEG de 0,36, lo que refleja una compresión de valoración cercana a niveles históricos.

Puntos de enfoque del informe de resultados

La atención se centra ahora en la publicación de resultados del 11 de agosto de la empresa. Los inversores buscan más detalles sobre cuánto de la cartera de pedidos de 60.000 millones de dólares se convertirá en ingresos, así como sobre si el perfil de margen mejorado puede sostenerse.

En su actualización trimestral anterior de mayo, Super Micro reportó ganancias por acción de 0,84 dólares, superando la estimación de los analistas de 0,63 dólares. Los ingresos se situaron en 10.240 millones de dólares, por debajo de la previsión de 12.390 millones de dólares, pero aun así representaron un crecimiento interanual del 122,7%.

Wall Street sigue dividido respecto a la acción. Cuatro analistas la califican de Compra, 12 de Mantener y dos de Venta. El precio objetivo promedio es de 39,21 dólares.

Rosenblatt Securities mantiene un objetivo de 45 dólares y una calificación de Compra. Goldman Sachs mantiene una calificación de Venta. Wedbush redujo su objetivo de 42 a 34 dólares, manteniendo una postura neutral.

Los inversores institucionales poseen el 84,06% de las acciones en circulación. Varios fondos aumentaron sus posiciones en el segundo trimestre, incluyendo a Baird Financial Group, que incrementó su participación en un 54,9%.

La media móvil de 50 días de la acción se sitúa en 31,56 dólares, mientras que la media móvil de 200 días está en 30,46 dólares, lo que sitúa el precio actual de la acción cerca de ambos niveles técnicos.