Strategy compró 1,665 Bitcoins por 142.7 millones de dólares la semana pasada, pagando un promedio de 85,681 dólares por moneda, según un formulario 8-K presentado ante la Securities and Exchange Commission y revelado el 28 de septiembre. El 8-K es el formulario que las empresas públicas utilizan para informar a los inversionistas sobre eventos relevantes, y es donde aparecen las actualizaciones semanales de compras de Strategy.

El documento cubre la semana comprendida de lunes a domingo y eleva las tenencias totales de Bitcoin de la compañía a 847,666 monedas. Strategy ha gastado aproximadamente 63,950 millones de dólares para construir esta posición hasta la fecha, lo que equivale a un costo promedio de adquisición de 75,437 dólares por Bitcoin, incluidas las comisiones.

La compra marca la segunda semana consecutiva de adquisiciones tras una pausa de dos semanas en el programa de acumulación de la compañía. La semana anterior, la empresa compró 950 BTC por 75.7 millones de dólares.

Cómo financió Strategy la compra

Strategy no recurrió a sus reservas de efectivo para financiar la última compra de Bitcoin. En cambio, la compañía vendió 1.47 millones de unidades de acciones de MSTR a través de su oferta de capital at-the-market en curso —un programa que permite a una empresa vender acciones recién emitidas en el mercado abierto a precios vigentes a lo largo del tiempo—, generando 246.2 millones de dólares en ingresos netos durante la semana.

De ese total, 142.7 millones de dólares se destinaron directamente a la compra de Bitcoin. Los 103.5 millones de dólares restantes se reservaron para la recompra de acciones preferentes STRC.

En total, Strategy recompró 1.53 millones de unidades STRC por 151.7 millones de dólares durante la semana. Dado que los ingresos de la venta de acciones reservados para el programa fueron insuficientes, 48.1 millones de dólares adicionales para la recompra salieron de las reservas de efectivo en dólares de la compañía.

Según el documento, la empresa aún dispone de 723.5 millones de dólares dentro de su autorización de recompra de acciones preferentes. También conserva 1,000 millones de dólares de capacidad restante bajo su programa de recompra de MSTR —cifras que efectivamente limitan hasta dónde puede llegar la actual rutina de recompra y compra sin una nueva autorización.

Las reservas de efectivo retroceden

El saldo de efectivo en dólares (USD Cash) de Strategy cayó a 1,000 millones de dólares desde 1,050 millones durante la semana. La disminución se produjo después de que la compañía utilizara 48.1 millones de dólares de ese efectivo para financiar las recompras de STRC.

La empresa también mantiene una reserva separada en dólares (USD Reserve), destinada a cubrir pagos de intereses y dividendos de sus acciones preferentes. Esa reserva bajó a 5,020 millones de dólares desde 5,040 millones tras la salida de 22.1 millones de dólares en pagos de dividendos durante la semana.

Al 27 de septiembre, la USD Reserve de Strategy se situaba en 5,020 millones de dólares y el USD Cash en 1,000 millones. Estos son los dos fondos a los que probablemente la compañía volverá a recurrir si desea seguir comprando Bitcoin sin vender más acciones.

Una rutina de capital de tres frentes

La compañía de Michael Saylor, anteriormente conocida como MicroStrategy, ha construido toda su estrategia corporativa en torno a la acumulación de Bitcoin mediante una combinación de deuda, acciones preferentes y ventas de capital. Las acciones preferentes STRC, en particular, tienen una tasa de dividendo variable diseñada para mantener su cotización cercana a su valor nominal de 100 dólares.

Recomprar STRC al tiempo que emite nuevas acciones de MSTR es un patrón en el que Strategy ha confiado repetidamente en los últimos meses. Este enfoque le da a la compañía flexibilidad para gestionar su estructura de capital mientras financia nuevas compras de Bitcoin.

El documento del lunes muestra a la empresa equilibrando tres frentes a la vez: emitir acciones comunes, recomprar acciones preferentes y añadir Bitcoin a su tesorería, todo dentro de la misma semana. En conjunto, las revelaciones detallan cómo se financió la última compra y cuánta capacidad de recompra conserva la compañía para uso futuro. El próximo documento semanal mostrará si la acumulación reanudada se extiende a una tercera semana consecutiva y cuánta de la capacidad de recompra restante se ha utilizado.

Panorama de mercado

En la negociación previa a la apertura del lunes, MSTR cotizaba cerca de 157.34 dólares, con una leve caída. El propio Bitcoin retrocedió alrededor de 1% hasta aproximadamente 83,340 dólares. Ese nivel se sitúa por debajo del precio promedio de 85,681 dólares que Strategy pagó por la compra de la semana pasada, aunque sigue por encima del costo promedio de 75,437 dólares de la compañía sobre la posición total de 847,666 monedas.

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Este artículo se basa en un reportaje de CoinCentral: Strategy (MSTR) Stock: Bitcoin Holdings Climb to 847,666 Coins After Latest Buy.