De un vistazo

• El Dow cayó 0,3% y el S&P 500 retrocedió 0,1% el lunes, mientras que el Nasdaq subió levemente.
• Más de 350 acciones del S&P 500 cerraron en negativo aunque el índice se mantuvo cerca de la paridad, con la tecnología como el único sector en alza.
• Las acciones de chips lideraron las ganancias, con el ETF iShares Semiconductor avanzando 2,7%.
• Walmart, Target, Home Depot y Lowe's se encuentran entre los grandes minoristas que publicarán resultados esta semana.
• Los operadores redujeron a menos de un tercio las probabilidades de un alza de tasas de la Fed en septiembre, ante datos económicos mixtos.

Las acciones estadounidenses abrieron la semana de manera irregular el lunes, con los principales índices apuntando en direcciones diferentes mientras Wall Street digería una agenda cargada antes de los resultados minoristas. El Dow Jones Industrial Average cayó alrededor de 165 puntos, o 0,3%, en la apertura, mientras que el S&P 500 retrocedió 0,1% tras encadenar su tercera semana consecutiva de ganancias. El Nasdaq Composite subió 0,2%, impulsado por la fortaleza de las acciones de chips.

Más débil bajo la superficie

Las cifras de cabecera subestimaban la amplitud de la caída del lunes. Más de 350 acciones del S&P 500 operaban en negativo aunque el propio índice se mantenía cerca del punto de equilibrio. El Invesco S&P 500 Equal Weight ETF, que pondera todas las acciones por igual en lugar de asignarles un peso según su valor de mercado, cayó 0,6%: una brecha que deja al descubierto cuán concentrados se han vuelto los avances del índice.

La tecnología fue el único sector del S&P 500 en alza durante la jornada. El ETF iShares Semiconductor saltó 2,7%, mientras que tanto el ETF que sigue a las acciones de software como el que sigue a los Magnificent Seven —Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta y Tesla— retrocedieron. Los semiconductores se sitúan en la capa de hardware del despliegue de la inteligencia artificial, y la demanda de centros de datos ha sido el principal motor de crecimiento para los mayores fabricantes de chips de la industria, razón por la cual el grupo suele operar como un termómetro del sentimiento en torno a la IA. Wall Street parece estar rotando de nuevo hacia los valores vinculados a la IA durante esta pausa, y el resto del mercado no logra seguir el ritmo.

Resultados minoristas y política de la Fed, en el foco

La atención de los inversores esta semana se concentra en los resultados del sector minorista. Walmart, Target, Home Depot y Lowe's publicarán sus resultados trimestrales, y esas cifras ofrecerán una imagen más clara del gasto de los consumidores durante la temporada de regreso a clases. Walmart y Home Depot también integran el Dow, por lo que sus resultados pueden mover directamente el promedio de acciones blue chip. Y dado que el gasto de los consumidores representa aproximadamente dos tercios de la producción económica de Estados Unidos, los informes de las grandes cadenas minoristas funcionan también como un termómetro de la economía en general, y no solo de minoristas individuales.

Los operadores también recortaron sus expectativas de un alza de tasas en septiembre en la reunión de la Fed en Jackson Hole, el simposio anual del Fed de Kansas City en Wyoming que los inversores siguen de cerca en busca de señales sobre el rumbo de la política monetaria. Las probabilidades cayeron a menos de un tercio, ya que los recientes datos de inflación y empleo han seguido enviando señales mixtas. Las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto se publicarán el miércoles y podrían ofrecer más detalles sobre la postura de los funcionarios de la Fed respecto de las futuras decisiones de tasas.

Los precios del petróleo también forman parte de la ecuación. Los futuros del crudo Brent subieron levemente hasta 88 dólares por barril el lunes, mientras Estados Unidos sigue incorporando la energía en su enfoque del conflicto en Medio Oriente, algo a tener en cuenta porque la energía incide directamente en las lecturas de inflación general. Los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras tanto, siguieron subiendo, con las tasas a 10 y 30 años extendiendo sus recientes ganancias por preocupaciones sobre el creciente endeudamiento público; los rendimientos de mayor plazo sirven de referencia para los costos de crédito, desde las hipotecas hasta la deuda corporativa.

La semana por delante

El S&P 500 llegó al lunes tras encadenar su tercera semana consecutiva de ganancias, pero la sesión sugiere que el impulso podría estar perdiendo fuerza fuera de un grupo reducido de valores tecnológicos y de chips. Sin grandes publicaciones de datos económicos programadas hasta la llegada de las actas de la Fed el miércoles, los resultados de los grandes minoristas probablemente marquen el tono de los mercados en los próximos días.