Strategy dijo que un nuevo modelo de prueba de estrés muestra que su estructura de capital enfocada en Bitcoin podría resistir casi seis años de caídas anuales en el precio de Bitcoin mientras continúa cumpliendo con sus obligaciones financieras.

Según la publicación en X de la compañía, Bitcoin podría caer 11.4% por año durante 5.8 años consecutivos y Strategy aún podría realizar pagos de intereses, pagar dividendos de acciones preferentes y mantener una calificación BTC de 1.0x. La compañía presentó el análisis como un modelo de resiliencia del balance a largo plazo, y no como una simulación de una única caída del mercado.

El escenario examina cómo se comportaría el balance de Strategy bajo descensos anuales constantes en el precio de Bitcoin durante casi seis años. Strategy dijo que el modelo demuestra que su estructura de financiamiento puede seguir respaldando las obligaciones actuales incluso durante un período prolongado de debilidad en los precios de Bitcoin. Para una compañía cuya estrategia de tesorería está centrada en Bitcoin y financiada en parte mediante valores con obligaciones recurrentes, la medida clave no es solo el valor de mercado de sus tenencias, sino también si esas tenencias siguen siendo suficientes en relación con los compromisos de intereses, dividendos y deuda.

Bitcoin cotizaba en torno a $64,428 cuando la compañía compartió la actualización. Las acciones de Strategy aún estaban aproximadamente 84% por debajo de su máximo de noviembre de 2024, lo que refleja una presión sostenida sobre los activos vinculados a Bitcoin durante el ciclo de mercado actual.

Strategy revisa su marco de reporte ante el aumento de obligaciones

Junto con la prueba de estrés, Strategy introdujo cambios en el marco financiero utilizado para respaldar su estrategia de Bitcoin. La compañía está ajustando la forma en que evalúa su balance mientras busca restablecer el valor de sus acciones preferentes, conocidas como Stretch o STRF.

Strategy también busca reanudar las compras de Bitcoin mediante el modelo de financiamiento actualizado. La compañía dijo que la estructura revisada ofrece una visión más clara de su posición financiera a medida que las acciones preferentes y la deuda convertible representan una mayor parte de su base de capital.

Bajo el nuevo marco de reporte, Strategy está reemplazando las métricas brutas basadas en Bitcoin por mediciones netas que consideran las obligaciones vinculadas a acciones preferentes y deuda convertible. La compañía dijo que el cambio busca ayudar a los inversionistas a evaluar cómo se comparan sus activos con sus pasivos financieros en distintas condiciones de mercado.

En lugar de enfocarse únicamente en el tamaño de las tenencias de Bitcoin de Strategy, las métricas revisadas enfatizan la relación entre esas tenencias y los compromisos de financiamiento pendientes. El enfoque actualizado refleja cómo la compañía pretende gestionar el riesgo mientras continúa con su estrategia de tesorería en Bitcoin a largo plazo. También ofrece a los participantes del mercado una forma más directa de seguir cómo los cambios en los precios de Bitcoin afectan el margen entre la posición de activos digitales de Strategy y los reclamos creados por su estructura de financiamiento.

Strategy se une al Bitcoin Security Consortium

La actualización de Strategy también llega mientras la compañía se suma a una iniciativa más amplia de la industria enfocada en la resiliencia de la red Bitcoin. Strategy se convirtió recientemente en miembro fundador del recién formado Bitcoin Security Consortium junto con Anchorage Digital, ARK Invest, BlackRock, Block, Blockstream, Coinbase, Fidelity Digital Assets y Galaxy.

El consorcio ha asegurado $15 millones en compromisos de sus miembros durante los próximos tres años para apoyar la seguridad y la resiliencia de la red Bitcoin. La iniciativa ubica la actualización del balance de Strategy dentro de un enfoque institucional más amplio en la infraestructura de Bitcoin, a medida que las firmas con exposición al activo también respaldan iniciativas orientadas a mantener la seguridad operativa de la red a largo plazo.