La propiedad de acciones suele considerarse una medida de la confianza de los hogares en los mercados financieros. Un estudio de 2025 de HelloSafe, que abarcó 32 países, encontró amplias brechas en el porcentaje de residentes que poseen acciones, ya sea directamente o a través de fondos, pensiones y seguros de vida. Estados Unidos lidera con 55%, seguido de Canadá con 49% y Australia con 37%. En el otro extremo de la tabla, Marruecos se sitúa en 0.5%.

El siguiente análisis se basa en los datos de HelloSafe, un resumen de estos publicado por Voronoi, cifras de valor de mercado de Wikipedia y el Global Wealth Report 2026 de Allianz. En conjunto, cubren tasas de participación, número de inversionistas, rendimientos decenales de los índices, tamaño de mercado y patrimonio de los hogares.

Una advertencia aplica en todo el análisis: las cifras de participación son estimaciones para 2023 y 2024 con un margen de error de 5% a 10%, por lo que las pequeñas diferencias entre países deben leerse con cautela.

La participación de un vistazo

De los 32 países estudiados por HelloSafe, solo dos tienen más del 40% de su población invertida en acciones: Estados Unidos con 55% y Canadá con 49%.

La mayoría de los países se agrupan en el medio. Trece se sitúan entre 10% y 20%, el grupo más grande, e incluye a Japón, Francia, Alemania y Hong Kong. Doce están por debajo del 10%, lista que incluye a China (7%) y la India (6%), las dos naciones más pobladas del mundo. Cinco países están por debajo del 5%: Polonia, Argentina, Filipinas, México y Marruecos.

El estudio cuenta tanto a propietarios directos como indirectos. Los propietarios directos poseen acciones o fondos cotizados (ETF). Los propietarios indirectos poseen acciones mediante seguros de vida, fondos de pensiones o planes de ahorro en capital.

Varias cifras ayudan a dimensionar el panorama:

• 185,35 millones de personas en Estados Unidos poseen acciones, la mayor población inversionista de cualquier país.
• China y la India suman en conjunto aproximadamente 184,5 millones de inversionistas.
• El valor del mercado bursátil mundial alcanzó los 136,3 billones de dólares en 2025.
• Los activos financieros de los hogares a nivel global llegaron a un récord de 268,4 billones de euros en 2025.

Estas cifras muestran que poseer acciones es común en un puñado de países y poco frecuente en muchos otros. La brecha refleja diferencias en los sistemas de pensiones, la fiscalidad, la cultura y el acceso a productos de inversión.

Tasas de participación por país

Estados Unidos y Canadá están muy por encima del resto. Sus tasas de 55% y 49% superan con holgura a Australia, tercera con 37%.

La experta en finanzas de HelloSafe, Pauline Laurore, vincula esta brecha con los sistemas de jubilación: en ambos países, la inversión en acciones está integrada en los esquemas de pensiones y respaldada por incentivos fiscales. También cita las plataformas de bajo costo y la regulación favorable. Voronoi agrega que muchos de los diez primeros países operan fondos de pensiones públicos vinculados a los mercados, y que las plataformas de inversión sin comisiones han atraído a nuevos participantes, especialmente a menores de 35 años.

Oceanía sigue a continuación: Australia con 37% y Nueva Zelanda con 31%, con el Reino Unido cerca con 33%.

Europa muestra una amplia dispersión. Suecia (22%), Finlandia (18.7%) y Suiza (17.6%) lideran la región, mientras que Francia (15.1%) y Alemania (14.2%) se sitúan más abajo. Bélgica (5.0%) y Polonia (4.9%) están cerca del final.

Las tasas de Asia son modestas en general. Vietnam (16.4%), Japón (15.2%) y Hong Kong (13.8%) registran las más altas, mientras que Filipinas (1.5%), México (1.2%) y Marruecos (0.5%) presentan las más bajas del estudio.

Aquí importa el margen de error de 5% a 10%: una brecha de uno o dos puntos entre países, como la de Francia con 15.1% y Japón con 15.2%, no debe considerarse una diferencia firme.

