Strategy (NASDAQ: MSTR) informó que no realizó nuevas ventas de Bitcoin esta semana, y los principales cambios en los libros de la empresa liderada por Saylor provinieron de la venta de acciones comunes que recaudó 333,7 millones de dólares. La compañía destinó esos fondos al pago de dividendos, a la recompra de sus propias acciones preferentes STRC y al aumento de su reserva de dólares a 4.800 millones.

La reserva de Bitcoin de la empresa se mantuvo sin cambios en 840.447 tokens, en línea con las cifras reportadas en una cobertura anterior de Cryptopolitan.

Esta semana no se vendió Bitcoin

Un presentado ante la SEC el lunes 17 de agosto mostró que Strategy no vendió BTC por primera vez en tres semanas. Según el comunicado de prensa de la compañía, la empresa cubrió 52,4 millones de dólares en obligaciones de dividendos de STRC y una recompra de 1.388.720 acciones STRC por 132,2 millones mediante la venta de 3.458.866 acciones de MSTR por 333,7 millones. El resto de los fondos recaudados durante la semana se destinó a aumentar la reserva de dólares en 150 millones.

Strategy controla actualmente un total de 840.447 BTC —la mayor tenencia corporativa de Bitcoin entre las empresas que cotizan en bolsa—, que adquirió por 63.360 millones de dólares, según BitcoinTreasuries.net. Su reserva en dólares asciende ahora a 4.800 millones, suficiente para cubrir hasta 2,8 años de pagos de dividendos.

La pausa le brinda a Michael Saylor nueva munición en su debate con los escépticos que han señalado las recientes ventas de Strategy como evidencia de que la empresa se ha convertido en vendedora. La compañía no ha comprado un solo token de Bitcoin desde que presentó en junio un marco de capital que autoriza la venta de hasta 1.250 millones de dólares en BTC.

En una publicación del 31 de julio citada por Cryptopolitan, Saylor escribió que Strategy «nunca tuvo una política de 'no vender nunca'», y añadió que la empresa volverá a incrementar sus tenencias a su debido tiempo. La semana anterior, Strategy había vendido 1.690 Bitcoin por 108,6 millones de dólares.

Por qué Strategy está construyendo una reserva de efectivo

Los destinos del efectivo de esta semana revelan las prioridades actuales de la empresa, con la mayor asignación individual —150 millones de dólares— dirigida a elevar la reserva de dólares a 4.800 millones. Esa inyección extendió el «USD Duration» de la empresa —el tiempo durante el cual puede cubrir los dividendos de acciones preferentes y los intereses de la deuda— en 41 días, hasta 2,8 años. Las acciones preferentes pagan dividendos fijos y no discrecionales, razón por la cual la compañía presenta su colchón de efectivo como una medida de cuánto tiempo permanecerán cubiertos esos pagos.

Quedan unos 653 millones de dólares disponibles bajo la autorización de recompra de acciones preferentes, mientras que el programa separado de 1.000 millones para recomprar acciones comunes de MSTR no ha sido utilizado. Durante la semana no se vendieron ni recompraron acciones STRF, STRK ni STRD —las otras clases de acciones preferentes que Strategy ha emitido junto con STRC para recaudar capital con dividendos fijos—.

Se acerca la decisión de MSCI

Las maniobras de capital se producen en medio de una amenaza al estatus de Strategy en los índices. MSCI reactivó una consulta que podría excluir a Strategy y a la japonesa Metaplanet —una empresa que ha seguido una estrategia similar de tesorería en Bitcoin— de sus índices Global Investable Market Indexes bajo un nuevo filtro de «empresas no operativas», como informó Cryptopolitan. El período de comentarios cierra el 30 de septiembre, se espera una decisión hacia el 16 de octubre, y cualquier exclusión tomaría efecto en la revisión de índices de noviembre de 2026, lo que podría forzar ventas pasivas de entre 2.000 y 2.800 millones de dólares.

Strategy ha respondido públicamente. En una publicación del 14 de agosto en X, la compañía dijo que los proveedores de índices «deberían medir los mercados, no decidir qué activos pueden poseer las empresas», y añadió que «Bitcoin no necesita a MSCI. Strategy tampoco».