Strive, Inc. (Nasdaq: ASST) ha recaudado capital suficiente a través de su vehículo de acciones preferentes, SATA, para comprar 191 Bitcoin, registrando su mayor ritmo de recaudación en tres días desde mayo de 2026. La compra pone de relieve que existe más de una forma de que una empresa acumule Bitcoin.

Si bien el manual de Michael Saylor de emitir deuda convertible para comprar Bitcoin atrae la mayor parte de la atención, Strive ha trazado un camino distinto. Su enfoque se basa en una acción preferente perpetua con un valor nominal de 100 dólares y un dividendo anualizado del 13% pagado diariamente, un instrumento financiero que se ubica a medio camino entre un bono y una acción, pero que funciona, en la práctica, como una máquina de compra de Bitcoin.

Strive llegó al mercado bursátil mediante una fusión en 2025 con Asset Entities, empresa listada en Nasdaq, de la que heredó el ticker ASST, y la firma cofundada por Vivek Ramaswamy ha convertido desde entonces la acumulación de Bitcoin en el eje central de su estrategia corporativa. Las acciones preferentes como instrumento de financiamiento de Bitcoin no son algo completamente nuevo: Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, añadió ofertas de acciones preferentes perpetuas junto con sus notas convertibles en 2025. El giro de Strive consiste en hacer de las acciones preferentes el motor principal y no un complemento, combinando distribuciones diarias con una tasa de dividendo que su junta directiva puede reajustar.

Cómo funciona el mecanismo SATA

SATA es la Acción Preferente Perpetua Serie A de Tasa Variable de Strive. Paga a los tenedores un rendimiento estable, actualmente del 13% anualizado, mientras la empresa utiliza los fondos para comprar Bitcoin. La tasa del dividendo es variable y ajustable por la junta directiva de Strive, lo que le da flexibilidad para gestionar costos a medida que cambian las condiciones del mercado.

La mecánica clave es el programa at-the-market (ATM). Cuando SATA cotiza por encima de su valor nominal de 100 dólares, Strive puede emitir nuevas acciones directamente en el mercado abierto y quedarse con la prima. Ese efectivo va directo a la compra de Bitcoin. Cuando las acciones cotizan por debajo del valor nominal, la empresa simplemente no emite.

Strive autorizó un programa ATM de 500 millones de dólares en diciembre de 2025 específicamente para financiar adquisiciones de Bitcoin a través de este mecanismo. El capital equivalente a 191 BTC recaudado en el tramo más reciente de tres días sugiere que el programa funciona a plena capacidad, con una demanda de acciones SATA por parte de los inversionistas lo bastante sólida como para mantener el precio por encima del valor nominal.

El panorama general del tesoro de Bitcoin de Strive

Esta no es la primera compra de Bitcoin financiada con SATA por parte de Strive. La empresa recaudó 149,3 millones de dólares mediante una IPO de SATA sobresuscrita en noviembre de 2025, lo que señalaba que el apetito de los inversionistas por este tipo de instrumento híbrido era real desde el principio. Esa recaudación inicial ayudó a financiar una adquisición sustancial de aproximadamente 2.500 BTC a finales de mayo y principios de junio de 2026. Esa posición deja a Strive muy lejos de las tenencias de Strategy, que ascienden a cientos de miles de Bitcoin, pero la ubica en la creciente lista de empresas públicas que mantienen Bitcoin como activo principal de tesorería.

El último tramo de 191 BTC, aunque menor en términos absolutos, destaca por su ritmo. Alcanzar el mayor ritmo de tres días desde mayo indica que el programa ATM se está acelerando en lugar de estancarse.

La estructura de dividendo diario también se aparta de la convención. La mayoría de las acciones preferentes pagan trimestralmente. Strive optó por distribuciones diarias en días hábiles, con efecto a partir del 16 de junio de 2026, creando un flujo de rendimiento casi continuo para los tenedores.

Por qué las acciones preferentes cambian la ecuación corporativa del Bitcoin

El enfoque de acciones preferentes de Strive evita el problema del vencimiento de la deuda. La acción preferente perpetua no tiene fecha de vencimiento, lo que significa que la empresa nunca se enfrenta a un momento en que deba conseguir una suma global para reembolsar a los tenedores de bonos. El costo del capital es el dividendo, que la junta directiva puede ajustar.

Para los inversionistas, SATA ofrece algo poco habitual: un instrumento generador de rendimiento que proporciona exposición indirecta a Bitcoin. Los tenedores cobran un dividendo anualizado del 13% mientras la empresa subyacente acumula Bitcoin de forma constante. La estructura conlleva un riesgo definido: Strive sigue obligada a pagar dividendos sobre una base creciente de acciones preferentes si el precio de Bitcoin cae significativamente, y la obligación de dividendo diario no se detiene cuando Bitcoin se corrige un 30%. Al mismo tiempo, la ausencia de vencimientos de deuda otorga a la gestión un margen de maniobra del que carecen los emisores de notas convertibles. Las variables que mostrarán si el modelo sigue capitalizándose están integradas en su propio diseño: cuánto queda sin usar de la autorización ATM de 500 millones de dólares, si SATA continúa cotizando por encima de su valor nominal y si la junta decide reajustar la tasa del dividendo a medida que crece la base de acciones preferentes.