Participación por región

Agrupar los países por región agudiza el contraste. Las cifras siguientes son promedios simples de los países del estudio de HelloSafe y no están ponderadas por población.

Norteamérica registra el promedio más alto, con 35.1%, cifra que incluye a México con 1.2%. Sin México, Estados Unidos y Canadá promedian 52%. Oceanía sigue con 34.0%, según Australia y Nueva Zelanda. Europa promedia 14.8% entre 15 países, y Asia 10.1% entre ocho. África promedia 7.3%, con Sudáfrica en 14% y Marruecos en 0.5%. América Latina promedia 6.5%, según Brasil (8%) y Argentina (4.9%).

Laurore señala que el ahorro en muchos mercados emergentes aún se destina principalmente a bienes raíces o activos de bajo riesgo. Añade que los sistemas financieros de esas regiones están menos desarrollados y ofrecen menos productos de inversión. En su opinión, la India y China tienen margen de crecimiento si se reducen las barreras en educación, tecnología e instituciones.

Número de inversionistas por país

El tamaño de la población cambia el panorama. En cifras absolutas, Estados Unidos tiene 185,35 millones de inversionistas, unas 9,7 veces los 19,11 millones de Canadá.

China ocupa el segundo lugar con 98,7 millones de inversionistas, y la India el tercero con 85,8 millones. Juntos igualan aproximadamente a Estados Unidos en número total de inversionistas, a pesar de tasas de participación de solo 7% y 6%.

Rusia ocupa el cuarto lugar con 30,45 millones, seguida del Reino Unido (22,11 millones), Canadá (19,11 millones), Japón (18,70 millones) y Brasil (17,12 millones). Alemania tiene 11,81 millones de inversionistas y Francia 10,27 millones, ambos por debajo de Brasil aunque sus tasas de participación son mayores.

Los mercados más pequeños ilustran cuánto importa la población. Suecia tiene una tasa de 22%, pero solo 2,31 millones de inversionistas, mientras que Marruecos registra el recuento más bajo del estudio con 189.500. Los 8,47 millones de inversionistas de Sudáfrica son los mayores de África. España tiene 5,94 millones e Italia 4,12 millones.

Estos recuentos incluyen propietarios indirectos, como personas que poseen acciones dentro de un plan de pensiones o una póliza de seguro de vida. La metodología señala que los métodos de recolección de datos difieren de un país a otro, lo que complica las comparaciones directas.

Rendimientos a diez años

La participación y los rendimientos no siempre avanzan juntos. El S&P 500 de Estados Unidos entregó 16,89% anual de 2015 a 2025, el mejor de cualquier índice del estudio. El Bovespa de Brasil (15,92%) y el BSE Sensex de la India (15,90%) le siguieron.

El VN-Index de Vietnam retornó 12,22% anual, y el S&P/NZX 50 de Nueva Zelanda, 10,66%. Rusia, Japón, Suiza y Alemania se situaron entre 8,96% y 9,18%.

Algunos mercados con alta participación produjeron rendimientos débiles. Australia tiene una tasa de participación de 37%, pero el S&P/ASX 200 retornó 3,33% anual. El Reino Unido tiene una tasa de 33%, y el FTSE 100 retornó 2,67%. Lo inverso también se cumple: la India tiene una tasa de 6% y retornó 15,90% anual, mientras que Brasil, con 8%, retornó 15,92%.

Tres índices perdieron valor durante la década: el PSEi de Filipinas cayó 2,01% anual, el Hang Seng de Hong Kong cayó 0,15% y el SSE Composite de China cayó 0,04%.

Los resultados anuales pueden divergir marcadamente de las tendencias decenales. Entre 2024 y 2025, el IBEX 35 de España ganó 25,7% y el DAX de Alemania 25,64%, aunque sus rendimientos anualizados a diez años fueron de solo 1,65% y 8,96%.

Valor del mercado mundial en el tiempo

Los mercados bursátiles del mundo valían 9,52 billones de dólares en 1990. Para 2025, según datos del Banco Mundial recopilados en Wikipedia, el valor total había alcanzado los 136,29 billones, unas 14 veces más.

