Las acciones tecnológicas vendieron el miércoles y, para el jueves, los vendedores habían recuperado el control. Ese es el escenario rumbo a la última sesión norteamericana de la semana: los futuros accionarios de EE.UU. se mueven modestamente a la baja tras las fuertes caídas de ayer en las tecnológicas, los rendimientos del Tesoro recuperan parte de su pronounced caída, y los titulares de Medio Oriente siguen manteniendo en vilo al mercado del petróleo.

El dólar, sin embargo, no se mueve en una sola dirección frente a todo. Está más fuerte frente al euro, la libra esterlina, el yen japonés, el franco suizo y el dólar australiano, pero marginalmente más débil frente al dólar canadiense y el dólar neozelandés. Con las encuestas empresariales de EE.UU. y la confianza del consumidor aún pendientes, los datos tienen otra oportunidad de dar el próximo empujón a los operadores.

La revisión técnica matutina analizó los tres principales pares de divisas - EURUSD, USDJPY y GBPUSD - delineando el sesgo, los niveles que definen el riesgo y los objetivos que darían a compradores o vendedores más control.

La venta del miércoles: la tecnología recibe el golpe

El Dow, casi sin cambios, no contó la historia que había debajo. Parte de la divergencia se debe a la construcción de los índices: el Dow pondera por precio, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq ponderan por capitalización de mercado, por lo que las pérdidas concentradas en las mayores tecnológicas tienen mucho más peso en esos índices. La venta se concentró en acciones de tecnología y semiconductores, y los índices Nasdaq sufrieron las mayores pérdidas. Los cierres fueron:

• Promedio Industrial Dow: +11,98 puntos, o 0,02%, en 52.873,28
• S&P 500: -93,74 puntos, o 1,21%, en 7.663,43
• Nasdaq Composite: -694,00 puntos, o 2,60%, en 26.008,86
• Nasdaq 100: -863,83 puntos, o 2,90%, en 28.958,69
• Russell 2000: +3,01 puntos, o 0,11%, en 2.784,03

Los inversores siguieron cuestionando si los retornos de la construcción de infraestructura de IA justificarán el gasto involucrado. La debilidad de los semiconductores sumó presión - los fabricantes de chips proveen el hardware central de esa construcción, por lo que sus acciones suelen actuar como un termómetro del sentimiento sobre el gasto en IA - y la amplitud del mercado fue negativa: en el Nasdaq, 1.734 acciones cayeron frente a 1.471 en alza. El daño se extendió más allá de unas pocas acciones de gran ponderación.

Apple fue la excepción entre las Magnificent Seven, el grupo de tecnológicas estadounid de gran capitalización que concentra un peso desproporcionado en los principales índices, cerrando al alza mientras las otras seis cayeron. Mientras tanto, la fuerte caída en los rendimientos del Tesoro no brindó el apoyo que las acciones de crecimiento normalmente agradecerían. Esa combinación muestra dónde estaba enfocada la atención del mercado: expectativas de ganancias, costos de inversión y si las utilidades futuras pueden justificar las valoraciones actuales.

Para los compradores, un precio más bajo es solo un punto de partida. Lo que importa ahora es si el precio puede recuperar los niveles técnicos rotos y mantenerse por encima de ellos. Hasta que eso suceda, un rebote puede ser una corrección dentro de un movimiento controlado por vendedores. Para más contexto, consulte Nasdaq sinks as chip stocks tumble.

Radiografía de los futuros

Los futuros accionarios de EE.UU. apuntan modestamente a la baja:

• Futuros del Dow: -31,4 puntos
• Futuros del S&P 500: -17 puntos
• Futuros del Nasdaq 100: -7,50 puntos

Son movimientos mucho menores que las caídas de ayer en el mercado de contado, pero los compradores aún no muestran gran rebote.

El dólar se muestra mixto, con el franco suizo bajo presión

La mayor ganancia del dólar es frente al franco suizo, con USDCHF subiendo 0,46% cerca de 0,8242. El billete verde también avanza frente a la esterlina y el euro, con GBPUSD cayendo 0,22% cerca de 1,3370 y EURUSD retrocediendo 0,20% cerca de 1,1192. Frente al yen, el dólar avanza modestamente, con USDJPY subiendo 0,08% cerca de 156,89, mientras AUDUSD cae 0,06% cerca de 0,7015.

Las excepciones son el dólar canadiense y el dólar neozelandés. USDCAD cae 0,05% cerca de 1,4001, mientras NZDUSD sube 0,02% cerca de 0,5683. Los cambios son pequeños, pero refuerzan la idea de que este es un mercado de dólar mixto.

