La acción preferente perpetua de Strategy (MSTR), Stretch (STRC), ha subido más de un 30% desde su mínimo de finales de junio y se negocia actualmente en torno a los $94, tras registrar un incremento adicional del 1% el miércoles. La recuperación ha sido respaldada por una combinación de ventas de bitcoin, una creciente reserva en dólares estadounidenses que ahora totaliza $4.000 millones y un programa de recompra en curso de $975 millones. Strategy, el mayor tenedor corporativo de bitcoin que cotiza en bolsa, lanzó el STRC como un valor preferente perpetuo, un tipo de instrumento sin fecha de vencimiento que paga dividendos de forma indefinida, lo que hace que la capacidad de la empresa para sostener su pago anualizado del 12% sea fundamental para la confianza de los inversores en el valor.

El STRC tocó fondo cerca de los $71 a finales de junio, cuando el precio del bitcoin cayó por debajo de los $60.000. Desde entonces, Strategy ha vendido 5.226 BTC por $321 millones en tres transacciones separadas, reduciendo sus tenencias totales de bitcoin de 847.363 BTC a aproximadamente 842.137 BTC. Según la empresa, estas ventas tuvieron como objetivo, en parte, demostrar que las tenencias de bitcoin pueden utilizarse activamente para cumplir con las obligaciones de dividendos en lugar de funcionar únicamente como un activo inactivo. Este mensaje es notable para una empresa cuyo presidente ejecutivo, Michael Saylor, durante mucho tiempo ha defendido el bitcoin como un activo de tesorería que debe acumularse y mantenerse, y señala a los accionistas preferentes que el colateral subyacente puede monetizarse cuando sea necesario.

Strategy también ha recomprado STRC por un valor de $106 millones como parte de su esfuerzo más amplio por devolver la acción preferente a su valor establecido de $100. La empresa mantuvo la tasa de dividendo anualizada del STRC en el 12%.

El lunes, Strategy aumentó su reserva en dólares estadounidenses en otros $250 millones, llevando la reserva total de efectivo a $4.000 millones. La empresa declaró que esto proporciona aproximadamente 2,3 años de cobertura para las obligaciones de dividendos de sus valores preferentes.

La estabilización del precio del bitcoin también ha desempeñado un papel. Tras caer por debajo de los $60.000 en junio, el bitcoin se ha mantenido por encima de ese nivel durante varias semanas consecutivas. Debido a que el balance de Strategy está fuertemente vinculado al valor de mercado del bitcoin, la trayectoria del valor ha seguido de cerca los movimientos del precio de la criptomoneda a lo largo de todo el historial de cotización del STRC.

Durante su llamada de resultados del segundo trimestre, Strategy señaló que, tras la oferta pública inicial del STRC, tomó 70 días hábiles para que el valor alcanzara su valor nominal después de cotizar a $90 en julio de 2025. Aplicando ese mismo período de 70 días hábiles desde que el STRC cayó fuera de su rango objetivo a finales de mayo, Strategy indicó el 8 de septiembre como una fecha potencial para que la acción preferente vuelva a su valor nominal de $100.

Fuente: CoinDesk