La empresa de tesorería de Bitcoin Strategy ha presentado una declaración preliminar de poder (proxy) que propone que los dividendos de sus cuatro acciones preferentes en EE. UU. —STRF, STRC, STRK y STRD— se acumulen cada día calendario, incluidos fines de semana y días feriados, y se paguen el siguiente día hábil.

El presidente ejecutivo Michael Saylor anunció la propuesta el jueves, el mismo día en que se presentó el proxy preliminar. El proxy definitivo debe presentarse el 5 de octubre y los accionistas están convocados a votar el 28 de octubre: la aprobación que habilitaría la entrada en vigor del nuevo calendario. La compañía señaló que, aparte del calendario de acumulación, la economía de los valores permanecería sin cambios.

Strategy propone dividendos diarios en $STRF, $STRC, $STRK y $STRD, que se acumulan cada día calendario, incluidos fines de semana y feriados, y se pagan el siguiente día hábil, con la economía sin cambios. Los cambios propuestos buscan apoyar la estabilidad de precios, la liquidez y la demanda. pic.twitter.com/N0wkXzi1gl

— Michael Saylor (@saylor) 25 de septiembre de 2026

Según el calendario propuesto, STRC cambiaría primero, con una primera fecha de registro el 1 de noviembre —el corte que determina qué tenedores reciben el pago— y un primer pago el 2 de noviembre. Las otras tres series terminarían el trimestre con su cronograma actual, realizando un último pago el 31 de diciembre antes de pasar a la acumulación diaria el 1 de enero. STRC tiene actualmente 24 fechas de registro al año; las cuatro series pasarían a 365. Para las tres series que pagan trimestralmente, el presidente y director ejecutivo Phong Le situó el incremento en 90 veces.

La frecuencia elimina la volatilidad

"La forma de crear baja volatilidad y alta liquidez es acortar la duración del instrumento y gestionar activamente el crédito", dijo Saylor, añadiendo que "cuanto mayor sea la frecuencia de esos ajustes, menor será la volatilidad del instrumento". Cuanto menor sea la volatilidad, agregó, "más fácil es entrar y salir".

Le señaló el comportamiento de precios en torno a las fechas de pago como evidencia: cuando STRC pagaba mensualmente, su precio caía unos 49 puntos básicos el día anterior al dividendo. Tras el cambio de la empresa a pagos semimens en junio, esa caída se redujo a unos 36 puntos básicos.

Strategy también espera que el cambio genere marcas de cierre de mes más estables para los gestores de fondos, cuyas carteras suelen valorarse al final del mes, un destino para el efectivo ocioso de las instituciones, una reinversión más rápida, una posible entrada en índices de baja volatilidad y mejores recortes (haircuts) cuando las acciones se pignoren como garantía.

Le describió la estructura como "el primer valor global del mundo con acumulaciones y dividendos por día calendario". De aprobarse, las cuatro preferentes serían los únicos valores del mundo con acumulaciones de calendario de 365 días y estarían entre cinco a nivel global que ofrecen dividendos diarios, con un valor de mercado combinado de 15.000 millones de dólares. "El crédito digital, el capital digital, está hecho para funcionar todos los días", afirmó.

Los accionistas respaldaron cómodamente el cambio de calendario anterior de la compañía: en junio, el 97,5% de los tenedores de STRC y el 99,9% de los accionistas comunes aprobaron el paso a pagos semimensuales, dijo Le. Strategy ha pagado desde entonces 255 millones de dólares en dividendos de STRC.

Las acciones preferentes son centrales en la forma en que Strategy se financia. Este mes, la compañía compró 139 millones de dólares en STRC mientras pausaba sus compras de Bitcoin, captó 2.000 millones de dólares mediante la venta de acciones MSTR para establecer una reserva en dólares y mantiene un marco bajo el cual podría vender hasta 1.250 millones de dólares en Bitcoin para atender estas obligaciones. La semana pasada, la empresa compró otros 76 millones de dólares en Bitcoin, acercando sus tenencias a su récord de junio.

La votación del 28 de octubre determinará si los valores en el centro de ese modelo de financiamiento pasan a pagos diarios. De aprobarse, STRC realizaría su primer pago diario el 2 de noviembre, con las otras tres series pasando a la acumulación diaria el 1 de enero.

Fuente: Decrypt