Rangos de divisas: todavía hay margen en varios pares

Medidos contra los rangos promedio de 22 días usando máximos y mínimos de la sesión, EURUSD cotizó de 1,1185 a 1,1226, un rango de 41 pips, alrededor del 63% de su promedio de 65 pips. GBPUSD cotizó de 1,3370 a 1,3407, un rango de 37 pips que cubre alrededor del 52% de su promedio de 71 pips. Ambos aún tienen margen para extenderse si los datos norteamericanos aportan un catalizador.

USDJPY ya ha recorrido más terreno. Su rango de 156,08 a 157,15 cubre 107 pips, cerca del 111% de su promedio de 96 pips. Eso no impide otra extensión, pero significa que el par ya superó el rango de un día normal. USDCHF también cubrió casi un rango promedio completo, cotizando de 0,8193 a 0,8243 - 50 pips, o cerca del 96% de su promedio de 52 pips.

Los pares más tranquilos tienen más rango sin usar. USDCAD cotizó de 1,3998 a 1,4021, cubriendo 23 pips, cerca del 35% de su promedio de 66 pips. El rango de AUDUSD de 0,7005 a 0,7024 es de 19 pips, cerca del 41% de su promedio de 46 pips, y NZDUSD se movió de 0,5680 a 0,5699, también 19 pips, alrededor del 46% de su promedio de 41 pips.

USDCAD tiene más margen respecto de su rango normal, con las ventas minoristas canadienses aún pendientes. Un rango promedio es contexto, sin embargo, no una exigencia de que el mercado recorra la distancia restante.

Los rendimientos del Tesoro repuntan tras la caída de ayer

Los rendimientos del Tesoro suben esta mañana. Los rendimientos se mueven de forma inversa a los precios de los bonos, por lo que el alza representa una retracción parcial del rally de la sesión anterior y no una reversión total. El rendimiento a 2 años está en 4,6924%, +5,74 puntos base; el de 5 años en 4,8210%, +5,30 puntos base; el de 10 años de regreso cerca del 5% en 4,9966%, +4,36 puntos base; y el de 30 años en 5,3092%, +2,22 puntos base. El movimiento sigue a la caída de ayer de aproximadamente 15-19 puntos base en esos plazos.

La pregunta de hoy es si datos respaldan esa baja en los rendimientos o fomentan más retracción al alza. Las lecturas de crecimiento importarán, pero también los detalles de inflación.

Los riesgos de Medio Oriente mantienen al petróleo en el foco

Los titulares de la noche ofrecieron poco consuelo para los operadores que buscan una rápida resolución del conflicto con Irán. Según un informe del Financial Times, el embajador de EE.UU. ante la ONU, Mike Waltz, dijo que EE.UU. estaba preparado para un enfrentamiento prolongado con Irán y reconoció que el estancamiento podría persistir dentro de un año.

Por separado, Fox News reportó que la Guardia Revolucionaria iraní (IRGC) amenazó con atacar bases estadounidenses si los buques comerciales seguían transitando el estrecho de Ormuz. El estrecho es relevante para los operadores de petróleo porque es uno de los puntos de estrangulamiento clave del mundo para los envíos de crudo marítimo, razón por la cual las amenazas al tráfico comercial alimentan directamente la prima de riesgo de oferta. Un informe de Sabereen también describió un lanzamiento de misiles de las fuerzas armadas yemeníes hacia intereses saudíes, lo que sigue siendo un reporte atribuido.

Con ese telón de fondo, el WTI de diciembre - el referente del crudo estadounidense - alcanzó un nuevo máximo de sesión de 101,19 dólares. El mercado sigue buscando un avance diplomático. Mientras tanto, las amenazas al transporte marítimo y a la infraestructura energética regional mantienen el riesgo de oferta en el precio, y el petróleo más caro complica el panorama de inflación justo cuando los inversores cuestionan partes de la historia de crecimiento.

El oro pone a prueba los 4.000 dólares, mientras el cobre abre una puerta técnica a los vendedores

El oro volvió a caer por debajo del nivel de 4.000 dólares, tocando 3.986,85 dólares, antes de rebotar (véase post here). El rebote muestra que los compradores reaccionaron por debajo de la cifra redonda. Lo que importa ahora es si pueden sostener una recuperación por encima de 4.000 dólares. Un breve regreso por encima seguido de otra falla dejaría vulnerable el rebote; superar el nivel y mantenerse por encima daría a los compradores una mejor base.

