Los futuros de acciones de Estados Unidos apuntaban a una apertura al alza el jueves, ya que un programa de recompras de la Tesorería empujó a la baja los rendimientos de los bonos a largo plazo, brindando respaldo a la tecnología y a otros activos de crecimiento. Aproximadamente a las 03:15 ET, la negociación regular previa a la apertura en Estados Unidos aún no había comenzado; los futuros del Nasdaq cotizaban alrededor de un 0,4% más arriba, mientras que los futuros del S&P 500 subían aproximadamente un 0,15%.

La sesión está marcada por cuatro grandes tramas. Los fabricantes de chips de Corea del Sur rebotan con fuerza tras la fuerte venta de chips de IA del miércoles, pero las acciones de chips de EE. UU. todavía necesitan confirmar la recuperación. El salto del 177% de Moderna refleja nueva información clínica de gran importancia y no meramente un rebote del sector. En criptomonedas, Bitcoin se acerca a los 70.000 dólares, mientras que el rompimiento de Ethereum sugiere que el repunte podría estar ampliándose. El principal riesgo, destacado en las últimas minutas del FOMC, es que las tasas de interés más altas siguen siendo posibles si la inflación no continúa cayendo.

¿Qué movimientos de acciones importan más?

¿Por qué la recompra de la Tesorería ayuda a las acciones tecnológicas?

El Tesoro de Estados Unidos amplió sus compras de bonos gubernamentales antiguos y de mayor plazo. Estas operaciones pueden mejorar la liquidez del mercado de bonos e incrementar la demanda de deuda a largo plazo, lo que ayudó a empujar los rendimientos a la baja. El programa regular de recompras comenzó en 2024 como una herramienta de gestión de liquidez para valores antiguos fuera de curva —el primer esfuerzo sostenido de este tipo en más de dos décadas— y opera dentro del calendario de emisión existente de la Tesorería, por lo que no reduce el monto total de deuda gubernamental en circulación.

Este cambio importa para las acciones porque los rendimientos a largo plazo se usan cuando los inversores calculan cuánto valen hoy las ganancias futuras de una empresa. Cuando los rendimientos caen, las ganancias lejanas en el tiempo se vuelven más valiosas en términos presentes. Las empresas de tecnología e inteligencia artificial son especialmente sensibles porque una gran parte de su valor esperado depende de ganancias proyectadas muchos años hacia el futuro. El análisis más profundo de Investinglive se pregunta si la recompra del Tesoro de EE. UU. podría convertirse en un cambio de juego para los mercados.

Sin embargo, los operadores no deben confundir una recompra de la Tesorería con el lanzamiento de flexibilización cuantitativa por parte de la Reserva Federal. La operación puede mejorar el funcionamiento del mercado y reducir temporalmente la presión sobre los rendimientos, pero no elimina el endeudamiento público, el riesgo de inflación ni la posibilidad de tasas de interés más altas. Esa distinción es especialmente importante después de que las últimas minutas del FOMC mostraran que muchos participantes consideraban que tasas más altas podrían llegar a ser necesarias si la inflación no lograba disminuir. En términos simples, la Tesorería ha aliviado parte de la presión en el mercado de bonos, mientras que la Fed sigue advirtiendo que la política monetaria podría necesitar mantenerse restrictiva.

¿Se está revirtiendo la venta de semiconductores?

El Kospi de Corea del Sur sube aproximadamente un 6,1%, con ganancias del 14,1% para SK Hynix y un avance del 9,7% para Samsung Electronics. El alza sigue a la fuerte venta de chips de IA del miércoles, pero los dos movimientos no deberían interpretarse exactamente de la misma manera. Ambas empresas se encuentran entre los mayores productores mundiales de memoria de alto ancho de banda (HBM), los chips de memoria avanzada que se combinan con aceleradores de IA en los centros de datos, lo que vincula estrechamente sus acciones con el gasto en infraestructura de IA y ayuda a explicar por qué cayeron con fuerza en la venta del miércoles y ahora rebotan junto con ella.

SK Hynix cuenta con un potente catalizador específico de la empresa mediante su planificado programa de recompra y cancelación de acciones por 28.600 millones de dólares. El repunte de Samsung parece más ligado al rebote más amplio de los semiconductores, a la caída de los rendimientos y al cubrimiento de posiciones cortas.

La siguiente confirmación debería llegar de las acciones de chips de EE. UU., como Sandisk, Micron, Nvidia y Broadcom. Si estos títulos siguen el ascenso de los fabricantes de chips coreanos, la venta del miércoles podría verse cada vez más como una purga de posiciones. Si no logran reaccionar a pesar de los menores rendimientos, se generaría una divergencia bajista y ello sugeriría que los inversores siguen preocupados por las valoraciones de la IA.

La conclusión más amplia: un rebote se vuelve más confiable cuando empresas y mercados relacionados lo confirman. El alza de una sola acción puede deberse a factores específicos de esa empresa; el avance de todo un sector aporta evidencia más sólida de un cambio en el apetito por el riesgo.

¿Por qué Moderna es diferente del rebote de los semiconductores?

