Strategy (MSTR), la empresa de tesorería de bitcoin, está proponiendo un cambio significativo en la forma en que compensa a sus accionistas: pagos de dividendos diarios en sus cuatro emisiones de acciones preferentes que cotizan en EE. UU. — STRF, STRC, STRK y STRD. Las acciones preferentes convencionalmente pagan distribuciones fijas en calendarios trimestrales, y algunas emisiones pagan mensualmente, por lo que una frecuencia diaria destacaría incluso fuera del sector de tesorería de bitcoin. Según el plan, cada día calendario, incluidos fines de semana y días festivos, serviría como fecha de registro del dividendo, con distribuciones que llegarían el siguiente día hábil. Dado que la fecha de registro determina qué tenedores tienen derecho a una distribución determinada, el diseño haría que los inversionistas sean elegibles para un dividendo en cada día que mantengan las acciones, con el pago al siguiente día hábil. La propuesta no altera los porcentajes de dividendo ni los valores de pago agregados; aborda exclusivamente la frecuencia de distribución y, según la empresa, tiene como objetivo respaldar la estabilidad del precio, la liquidez y la demanda.

La iniciativa, revelada antes de una votación de accionistas el próximo mes, representa el esfuerzo más reciente de la empresa por fortalecer STRC, que ha cotizado consistentemente por debajo de su valor nominal de 100 dólares desde mayo. Los inversionistas votarán en una junta especial virtual programada para el 28 de octubre; el plan debe ser aprobado por los accionistas antes de entrar en vigor. Los detalles de la votación están disponibles en la página oficial de votación de Strategy.

Las acciones comunes de Strategy, MSTR, cerraron la sesión del viernes a 158,61 dólares, cotizando cerca de 158 dólares con una caída diaria del 2,15%. Bitcoin cotizaba alrededor de 83.600 dólares el viernes.

El presidente ejecutivo Michael Saylor anunció el plan en X el 25 de septiembre:

Strategy is proposing daily dividends on $STRF , $STRC , $STRK , and $STRD , accruing every calendar day, including weekends and holidays, and paid the next business day, with economics unchanged. The proposed changes aim to support price stability, liquidity, and demand.

— Michael Saylor (@saylor), September 25, 2026

La implementación comenzaría con STRC. Si se aprueba la propuesta, la primera distribución diaria de dividendos de STRC ocurriría el 2 de noviembre. Las otras tres acciones preferentes — STRF, STRK y STR — harían la transición en enero, con sus primeros pagos diarios previstos para el 4 de enero. La transición escalonada pondría las cuatro clases preferentes en el calendario diario para principios de enero. La votación del 28 de octubre, la presentación en Delaware y las fechas objetivo del 2 de noviembre y el 4 de enero conforman la secuencia de hitos que determinaría si el calendario diario entra en vigor y cuándo.

El desafío de negociación de STRC

STRC — el primero de los cuatro instrumentos programados para hacer el cambio — ha enfrentado vientos en contra significativos durante todo el año. A pesar de ofrecer un rendimiento anual de dividendo del 12%, el valor no ha regresado a su valor declarado de 100 dólares desde la primavera. Durante la caída del mercado de bitcoin en junio, se hundió hasta un mínimo de 71,25 dólares. Las acciones han repuntado desde entonces hasta aproximadamente 98,65 dólares, pero cerrar la distancia final hasta los 100 dólares ha resultado difícil.

El CEO de Strategy, Phong Le, analizó la caída del precio en una aparición reciente en el podcast Coin Stories de Natalie Brunell. Reveló que las posiciones apalancadas en STRC superaron las proyecciones de la empresa. Los participantes del mercado habían estado tomando fondos contra tenencias de bitcoin a tasas favorables para comprar STRC y capturar el diferencial de rendimiento. Cuando los precios de bitcoin cayeron, esos inversionistas enfrentaron llamadas de margen, lo que los obligó a liquidar posiciones de STRC o aportar garantías adicionales.

“We did not expect the amount of leverage that came into the system,” Le said. “And so that's a lesson learned, next time around.”

Replicando la jugada de Strive

Strategy no es pionera en este enfoque. Strive, otra empresa de tesorería de bitcoin, implementó dividendos diarios en mayo para sus acciones preferentes SATA, convirtiéndose en la primera empresa que cotiza en bolsa en distribuir dividendos a diario. El SATA de Strive distribuye pagos cada día hábil a una tasa anualizada del 13% y ha mantenido niveles de negociación más cercanos a los 100 dólares que STRC. La propuesta de Strategy introduce una ligera variación: designa cada día calendario, incluidos fines de semana y días festivos, como fecha de registro, en lugar de únicamente los días hábiles. Al pasar a la acumulación diaria en todos los días calendario, Strategy iría un paso más allá que su par. Con SATA como el único precedente vigente para esta estructura, el historial de Strive de mantener niveles más cercanos a los 100 dólares es el punto de comparación más cercano disponible para lo que Strategy está proponiendo ahora.

La diferencia de escala entre las dos tesorerías es notable. Strive mantiene una tesorería de bitcoin de 26.355 BTC. Las tenencias de Strategy superan con creces esa cifra: 846.000 BTC, comprados por 63.800 millones de dólares con una base de costo promedio de 75.416 dólares por bitcoin.

Junto con la propuesta de dividendos, Strategy ha estado ejecutando un programa de recompra de acciones dirigido a sus acciones preferentes para brindar soporte al precio. La empresa ha desplegado aproximadamente 1.000 millones de dólares de una recompra autorizada de 2.000 millones de dólares, incluidos 174 millones de dólares en recompras de STRC durante la semana que terminó el 20 de septiembre. Le indicó que la empresa busca fortale sus reservas de efectivo mientras mantiene su compromiso de recomprar STRC siempre que cotice por debajo de 100 dólares. También enfatizó la importancia de atraer a más inversionistas institucionales de largo plazo a la base accionaria.

Las modificaciones a los términos de las acciones preferentes de Strategy entrarían en vigor tras una presentación oficial ante las autoridades del estado de Delaware.

Fuente: Blockonomi