La deuda pública está avanzando cada vez más hacia la infraestructura cripto, y Stellar se ha consolidado como la blockchain pública líder para la deuda soberana tokenizada emitida fuera de Estados Unidos. La tokenización consiste en representar valores como tokens basados en blockchain para que puedan transferirse y liquidarse en redes públicas; un formato que los emisores y gestores de activos han aplicado cada vez más a instrumentos soberanos de corto plazo.

Según datos de RWA.xyz citados por Stellar, la red tenía aproximadamente $490 millones en deuda pública no estadounidense tokenizada al 20 de agosto de 2026. Stellar lidera la categoría desde febrero, cuando superó a Ethereum.

La cifra abarca instrumentos soberanos emitidos fuera de Estados Unidos y denominados en monedas distintas del dólar estadounidense. Ethereum sigue siendo la blockchain más grande para los bonos del Tesoro de Estados Unidos y una red líder en el mercado más amplio de activos del mundo real (RWA). Sin embargo, el área dominante y en crecimiento de la actividad relacionada con la deuda pública es cada vez más internacional. Esta división destaca cómo la tokenización se está extendiendo más allá de los productos del Tesoro denominados en dólares que sustentaron las primeras etapas del mercado de RWA, hacia bonos emitidos en otras monedas y jurisdicciones.

El liderazgo de Stellar ha coincidido con un crecimiento considerable de su cartera de productos RWA. Excluidas las stablecoins, el valor de otros activos tokenizados en la red aumentó de $500 millones a $854.6 millones para finales de 2025. Alcanzó $1 mil millones en enero de 2026, $1.52 mil millones al cierre del primer trimestre, $2 mil millones en abril y $3 mil millones en junio. En total, el valor de los RWA tokenizados de Stellar, excluidas las stablecoins, aumentó más de diez veces desde principios de 2025 hasta junio de 2026.

Los CETES mexicanos y las letras del Tesoro europeas respaldan el crecimiento

Varios productos han contribuido a la actividad de Stellar en la deuda soberana. Etherfuse ha incorporado CETES mexicanos —valores gubernamentales mexicanos de corto plazo— y letras del Tesoro brasileñas a la blockchain mediante sus productos Stablebonds. El fondo de letras del Tesoro denominado en euros de Spiko también creció hasta aproximadamente $970 millones, frente a unos $520 millones un año antes, y la mayor parte de ese crecimiento ocurrió en Stellar.

La actividad de la red relacionada con la deuda pública también se ha expandido geográficamente mediante tokens que representan bonos del Tesoro de Corea del Sur y un bono soberano digital de las Islas Marshall. La deuda pública de México, Brasil, Corea del Sur y Europa se encuentra entre las áreas que respaldan el crecimiento de Stellar en los mercados soberanos on-chain, lo que demuestra que la adopción de instrumentos soberanos tokenizados abarca múltiples regiones y monedas.

Las stablecoins aportan liquidez para la liquidación

El crecimiento de Stellar en la deuda pública se ha producido junto con un aumento de la actividad de stablecoins en la red. El volumen total de pagos aumentó 72% interanual hasta $5.5 mil millones durante el primer trimestre de 2026, mientras que la velocidad de las transacciones creció 75%.

Los proyectos denominados en euros, incluidos EURCV, desarrollado por Société Générale-FORGE, y EURAU, emitido por AllUnity, también crecieron durante el periodo. La capitalización de mercado total de USDC superó los $256 millones en el primer trimestre.

Esta infraestructura es relevante para la deuda pública tokenizada porque los participantes del mercado necesitan un activo digital líquido para la liquidación junto con el valor subyacente. En el caso de fondos denominados en euros como el de Spiko, las stablecoins en euros en la misma red proporcionan una moneda de liquidación equivalente en formato digital.

Por qué los emisores de deuda soberana utilizan Stellar

La arquitectura de Stellar está diseñada para pagos transfronterizos y multidivisa. Las transacciones cuestan fracciones de centavo y se liquidan en cuestión de segundos. La red también ofrece controles basados en activos y funciones de cumplimiento para productos financieros regulados.

Las principales instituciones financieras y los productos tokenizados ya forman parte del ecosistema. Entre los activos emitidos u operados en Stellar se encuentran BENJI, de Franklin Templeton; USDY, de Ondo; y WTGXX, de WisdomTree. Instituciones como U.S. Bank también se han incorporado al ecosistema más amplio.

A medida que los activos del mundo real se expanden más allá de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, las capacidades existentes de Stellar en pagos transfronterizos y multidivisa se están aplicando a la deuda soberana no estadounidense. Dado que RWA.xyz sigue esta categoría y la actualiza con cada nueva emisión, el liderazgo de Stellar con $490 millones y la trayectoria de fondos como el de Spiko sirven como puntos de referencia medibles para evaluar cómo evoluciona la tokenización soberana no estadounidense a partir de ahora.

Fuente: CryptoNinjas

Puntuación de usuario de CryptoNinjas: 8.7