Morning Minute es un boletín diario escrito por Tyler Warner. El análisis y las opiniones expresadas son suyos y no necesariamente reflejan los de Decrypt.

Las principales noticias de hoy:

• Las principales criptomonedas repuntan 1-3% a medida que se enfrían los bonos; BTC en $77.9k
• Las entradas a los ETF de BTC vuelven a positivo con $100M; los ETF de ETH rompen una racha de 3 semanas de entradas
• Payward, matriz de Kraken, pospone su IPO al segundo trimestre de 2027 como muy pronto
• Binance registra $1B en entradas de stablecoins en agosto, revirtiendo su tendencia de 2026
• PONS se dispara 40% y entra al top 100 de criptomonedas por capitalización de mercado

El CEO de Strategy dice que vender en el mínimo fue la decisión correcta

Strategy vendió 6,916 BTC en cuatro tramos desde finales de junio hasta mediados de agosto a un promedio ponderado cercano a $62,200. La semana pasada, la compañía compró 4,603 BTC a un precio promedio de $80,318. El CEO Phong Le, en una aparición en Bloomberg Crypto el miércoles, dijo que ambas decisiones fueron correctas. La brecha de aproximadamente $18,000 por moneda entre los precios de venta y recompra fue lo que atrajo críticas, lo que hace que la defensa de Le sea notable como una de las pocas veces que la compañía ha justificado públicamente vender en lugar de acumular.

Su argumento es que el precio de Bitcoin no fue el factor determinante. La compañía vendió para financiar los dividendos de STRC en un momento en que emitir acciones se había vuelto costoso, y está comprando de nuevo ahora porque MSTR cotiza con prima. Esa prima —MSTR cotizando por encima del valor de sus tenencias de Bitcoin— ha sido durante mucho tiempo el motor de la estrategia de la compañía, permitiéndole emitir acciones y preferentes para comprar más BTC de lo que su balance por sí solo permitiría. Durante la pausa de dos meses, Strategy elevó sus activos a $72 mil millones, construyó aproximadamente $7 mil millones en reservas en dólares y redujo la deuda neta de unos $7 mil millones a cero. Un balance más sólido hace que emitir acciones sea más barato, lo que a su vez hace viable comprar Bitcoin con ellas.

Le también se opuso a la magnitud de la historia. La venta representó menos del 1% de las tenencias, que han crecido entre 25% y 30% este año, y la compañía ahora posee 845,050 BTC por un valor aproximado de $65.4 mil millones: el mayor tesoro corporativo de Bitcoin. Fue más allá, argumentando que un acumulador unidireccional no es una empresa operativa completa, y que comprar y vender Bitcoin, acciones y preferentes es lo que conforma una. Describió a Strategy como una empresa de gestión de capital bidireccional.

El mecanismo clave es STRC, el preferente de tasa variable que Strategy ajusta para mantener cerca de su valor declarado de $100. Cuando cayó por debajo de la par en junio, esa vía de financiamiento se cerró y Bitcoin se convirtió en la única opción de la compañía para intentar un repeg, lo cual, hasta ahora, no ha ocurrido. Si STRC vuelve a la par es, por lo tanto, la señal más clara a observar para saber si la rueda de financiamiento se reabre. La valoración de Warner: Le tiene razón en que fue una decisión de financiamiento, pero también está describiendo una empresa cuyas compras de Bitcoin dependen de la prima de sus acciones, que a su vez depende de Bitcoin: un difícil problema de tres cuerpos de gestionar, y uno en el que la compañía ha optado por dar a los accionistas de MSTR el peor trato. Si estos movimientos darán frutos en un mercado alcista remains por verse.

Macro, cripto y mercados

• Las principales criptomonedas cerraron en verde, con subidas de 2-3%: BTC +1.3% en $77.9k, ETH +1% en $2,400, SOL +2% en $101 y HYPE estable en $82.
• Los principales movimientos alternativos incluyeron PONS (+36%), ARB (+25%) y LIT (+10%).
• El petróleo subió 3% a $93; el oro ganó 2% a $4,470.
• Los futuros bursátiles se mantuvieron estables a medida que se enfriaban los rendimientos de los bonos; DOW +0.1%, Nasdaq -0.2%.
• Glassnode señaló que Bitcoin se mantiene en un rango hasta absorber la banda de $83,000 a $86,000, donde aproximadamente 1.05 millones de monedas en manos de tenedores de largo plazo están cerca del punto de equilibrio, con $62,000 a $65,000 como suelo.
• Payward, matriz de Kraken, pospuso su IPO al segundo trimestre de 2027 como muy pronto, extendiendo una congelación que comenzó en marzo tras una presentación confidencial en noviembre de 2025.
• Binance registró más de $1B en entradas de stablecoins en agosto, revirtiendo una tendencia que había visto un éxodo de más de $6B a principios de 2026.
• HYPE entró por primera vez a un ETF de índice cripto de EE. UU., incorporándose al NCIQ de Hashdex con una ponderación del 3.4% como la quinta mayor posición del fondo, detrás de Bitcoin, Ethereum, XRP y Solana.
• Nueva Jersey pidió a la Corte Suprema que ruling sobre si los estados pueden regular los contratos deportivos de los mercados de predicción, la primera petición de este tipo tras la división entre el Tercer y el Noveno Circuito sobre la cuestión.
• Dos empresarios tailandeses demandaron a Tether por un congelamiento de $42.4 millones en USDT que, según afirman, ocurrió a pedido informal de un agente de Homeland Security, más de tres meses antes de que se emitiera cualquier orden de decomiso.

Tesorerías corporativas y ETFs

Los ETF de Bitcoin registraron $101M en entradas netas el miércoles; los ETF de ETH vieron $48M en salidas, rompiendo una racha de 3 semanas en verde.

Seguimiento de meme coins

Los líderes del segmento meme cerraron en verde con subidas de 2-4%: DOGE +3%, SHIB +2%, PEPE +2%, PENGU estable, TRUMP +2% y SPX -3%. Los líderes de la cadena de Robinhood estuvieron fuertemente en verde mientras Pons se disparaba: PONS +43%, Cashcat +1%, AI +25%, Index +72% y Microduck +25%, con Nudes, Peptides y Hotdog entre otros grandes avances. Solana fue liderada por Useless +50% y TripleT +30%; Ansem se mantuvo estable en $240M.

Seguimiento de tokens, airdrops y protocolos

Robinhood Chain logró por primera vez $4M en ingresos de cadena, mientras que los volúmenes de DEX ($1.8B) y el valor de cadena de RWA ($100M) alcanzaron nuevos máximos históricos. Pons alcanzó nuevos máximos históricos en volumen diario de negociación ($544M) e ingresos diarios ($1.1M), mientras añadió $880k a su fondo de recompra. Pump.fun generó $1.8M en ingresos diarios, mientras que Hyperliquid hizo $1.73M.

¿Qué está pasando con los NFT?

Los líderes NFT se mantuvieron en su mayoría estables: Punks -1% en 31.5 ETH, BAYC -1% en 7.45 ETH y Pudgy +1% en 3.9 ETH. Argonauts (+35%), Identity MD (+40%) y Chain Mancers (+20%) lideraron los principales movimientos.