A Bitcoin nunca se le ha acusado de ser aburrido, y Strive cree que puede ofrecer a los inversores una versión más cercana a la calma. Jeff Walton, director de riesgos de Strive Inc. (NASDAQ: ASST), dijo que los instrumentos de crédito de la compañía pueden absorber la volatilidad a la baja de Bitcoin y amortiguar los futuros movimientos de precio.

La propuesta llega mientras Strive apuesta por lo que llama "crédito digital" — valores respaldados por Bitcoin diseñados para pagar ingresos estables mientras que la acción común de la compañía asume la mayor parte del riesgo de precio.

Cómo funciona el crédito digital de Strive

Strive opera como una empresa de tesorería de Bitcoin, manteniendo Bitcoin en su balance y construyendo productos financieros sobre esa reserva.

Sus productos más recientes son valores de capital preferente perpetuos conocidos como SATA y SATS. "Perpetuo" significa que los instrumentos no tienen fecha de vencimiento, mientras que "preferente" significa que los tenedores cobran antes que los accionistas comunes. Por diseño, los valores están pensados para comportarse más como crédito que como capital, con la reserva subyacente de Bitcoin y el efectivo líquido de la compañía respaldando los pagos. Las estructuras de capital escalonadas de este tipo son un pilar de las finanzas corporativas tradicionales; lo que distingue la versión de Strive es la reserva de Bitcoin que respalda la capa de ingresos.

SATA rinde aproximadamente 13% y SATS rinde aproximadamente 15%. Esos pagos están respaldados por las tenencias de Bitcoin de Strive como colateral, junto con su efectivo disponible.

Walton indicó que el rendimiento de aproximadamente 13% fluye a los tenedores de capital preferente. Mientras tanto, el capital común de Strive ha mostrado históricamente una beta de alrededor de 2x respecto a Bitcoin — una medida estadística de cuánto se mueve un activo en relación con un punto de referencia; en este caso, significa que la acción históricamente ha tendido a oscilar aproximadamente el doble que el propio Bitcoin. Esa división está en el núcleo de su argumento: la capa preferente recibe ingresos predecibles, mientras que la capa común absorbe la volatilidad.

En la práctica, la estructura divide un solo activo volátil en dos instrumentos con perfiles muy distintos — uno creado para ingresos y el otro para recibir los impactos. Walton argumenta que así es como el crédito respaldado por Bitcoin puede coexistir con los movimientos del activo en lugar de combatirlos.

Una recaudación considerable y una reserva de Bitcoin en crecimiento

Strive recaudó casi 700 millones de dólares en una oferta de SATS sobresuscrita, superando su meta de 500 millones de dólares. Una oferta sobresuscrita es aquella en la que la demanda de los inversores excede el número de acciones disponibles. La compañía vendió 7 millones de acciones a 90 dólares cada una, y SATS paga un dividendo anual de 15 dólares.

A mediados y finales de octubre de 2026, Strive mantenía entre 32,773 y 36,800 BTC. Ese total incluye una compra reciente de 3,311 BTC por aproximadamente 280 millones de dólares.

En una entrevista del 21 de octubre de 2026, Walton describió el potencial de estos valores respaldados por Bitcoin para desbloquear hasta un billón de dólares en capital institucional. Lo sostuvo incluso cuando los diferenciales en los mercados de crédito se estaban ampliando. Los diferenciales de crédito miden el rendimiento adicional que los inversores exigen para mantener deuda más riesgosa que los puntos de referencia con la mejor calificación, por lo que su ampliación indica una prima creciente por el riesgo de préstamo. La estrategia más amplia se ha discutido como una oportunidad potencial de 200,000 millones hasta un billón de dólares para llevar Bitcoin a los mercados de crédito tradicionales.

Por qué el crédito calificado es el verdadero premio

Walton enfatizó la importancia de llevar estos valores a los mercados de crédito calificados. Muchas grandes instituciones solo pueden comprar valores que cuenten con una calificación crediticia. Los fondos de pensiones, las aseguradoras e inversores similares a menudo operan bajo mandatos que excluyen por completo los productos sin calificación, por lo que una calificación ampliaría sustancialmente el grupo de compradores elegibles.

El atractivo de los rendimientos es evidente. Los pagos de aproximadamente 13% y 15% superan con creces lo que suelen ofrecer las inversiones tradicionales de renta fija. El caso de Strive también se basa en la transparencia: sus reservas de Bitcoin son observables y la compañía mantiene efectivo líquido para respaldar los valores.

Qué significa para los inversores y el mercado

Para los inversores enfocados en ingresos, Strive ofrece exposición a una estructura colateralizada con Bitcoin y su rendimiento, en lugar de exposición directa al precio del activo. La contrapartida es que los tenedores preferentes renuncian al potencial de alza que conservan los accionistas comunes.

Para los accionistas comunes, cuya acción tiene una beta de aproximadamente 2x respecto a Bitcoin, el capital común funciona efectivamente como el amortiguador.

La afirmación de Walton de que estos instrumentos pueden amortiguar los futuros movimientos de precio merece leerse con atención. La volatilidad no desaparece — se reasigna, se aleja de la capa preferente y se concentra en el capital común. En una caída severa, la acción común, que ya es la capa con la beta más alta de la estructura, soportaría el grueso de las pérdidas antes de que los pagos preferentes se vean presionados.

Los indicadores a observar son bastante concretos: si Strive obtiene una calificación crediticia para SATA o SATS, si la demanda se mantiene fuerte en futuras ofertas y cómo cotizan los valores preferentes durante la próxima caída brusca de Bitcoin.

Fuente: CryptoBriefing