El cobre también llegó a un punto de decisión importante. Como un metal usado en la construcción y la manufactura, suele leerse como un indicador de la demanda industrial, por lo que la batalla en torno a estos niveles técnicos atrae la atención mucho más allá de los escritorios de materias primas. El precio cayó por debajo de su media móvil de 100 horas en 6,449 dólares, un nivel contra el que los operadores pueden apoyarse ahora. Mantenerse por debajo es más bajista y da a los vendedores control a corto plazo; si logran sostener la ruptura, la media móvil de 200 horas en 6,226 dólares se convierte en el próximo objetivo a la baja. Por el contrario, un regreso por encima de 6,449 dólares - y la capacidad de mantenerse arriba - debilitaría el caso de los vendedores. Los vendedores han hecho su jugada; ahora deben sostener la ruptura.

Los datos europeos apuntan a un crecimiento desparejo

Las lecturas preliminares de PMI europeas fueron mixtas, pero los resultados de la zona euro quedaron por debajo de lo esperado. Francia fue el punto débil: el PMI manufacturero cayó a 49,3 frente a 50,5 esperado, mientras los servicios bajaron a 48,4 frente a 50,7 esperado, ambos por debajo del umbral de 50 que separa contracción de expansión.

El sector manufacturero de Alemania resistió mejor, con 54,2 frente a 53,5 esperado, pero los servicios quedaron cortos en 51,7 frente a 52,5 esperado. Para la zona euro en conjunto, la manufactura llegó a 52,4 frente a 52,7 esperado, mientras los servicios registraron 51,7 frente a 52,6 esperado - aún indicando expansión, pero a un ritmo menor al anticipado.

Las bolsas europeas también cayeron: el DAX alemán -0,75%, el CAC 40 francés -0,70%, el FTSE 100 británico -0,50%, el IBEX español -0,20% y el FTSE MIB italiano -0,42%.

Calendario norteamericano: crecimiento y expectativas de inflación

A las 8:30 AM ET, se espera que las ventas minoristas canadienses suban 1,3%, tras una caída 0,7%. Las ventas excluyendo autos subirían 1,1%, también tras una caída de 0,7%. Con el rango de USDCAD aún relativamente angosto, el reporte podría ser un catalizador para una extensión.

A las 9:45 AM ET, los PMI preliminares de EE.UU. ofrecerán un primer vistazo a las condiciones empresariales de octubre. Las lecturas preliminares son estimaciones publicadas antes de las cifras finales, razón por la cual los mercados las tratan como una primera lectura del mes. La manufactura se espera en 55,4 frente a 55,9 previo, mientras los servicios se esperan en 57,9 frente a 58,8. Ambos pronósticos se mantienen cómodamente por encima de 50. Los operadores también observarán lo que dicen las empresas sobre precios, contrataciones y pedidos nuevos.

A las 10:00 AM ET, se espera que la lectura final de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se mantenga en 46,3. La lectura previa de expectativas de inflación a un año fue de 4,7%, y con el petróleo elevado, los detalles de las expectativas de inflación merecen atención junto al número principal de sentimiento.

EURUSD, USDJPY y GBPUSD: definir el riesgo antes del próximo movimiento

EURUSD cotiza más cerca del mínimo de su rango nocturno, con 1,1185 como mínimo de sesión y 1,1226 como máximo. Los vendedores tienen la ventaja direccional intradía, pero una ruptura por debajo del mínimo necesitaría confirmación. Una ruptura fallida daría a los compradores una oportunidad para volver al interior del rango.

USDJPY ya superó su rango diario promedio, con un mínimo de 156,08 y un máximo de 157,15 delimitando la sesión hasta ahora. Tras ese movimiento, la revisión favorece dejar que los niveles técnicos definan el riesgo - perseguir un movimiento sin un nivel cercano contra el cual apoyarse dificulta la gestión del riesgo.

GBPUSD cotiza en el mínimo de su rango mostrado cerca de 1,3370, con 1,3407 como máximo de sesión. Los vendedores presionan, y el par aún tiene margen respecto de su rango promedio. Mantenerse por debajo del mínimo apoyaría una extensión; no lograr permanecer por debajo aliviaría parte de la presión inmediata.

El recorrido completo en video repasa las herramientas técnicas aplicadas a la acción del precio de cada par, con el objetivo de definir quién tiene el control, qué cambiaría ese control y dónde están los próximos objetivos.