Un "Súper El Niño" que provoca temperaciones sin precedentes en toda Europa podría añadir hasta un punto porcentual completo a la inflación el próximo año, complicando los esfuerzos de los bancos centrales por controlar los precios, según el banco de inversión Jefferies.

En un análisis publicado por la firma, Jefferies advirtió que el clima extremo asociado al fenómeno climático representará "una amenaza inflacionaria" en 2027, impulsando los precios de los alimentos entre un cinco y un nueve por ciento en el Reino Unido y Europa. Episodios anteriores de gran magnitud de El Niño, incluido el evento de 2015–16, se han relacionado con alteraciones en la producción agrícola mundial, lo que subraya por qué los formuladores de políticas y los mercados toman en serio el potencial inflacionario del fenómeno.

"En el contexto de la presión al alza ya existente sobre los precios de los commodities debido a la guerra entre Estados Unidos e Irán, este efecto probablemente sea mayor", escribió Mohit Kumar, economista jefe de Europa en Jefferies. "Los alimentos y productos relacionados representan alrededor del 13 por ciento de la canasta de consumo en Europa. El impacto del clima severo podría elevar la inflación entre un 0,5 y un uno por ciento el próximo año."

El Niño —que en español significa "niño pequeño"— es un fenómeno climático natural que se repite cada dos a siete años, durante el cual las temperaturas de la superficie del mar en el océano Pacífico alcanzan niveles anormalmente altos. El patrón suele generar condiciones más cálidas en todo el mundo, y este año una versión particularmente intensa ha sido el principal motor detrás de la prolongada racha de calor y sequía sin precedentes en Europa.

Los minoristas y agricultores de Gran Bretaña han emitido una cascada de advertencias sobre los precios de los alimentos, informando que los rendimientos de cultivos de este año se encuentran entre los peores de los que se tenga registro.

Los formuladores de tasas del Banco de Inglaterra en alerta

El fenómeno meteorológico ha atraído la atención de los responsables de políticas del Banco de Inglaterra. Dos miembros del Comité de Política Monetaria —el subgobernador Dave Ramsden y la miembro externa Megan Greene— señalaron a El Niño como un factor que tienen previsto monitorear al tomar futuras decisiones sobre tasas de interés.

En las actas que acompañaron la decisión de tasas, Ramsden dijo que El Niño "podría sumar presiones inflacionarias", mientras que Greene lo describió como un "riesgo de oferta" inminente.

La advertencia de Jefferies se suma a los desafíos que enfrenta el Banco, que ha luchado por contener las presiones sobre los precios tras una serie de shocks del lado de la oferta. Desde 2021, la inflación solo ha coincidido con el objetivo oficial del dos por ciento del Banco en dos meses, manteniéndose por encima de la meta durante el resto de ese período. La inflación alimentaria ha sido un componente particularmente persistente, lo que refleja la sensibilidad de los precios de los supermercados a los costos de energía, transporte e insumos agrícolas.

De cara a 2026, los economistas habían anticipado que la inflación anual se moderaría al dos por ciento más tarde en el año, allanando el camino para una disminución correspondiente de las tasas de interés a aproximadamente tres por ciento. Sin embargo, la prolongada actividad militar de Estados Unidos en Irán alteró esas previsiones.

Liliana Danila, economista jefe de la Food and Drink Federation, dijo que las consecuencias completas de las olas de calor siguen siendo inciertas, aunque los productores de alimentos se preparan para una disminución en la producción de materias primas clave, incluidos el cacao, el café, el azúcar y el arroz. Varios de estos cultivos se concentran en un pequeño número de países productores, lo que significa que las interrupciones climáticas localizadas pueden traducirse rápidamente en movimientos más amplios de los precios mundiales.

"Los fabricantes de alimentos y bebidas del Reino Unido ya han estado lidiando con costos crecientes como resultado de la guerra en Irán, por lo que el impacto del clima extremo y la reducción de cultivos aquí y en todo el mundo serán una preocupación adicional", señaló Danila.