Strategy, el mayor tenedor corporativo cotizado en bolsa de Bitcoin, continuó centrando su estrategia de tesorería corporativa en este activo a pesar de reportar una pérdida contable de $8.22 mil millones en el segundo trimestre impulsada por la caída en el precio de Bitcoin.

Las pérdidas no realizadas redujeron la valuación contable de los activos digitales de la empresa bajo las normas de contabilidad de valor razonable, las cuales exigen que Strategy marque su Bitcoin al precio de mercado en cada periodo de reporte, generando grandes fluctuaciones vinculadas a la volatilidad de las criptomonedas. Las reservas de Bitcoin de Strategy, sin embargo, aumentaron a 843,775 BTC, reforzando su estrategia de acumulación incluso cuando la empresa inició ventas limitadas de Bitcoin para cubrir sus obligaciones de dividendos de acciones preferentes.

Resultados financieros del segundo trimestre

Strategy reportó una pérdida operativa de $8.33 mil millones en el segundo trimestre, un fuerte contraste con los $14.03 mil millones en ingresos operativos registrados durante el mismo periodo del año anterior, cuando los precios más altos de Bitcoin produjeron una ganancia no realizada.

La pérdida atribuible a los accionistas comunes se amplió a $8.62 mil millones, lo que resultó en una pérdida diluida de $24.45 por acción. Los ingresos trimestrales aumentaron 6.9% interanual a $122.4 millones, según una publicación en X de Martini Guy. La utilidad bruta aumentó a $81.6 millones, lo que indica un desempeño estable en las operaciones de software de la empresa a pesar de la volatilidad del mercado de criptomonedas.

La caída del precio de Bitcoin impulsa pérdidas no realizadas

Durante el segundo trimestre, Bitcoin cayó aproximadamente 14%, desde alrededor de $68,000 a principios de abril hasta aproximadamente $58,600 a finales de junio, reduciendo significativamente el valor contable de la cartera de Bitcoin de Strategy.

La empresa enfatizó que la mayor parte de la pérdida reportada no estaba realizada, reflejando la valorización de mercado en lugar de la disposición permanente de activos. Bitcoin posteriormente se recuperó hacia los $64,700, lo que subraya la volatilidad que afecta las valuaciones de tesorerías corporativas.

Monetización de BTC y gestión de capital

Strategy reveló que vendió aproximadamente $218.4 millones en BTC a través de su recién lanzado programa de monetización de BTC para cubrir una parte de los dividendos de acciones preferentes. Casi $216 millones de esas ventas se realizaron después del cierre del segundo trimestre.

La gerencia enfatizó que las ventas limitadas no representaban un cambio en la estrategia de adquisición de Bitcoin de la empresa, sino más bien un esfuerzo por mantener la flexibilidad financiera sin comprometer sus objetivos de tesorería a largo plazo.

El director ejecutivo Phong Le reportó una reducción del 18% en la deuda convertible a aproximadamente $6.7 mil millones y un incremento en la tesorería en dólares estadounidenses de la empresa a $3.75 mil millones, una cantidad suficiente para cubrir más de dos años de dividendos preferentes y obligaciones de intereses.

Strategy también recompró $25 millones en acciones preferentes STRC a su valor nominal, reduciendo los costos de financiamiento futuros y demostrando confianza en su programa de gestión de capital Digital Credit.

Postura del liderazgo y perspectivas

El fundador y presidente ejecutivo Michael Saylor reiteró que la caída temporal en el precio de Bitcoin no tiene ningún impacto en la estrategia de Digital Credit de la empresa ni en su tesis de inversión a largo plazo en Bitcoin. El enfoque de Strategy ha sido seguido de cerca como un modelo para otras empresas cotizadas en bolsa que consideran asignaciones de activos digitales en sus tesorerías.

En adelante, Strategy planea garantizar la liquidez de STRC mientras conserva la flexibilidad de vender hasta $1.25 mil millones en Bitcoin si es necesario para reservas, dividendos preferentes, gestión de deuda y recompras de acciones, según el anuncio oficial de los resultados financieros del segundo trimestre de 2026 de la empresa. La presentación completa de resultados está disponible en el sitio web de la SEC.