Strategy ha vendido miles de Bitcoin desde la introducción de su Programa de Monetización de BTC en junio.

El programa permite a la empresa vender BTC para financiar dividendos, reponer su reserva de efectivo y recomprar valores.

A continuación, se explica por qué Strategy está vendiendo Bitcoin y cuánto ha vendido hasta ahora.

Desde 2020, la empresa tecnológica cotizada Strategy ha gastado miles de millones de dólares comprando Bitcoin. Después de años en los que sus directivos afirmaron que nunca venderían, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo ahora está vendiendo parte de sus reservas.

La agresiva acumulación de Bitcoin por parte de Strategy se ha convertido en un modelo para otras empresas que desean añadir la criptomoneda a sus balances. Sin embargo, la empresa comenzó a apartarse de su estricto enfoque de comprar y mantener a medida que las condiciones del mercado empeoraban en 2026. La semana pasada, Strategy vendió 1.690 BTC por 108,6 millones de dólares, según su última presentación, lo que prolonga una serie de ventas que comenzó a principios de año.

En mayo, el CEO Phong Le dijo que Strategy podría vender Bitcoin cuando hacerlo beneficiara a los accionistas.

"En el momento en que vender Bitcoin frente a vender capital para pagar un dividendo sea mejor para nuestro bitcoin por acción, lo haremos", le dijo Le a CNBC.

Esa métrica —el bitcoin por acción— ha sido fundamental para la forma en que Strategy presenta su estrategia a los inversores, posicionando las compras de Bitcoin como una adición de valor para los accionistas, incluso cuando la empresa emite nuevas acciones y deuda para financiarlas.

El presidente ejecutivo Michael Saylor dijo que Strategy podría vender Bitcoin para financiar dividendos, pero destacó que el objetivo de la empresa era "nunca ser un vendedor neto" de Bitcoin, en lugar de no vender nunca.

"Soy muy conocido por decir 'nunca vendas tu Bitcoin'. Por eso Internet se volvió loco cuando dijimos que podríamos venderlo", dijo Saylor en una entrevista en el podcast de David Lin. "Pero si hubiera sido más preciso: nunca ser un vendedor neto de Bitcoin. Simplemente no habría sido tan viral".

El cambio también fue impulsado por la caída del precio de las acciones de STRC. En mayo, las acciones preferentes de Strategy cayeron por debajo de los 100 dólares por acción, lo que limitó la capacidad de la empresa para emitir nuevas acciones de STRC y cortó una fuente de capital que había utilizado para financiar la compra de Bitcoin. Strategy respondió introduciendo un marco más amplio de gestión de capital que le permitía vender Bitcoin, aumentar sus reservas de efectivo y recomprar acciones preferentes.

Desde entonces, la empresa ha vendido Bitcoin y ha utilizado parte de los ingresos para recomprar acciones de STRC con descuento, mientras busca devolver el precio de las acciones hacia los 100 dólares.

Ventas de Bitcoin de Strategy hasta ahora

Desde mayo, Strategy ha vendido 6.948 BTC por aproximadamente 432,5 millones de dólares, incluyendo 32 BTC por unos 2,5 millones de dólares ese mes, su primera venta de Bitcoin desde 2022. La empresa ha utilizado los ingresos para financiar pagos de sus acciones preferentes.

A finales de junio, Strategy introdujo su Digital Credit Capital Framework, formalizando cuándo la empresa podría vender Bitcoin.

La política permite a Strategy vender hasta 1.250 millones de dólares en Bitcoin para reponer su reserva en dólares, que alcanzó los 4.000 millones de dólares al 2 de agosto, y para financiar dividendos, pagos de intereses y recompras de acciones. La venta inicial de 32 BTC de la empresa tuvo lugar antes de que se introdujera el marco y está excluida del margen de ventas de 1.250 millones de dólares que la empresa se ha fijado.

Desde junio, Strategy ha utilizado el programa de manera más amplia, vendiendo 3.588 BTC por aproximadamente 216 millones de dólares a principios de este mes. La empresa afirmó que los ingresos se utilizaron para financiar dividendos de acciones preferentes y reponer su reserva de efectivo.

El 3 de agosto, Strategy informó de la venta de otros 1.638 BTC por 105 millones de dólares en Bitcoin, con 52,4 millones de dólares de los ingresos destinados a financiar dividendos de sus acciones preferentes y 52,3 millones de dólares utilizados para recomprar acciones de STRC.

Con su venta más reciente, ejecutada la semana pasada pero reportada el 10 de agosto, Strategy vendió otros 1.690 BTC por cerca de 109 millones de dólares, y los ingresos se destinaron a recompras de STRC.

La última venta elevó el total de Bitcoin vendido por la empresa a 6.948 BTC, o aproximadamente 432,5 millones de dólares hasta ahora este año, menos del 1% de las tenencias totales de la empresa.

A pesar de las ventas, Bitcoin sigue siendo el principal activo de tesorería de Strategy, y la empresa actualmente posee más de 840.000 BTC, con un valor aproximado de 53.600 millones de dólares, según su última presentación ante la SEC el lunes.

El cambio de política de Strategy le da a elegir entre vender Bitcoin y emitir acciones adicionales cuando necesita efectivo. Aunque la empresa ha mantenido durante mucho tiempo una ideología de "nunca vender" cuando se trata de Bitcoin, los acontecimientos recientes demuestran que Strategy ya no considera que esas tenencias estén fuera de los límites. El cambio de la empresa está siendo seguido de cerca por otras empresas cotizadas que han adoptado o están considerando estrategias similares de tesorería con Bitcoin.