El crecimiento no ha sido uniforme. El valor de mercado cayó de 60,46 billones de dólares en 2007 a 32,42 billones en 2008, un desplome de alrededor del 46%, y no recuperó el nivel de 2007 hasta 2013. Una caída más reciente ocurrió en 2022, cuando el valor descendió de 111,16 billones de dólares en 2021 a 93,69 billones, una contracción de aproximadamente el 16%. Le siguió la recuperación, con 101,50 billones en 2023 y 120,81 billones en 2024.

El total de 136,29 billones de dólares de 2025 es 12,8% superior a la cifra de 2024 y equivale al 116,3% del PIB mundial, frente al 107,8% del año anterior.

El número de empresas listadas también creció, hasta 60.392 en 2025, frente a 43.983 en 2015 y 23.732 en 1990.

La relación entre el valor de mercado y el PIB a veces se denomina indicador de Buffett, una medida citada con frecuencia como referencia aproximada de cómo se comparan las valoraciones del mercado con el tamaño de la economía. En 116,3% en 2025, se ubica por encima del nivel de 2008 (56,2%) pero por debajo del de 2020 (133,4%).

Los mayores mercados bursátiles por valor

Estados Unidos tiene, por mucho, el mayor mercado bursátil, con 83,07 billones de dólares en 2026. Wikipedia señala que representa aproximadamente la mitad del total mundial.

China es segunda con 21,17 billones, cifra que incluye a las empresas del continente que cotizan en Hong Kong. Japón le sigue con 8,75 billones, luego Taiwán con 5,50 billones y la India con 4,79 billones. El Reino Unido (4,76 billones), Corea del Sur (4,57 billones) y Canadá (4,33 billones) están cercanos entre sí, con Francia (2,93 billones) y Alemania (2,92 billones) completando el top 10.

Asia Oriental en su conjunto concentra más de 40 billones de dólares en valor de mercado, mientras que Europa no supera los 20 billones.

El tamaño del mercado y la participación de los hogares están vinculados, pero no estrechamente. El mercado de Canadá vale 157,8% de su PIB, y el 49% de su población invierte. El de Alemania vale 59,8% del PIB, y el 14,2% invierte. El mercado de Corea del Sur equivale al 262,6% de su PIB, pero el país no formó parte del estudio de participación de HelloSafe, un recordatorio de que un mercado grande en relación con la economía no revela cuántos hogares participan.

Patrimonio por persona

Allianz hace seguimiento de los activos financieros netos por persona en casi 60 países. En 2025, Estados Unidos lideró con 296.950 euros, un alza de 9,8% respecto al año anterior. Suiza fue segunda con 275.980 euros. Dinamarca (197.510 euros), Singapur (192.840 euros) y Taiwán (164.470 euros) completaron el top cinco.

Varios mercados escalaron posiciones en 20 años: Taiwán pasó del lugar 12 en 2005 al quinto, Singapur del décimo al cuarto y Suecia del 13 al sexto. Otros retrocedieron: Bélgica cayó del tercer al décimo lugar, y los Países Bajos del séptimo al noveno. Los Países Bajos también registraron una caída de 6,2% en los activos financieros netos por persona en 2025.

Alemania ocupó el puesto 12 con 91.780 euros por persona. Allianz señala que su ascenso de cinco posiciones desde 2005 refleja principalmente la revisión de datos históricos por parte del Bundesbank y la mayor valoración de las participaciones en empresas no cotizadas. Francia se ubicó en el puesto 17 con 77.940 euros, el Reino Unido en el 18 con 72.200 euros y España en el 20 con 55.300 euros.

Los activos financieros netos son lo que los hogares poseen en efectivo, valores, seguros y pensiones una vez descontada la deuda. Como los depósitos y los seguros cuentan en el total, una cifra alta por persona no revela por sí sola qué tan extendida está la tenencia de acciones. La medida excluye los inmuebles, una omisión importante en países donde el ahorro se destina principalmente a la vivienda.

