Strategy (NASDAQ: MSTR), el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, vendió 1,638 BTC por aproximadamente $104.7 millones durante la semana del 27 de julio al 2 de agosto, en lo que representa su tercera venta de Bitcoin de 2026. La empresa no ha anunciado una nueva compra de Bitcoin por otra semana consecutiva.

Las monedas se vendieron a un precio promedio de aproximadamente $63,957 cada una, más de $10,000 por debajo del costo promedio de adquisición de aproximadamente $75,500 que Strategy pagó para construir su posición. Tras la venta, las tenencias de Bitcoin de la empresa se situaron en 842,138 BTC al 2 de agosto, según el rastreador BitcoinTreasuries.net, con un costo promedio de adquisición de $75,419 por moneda. Esa reserva restante representa aproximadamente el 4% del suministro total de 21 millones de monedas de Bitcoin, lo que subraya el papel desproporcionado que juegan las decisiones de tesorería de Strategy en el mercado en general.

Además de la venta de Bitcoin, Strategy recaudó aproximadamente $290.6 millones mediante la venta de 3,011,361 acciones de su capital común clase A (MSTR). De los fondos restantes, $29 millones se destinaron a recompras adicionales de acciones preferentes STRC, mientras que el remanente se sumó al saldo de efectivo de la empresa.

Uso de los fondos y reserva en dólares

Un formulario 8-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) el lunes detalló la asignación de los $104.7 millones recaudados con la venta de Bitcoin. Aproximadamente $52.4 millones se destinaron a dividendos de las acciones preferentes de Strategy, mientras que $52.3 millones se utilizaron para recomprar acciones STRC.

El fundador y presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, confirmó que la empresa ha seguido priorizando su reserva en dólares, con una inyección de $250 millones que elevó el total a $4 mil millones, según se detalla en el comunicado de prensa de la empresa. Durante la misma semana, Strategy recompró $81.2 millones de sus propias acciones preferentes STRC, equivalentes a aproximadamente 912,143 unidades. Bajo su Marco de Capital de Crédito Digital, la empresa conserva la capacidad de desplegar $894 millones adicionales.

La reserva de efectivo de Strategy está destinada a cubrir obligaciones relacionadas con dividendos de acciones preferentes y deuda de la empresa, según se informó anteriormente. Las acciones más recientes extendieron la capacidad de la empresa para cumplir con esas obligaciones en 57 días adicionales, llevando el margen total a aproximadamente 2.3 años. Las acciones preferentes STRC, que Strategy ha estado emitiendo y recomprando de manera selectiva, funcionan como parte de la estructura de capital por capas de la empresa, diseñada para financiar compras de Bitcoin mientras se gestionan los costos de mantenimiento.

Saylor aborda la percepción de "nunca vender"

Con la tercera venta de BTC de 2026, Strategy ha vendido más Bitcoin en más ocasiones en las últimas semanas de las que ha comprado, un cambio notable para una empresa que pasó años en modo exclusivamente de acumulación y se volvió sinónimo de la tesis del tesoro corporativo de Bitcoin.

Saylor ha rechazado la interpretación de que Strategy ha pasado a una postura de vendedor. En una publicación del 31 de julio en X, la empresa afirmó que había "comprado 48 veces más $BTC de lo que vendió y emitido 300 veces más $STRC de lo que recompró" hasta ahora este año.

Al día siguiente, respondiendo en X a la cobertura de los resultados del segundo trimestre de la empresa, Saylor señaló que Strategy anunció su Programa de Monetización de BTC el 29 de junio y declaró: "Nunca hemos tenido una política de 'nunca vender'. El programa no requiere ninguna venta de BTC, y esperamos seguir siendo un comprador neto de Bitcoin con el tiempo."

Contexto financiero del segundo trimestre de 2026

El enfoque cauteloso se produce en el contexto de un trimestre difícil. Strategy reportó una pérdida neta de $8.22 mil millones para el segundo trimestre de 2026, impulsada principalmente por pérdidas no realizadas en sus tenencias de Bitcoin a medida que el precio disminuía, según los resultados financieros del 30 de julio de la empresa. Estas son pérdidas no monetarias de valoración a precio de mercado que reflejan la diferencia entre el valor en libros de Bitcoin y su precio de mercado, en lugar de pérdidas operativas realizadas.

Las ventas recientes de Bitcoin se están utilizando para financiar dividendos y fortalecer la liquidez en lugar de adquirir monedas adicionales, lo que lleva a los participantes del mercado a observar si Strategy reanudará la compra de Bitcoin o continuará priorizando la gestión de su balance. Los próximos informes financieros de la empresa y cualquier movimiento para reiniciar las adquisiciones serán monitoreados de cerca, dado que sus decisiones de tesorería han influido históricamente en el sentimiento corporativo más amplio hacia Bitcoin como activo de reserva.