Moderna se disparó un 177,2%, mientras que Merck ganó un 12,6%, después de que su tratamiento personalizado de ARNm contra el melanoma alcanzara importantes objetivos de la fase 3 al combinarse con Keytruda, la inmunoterapia oncológica más vendida de Merck. Se trata de un ejemplo de revalorización fundamental: la nueva información clínica cambió de manera material lo que los inversores creen que el tratamiento —y la plataforma de ARNm más amplia de Moderna— podrían llegar a valer. Según Reuters, el ensayo mostró una mejora estadísticamente significativa en la reducción de la recurrencia y la metástasis del melanoma en comparación con Keytruda por sí solo. El resultado trasciende a un solo ensayo: Moderna ha pasado los años desde la pandemia tratando de demostrar que su tecnología de ARNm puede tener éxito más allá de las vacunas contra la covid, ya que las ventas de vacunas de la era pandémica y el precio de la acción cayeron bruscamente desde sus máximos.

Sin embargo, un gran éxito científico no elimina todos los riesgos de inversión. Los inversores aún deben evaluar:

• Los datos completos de la fase 3
• Los resultados de supervivencia global
• Las conversaciones regulatorias y el momento de la aprobación
• Los costos de fabricación y el precio final
• Cuánto del éxito comercial ya está reflejado en el nuevo precio de la acción

Tras un movimiento del 177%, la negociación del jueves podría estar impulsada tanto por la toma de ganancias, el cubrimiento de posiciones cortas y la cobertura con opciones como por un nuevo análisis fundamental, lo que hace que perseguir el primer movimiento sea particularmente riesgoso.

¿Qué les dice el repunte de las criptomonedas a los inversores bursátiles?

Strategy, la firma de software empresarial que mantiene una de las mayores tesorerías corporativas de Bitcoin, subió un 12,6%, y Coinbase ganó un 9,6% mientras Bitcoin se acercaba a los 70.000 dólares. El desarrollo más interesante podría ser la fortaleza relativa de Ethereum: como se analiza en la última actualización del mercado de Bitcoin y Ethereum de Investinglive, el rompimiento de ocho horas de Ethereum sugiere que la participación podría estar extendiéndose más allá de Bitcoin. Una participación más amplia suele ser más saludable que un repunte liderado por un solo activo, e indica que los inversores están cada vez más dispuestos a asumir riesgo en una mayor parte del mercado cripto.

Aun así, Strategy y Coinbase no son inversiones en Bitcoin intercambiables. Strategy a menudo se comporta como un proxy apalancado de Bitcoin y puede moverse con más fuerza que la criptomoneda en cualquiera de las dos direcciones. Coinbase se ve afectada por los precios de las criptomonedas, la actividad de negociación, la regulación y las expectativas sobre los ingresos por transacciones. Sus movimientos porcentuales más amplios pueden crear oportunidades, pero también introducen riesgos específicos de cada empresa y de volatilidad que no existen al mantener Bitcoin de forma directa.

¿El rompimiento del Nasdaq se mantiene o falla?

La caída de los rendimientos y el rebote de las acciones de chips asiáticas brindan un telón de fondo favorable para la apertura. La pregunta técnica es si los compradores pueden defender la reciente zona de rompimiento del Nasdaq o si el rebote se desvanece tras la apertura del mercado estadounidense. El gráfico del día del Nasdaq de Investinglive examina si el rompimiento está superando con éxito su retest o si comienza a fallar.

Tres señales pueden ayudar a responder esa pregunta:

• Rendimientos de la Tesorería: una estabilidad continuada o nuevas caídas respaldarían las valoraciones de las acciones de crecimiento.
• Amplitud de los semiconductores: Nvidia, Micron, Sandisk y Broadcom deberían participar si el rebote es genuino.
• Aceptación del rompimiento: los futuros del Nasdaq deberían sostener la zona de rompimiento en lugar de cotizar brevemente por encima de ella y volver a caer por debajo.

Un retest ocurre cuando el precio regresa a una zona de rompimiento anterior. Que esa zona se mantenga sugiere que la antigua resistencia se está convirtiendo en soporte; una caída decidida por debajo de ella aumenta el riesgo de que el rompimiento haya sido falso.

¿Qué deben observar los operadores durante la sesión estadounidense del jueves?

Los resultados de Walmart, Alibaba y Deere podrían cambiar sustancialmente la lista de mayores movimientos cuando se conozcan sus cifras. Walmart, el mayor minorista de EE. UU. por ingresos, es especialmente importante como lectura del gasto del consumidor, el poder de fijación de precios y la inflación.

La lección práctica es separar el catalizador de la confirmación. El anuncio de la Tesorería creó el catalizador macroeconómico favorable, pero la respuesta de los rendimientos, los semiconductores y el Nasdaq mostrará si los inversores están dispuestos a sostener el movimiento.

Esta actualización del mercado tiene fines educativos y de apoyo a la toma de decisiones. No constituye una recomendación para comprar o vender ningún valor, y las acciones con volatilidad inusual requieren una gestión especialmente cuidadosa del tamaño de las posiciones y del riesgo.