El precio del azúcar ha subido con fuerza y Goldman Sachs evalúa que Britannia enfrentará el mayor impacto entre las acciones indias de consumo como consecuencia de ello.

Según la firma, Britannia tiene una dependencia relativamente alta del azúcar y el aceite de palma como proporción de sus costos de insumos. Además, la gran proporción de paquetes a precio fijo de la empresa podría dificultar que traslade plenamente los mayores costos a los consumidores.

Nestlé India y Varun Beverages también es probable que registren algún impacto por el aumento del precio del azúcar. Sin embargo, Goldman Sachs considera que en el caso de estas dos empresas el efecto podría mitigarse mejor.

Como contexto, el azúcar es un insumo clave para la industria india de alimentos y bebidas envasados, y los movimientos bruscos en los costos de materias primas afectan directamente los márgenes de las empresas del sector. India es el mayor consumidor de azúcar del mundo y se encuentra entre los mayores productores, por lo que la disponibilidad y los precios internos del azúcar moldean los costos de insumos de los fabricantes de galletas, confitería y bebidas. Los paquetes a precio fijo, productos que se venden a precios minoristas bajos y fijos, son comunes en el mercado indio de productos de consumo masivo (FMCG) y limitan la flexibilidad de los productores para ajustar tamaños de paquete o precios ante la inflación de costos de insumos. Cuando los costos de insumos suben, las empresas que venden este tipo de paquetes suelen reducir el gramaje o absorber el aumento, lo que en ambos casos presiona los márgenes en lugar de la realización de precios.

Para empresas como Britannia, el movimiento combinado del azúcar y el aceite de palma es especialmente relevante porque ambos son insumos principales para las galletas, su categoría central. Los inversores que siguen estos nombres estarán atentos a los próximos resultados trimestrales y a los comentarios de la dirección sobre cómo responden los márgenes brutos al ciclo de materias primas y si se anuncian medidas de precios o costos.

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Fuente: CNBC-TV18