Mercados frente al ahorro: qué impulsa el crecimiento del patrimonio

Los activos financieros globales subieron 8,6% en 2025 hasta un récord de 268,4 billones de euros, según Allianz. El alza de los precios de los activos generó alrededor de cuatro de cada cinco euros de nueva riqueza, mientras que el ahorro fresco cayó 5,4% hasta 4,1 billones de euros. En otras palabras, la ganancia provino de los aumentos de precios y no de que las personas ahorraran más.

Los valores crecieron 12,4% en 2025, más del doble del ritmo de los depósitos (5,7%) o de seguros y pensiones (5,0%). Los valores representan ahora un récord de 46,9% de los activos financieros globales.

La composición de la cartera importa. Los hogares norteamericanos mantienen 60,7% de sus carteras en valores, y su región produjo 51,4% del aumento global de los activos financieros. En los últimos diez años, las ganancias de precios representaron 71% del crecimiento de los activos financieros en Norteamérica, frente a 36% en Europa Occidental.

Alemania ilustra el otro modelo. Sus activos financieros crecieron 4,9% hasta 9,9 billones de euros en 2025, con nuevos ahorros que contribuyeron con 69% de ese crecimiento y ganancias de precios con 31%. Los valores alemanes subieron 8,6%, los depósitos bancarios 3,8% y los activos de seguros y pensiones 1,4%. Los valores alcanzaron 37,1% de la cartera, superando los depósitos bancarios (36,4%) por primera vez desde que comenzaron los datos. Los fondos representaron alrededor de cuatro quintas partes de las compras de valores, con 97.800 millones de euros.

Esta división resalta dos caminos hacia la riqueza: uno basado en añadir nuevos ahorros cada año y otro basado en poseer activos que suben de precio.

Inflación, riesgo de mercado y el futuro

Las cifras de riqueza en titulares lucen sólidas, pero la inflación cambia el panorama. Desde 2019, los activos financieros globales suben 50% en términos nominales; tras la inflación, el aumento es de 23%. La brecha varía por región: los activos financieros reales suben 21% en Norteamérica y 70% en China, pero apenas 0,5% en Europa Occidental. Los activos financieros reales de Alemania crecieron 2,5% en 2025 y acumulan un alza de 6,5% desde 2019, aunque permanecen 3,4% por debajo del pico de 2021.

El riesgo de mercado es parte de la ecuación. El S&P 500 acumula un alza de cerca de 95% desde finales de 2022. Allianz estima que una caída de 25% borraría alrededor de 27 billones de dólares de riqueza de los hogares estadounidenses, cerca del 14% del patrimonio neto total.

Comienzos de 2025 mostraron cuán rápido pueden cambiar las condiciones. Voronoi reportó que el S&P 500 llegó a perder 15% desde enero antes de recuperar parte del terreno, y seguía con una caída de 7% en el año cuando se redactó el artículo. Con el 55% de los estadounidenses invertidos, oscilaciones como estas alcanzan a muchos hogares.

Allianz espera que los activos financieros globales crezcan alrededor de 9% en 2026, con la IA como principal factor de volatilidad. Añade que un crecimiento más lento, la inflación y el alto endeudamiento público podrían pesar sobre los rendimientos, y advierte que las ganancias de la IA podrían distribuirse de manera desigual. La pregunta clave, señala, es quién tiene una participación en ese crecimiento, un punto que se vincula con cuántos hogares poseen acciones.

Los datos muestran que la participación accionaria es mayor donde las pensiones, las reglas fiscales y las plataformas de bajo costo facilitan la inversión. También muestran que una alta participación no garantiza rendimientos elevados. Los lectores deben tratar las cifras de participación como estimaciones, dado el margen de error de 5% a 10%.

Fuentes

• ¿Qué países del mundo tienen la mayor inversión de los hogares en el mercado bursátil? (HelloSafe)
• Estados Unidos, Canadá y Australia: los países con las mayores tasas de participación en el mercado de valores (Funds Society)
• Ranked: Top Countries by Stock Market Ownership (Voronoi)
• List of countries by stock market capitalization (Wikipedia)
• Global Wealth Report 2026: Markets drive record wealth as AI raises the stakes (Allianz)