Stellar (XLM) ha superado a Ethereum en el valor total de deuda gubernamental no estadounidense tokenizada en cadena, según datos on-chain que se difundieron esta semana. La deuda soberana no estadounidense tokenizada en la red Stellar ahora supera los $520 millones y sigue creciendo.

Esta cifra se refiere específicamente a deuda soberana emitida por gobiernos fuera de Estados Unidos, no al total de activos del mundo real (RWA). El mercado más amplio de tokenización de RWA, que abarca bonos del Tesoro tokenizados, crédito, materias primas y bienes raíces, ha sido una de las áreas de crecimiento más observadas en los activos digitales, a medida que las instituciones financieras tradicionales exploran la emisión y liquidación basadas en blockchain. Aunque Ethereum sigue dominando la categoría mucho mayor de bonos del Tesoro de EE. UU., Stellar ha establecido una clara ventaja en la tokenización de deuda gubernamental de otros países.

Cómo Stellar construyó su ventaja

El crecimiento ha sido gradual y no repentino. Plataformas como Etherfuse han estado emitiendo "Stablebonds" — instrumentos tokenizados respaldados por deuda gubernamental de corto plazo de varios países — de forma nativa en la blockchain de Stellar.

Entre ellos figuran CETES mexicanos (certificados de la tesorería federal de corto plazo), bonos Tesouro brasileños, valores gubernamentales europeos y Bonos del Tesoro de Corea del Sur (KTBs). Spiko también ha generado un volumen considerable con productos de tesorería denominados en euros y otros instrumentos no estadounidenses.

3/ Most of this batch is real-world assets moving onchain. @FTDA_US's BENJI is a tokenized money market fund. @matrixdock's XAUm is tokenized gold, one LBMA-grade troy ounce per token. @etherfuse issues Stablebonds, tokenized emerging-market sovereign debt including Mexican…

— RedStone ♦️ (@redstone_defi) August 3, 2026

Las bajas comisiones de transacción de Stellar, la rapidez de la finalidad de la liquidación y su arquitectura centrada en pagos la han convertido en una red adecuada para estos emisores. Para instrumentos soberanos transfronterizos de México, Brasil, la Unión Europea o Corea del Sur, el diseño de la red ofrece transferencias rentables y una liquidación rápida. La emisión en cadena de deuda soberana no estadounidense también puede ampliar el acceso para inversionistas internacionales que enfrenten fricciones al comprar estos instrumentos por canales tradicionales, especialmente en el caso de deuda de mercados emergentes.

También se han lanzado iniciativas más pequeñas de deuda soberana en Stellar, incluido el bono soberano digital de las Islas Marshall, que se utilizó para financiar pagos de ingreso básico universal en cadena. La tendencia ha sido consistente: los emisores que se enfocan en deuda más allá de los bonos del Tesoro de EE. UU. han elegido repetidamente la misma blockchain.

Ethereum sigue liderando el sector RWA más amplio y alberga los mayores fondos de tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU. Otras redes, incluidas Solana, Polygon y Avalanche, también están impulsando activamente la emisión de activos tokenizados, lo que vuelve cada vez más competitivo el panorama de los RWA institucionales. Sin embargo, dentro de la categoría específica de deuda gubernamental no estadounidense, Stellar mantiene actualmente la mayor participación.

El USDC de Circle suma impulso a Stellar

El stablecoin USDC de Circle ya está disponible de forma nativa en Stellar, con soporte de Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) en funcionamiento. Esto proporciona a la red acceso directo a liquidez en dólares sin depender de tokens envueltos. Para una blockchain enfocada en pagos del mundo real y activos tokenizados, la integración nativa de USDC reduce fricciones para emisores y usuarios.

$XLM just surpassed Ethereum in non-US government debt tokenized on-chain. $520M+ and counting. Circle's USDC protocol just went live on Stellar too. The tokenization race: $XLM is quietly winning a lane. #tokenization #XLM

— VW (@VWFADZ) August 4, 2026

Las discusiones sobre tokenización suelen centrarse en los bonos del Tesoro de EE. UU., dado el papel dominante del dólar en las finanzas globales. La deuda soberana no estadounidense —incluidos CETES mexicanos, bonos Tesouro brasileños, valores gubernamentales europeos y KTBs coreanos— ha recibido comparativamente menos atención. Sin embargo, a medida que aumentan los volúmenes tokenizados y los emisores continúan eligiendo Stellar como su red preferida, este segmento se está convirtiendo en un área destacada dentro del panorama más amplio de RWA.

La cifra de más de $520 millones representa un dato concreto que indica que XLM está consolidando presencia en un segmento creciente del mercado de tokenización, incluso cuando gran parte de la atención de la industria sigue centrada en cadenas más grandes e instrumentos denominados en dólares estadounidenses. Si esta ventaja atrae a más emisores soberanos y amplía la categoría de deuda no estadounidense en cadena será una dinámica clave a observar a medida que el sector RWA siga madurando.