Los ETF spot de Ethereum en EE. UU. registraron entradas netas durante cinco sesiones consecutivas, atrayendo aproximadamente 746,5 millones de dólares hasta el 24 de septiembre. Ni un solo fondo de la categoría reportó salidas en ese día final. Este tipo de registros de flujos netos refleja que las creaciones de nuevas participaciones del fondo superaron los reembolsos en todo el grupo.

La racha culmina un período de creciente apetito de los inversores por exposición regulada a ETH y elevó las entradas netas acumuladas desde el lanzamiento a aproximadamente 13.850 millones de dólares. Los activos totales bajo gestión de la categoría ahora se sitúan en torno a los 17.700 millones de dólares, lo que representa cerca del 5,39% de la capitalización de mercado total de Ethereum. Dado que los ETF spot mantienen ETH directamente y cotizan en bolsas de EE. UU., las cifras ofrecen a los lectores una visión recurrente de la demanda de exposición que los inversores pueden acceder mediante cuentas de corretaje ordinarias en lugar de la custodia directa de criptomonedas.

Desglose diario de la racha

El 24 de septiembre, último día de la racha, los fondos sumaron colectivamente 66,1 millones de dólares. El iShares Ethereum Trust de BlackRock, que cotiza bajo el ticker ETHA, lideró con 26,8 millones de dólares en capital fresco. FETH de Fidelity siguió con 21,5 millones de dólares, mientras que el Ethereum Mini Trust de Grayscale aportó 17,8 millones de dólares. BlackRock y Fidelity figuran entre las gestoras de activos tradicionales más grandes, mientras que Grayscale se especializa en productos de inversión cripto, una combinación que abarca canales tanto convencionales como nativos de cripto.

La sesión anterior fue incluso más fuerte: el 23 de septiembre se registraron 104,5 millones de dólares en entradas. La racha de cinco días comprendió las sesiones del 18, 21, 22, 23 y 24 de septiembre. Los emisores reportan los flujos a diario, por lo que las próximas divulgaciones mostrarán si la racha se extiende más allá del 24 de septiembre.

Los ETF de Ethereum a la sombra de Bitcoin

A pesar de todo el impulso positivo, el contexto importa. Los ETF de Ethereum todavía siguen muy por detrás de sus homólogos de Bitcoin en cuanto al capital total atraído. Los ETF spot de Bitcoin superaron la marca de 13.000 millones de dólares en entradas acumuladas mucho más rápido tras su lanzamiento en enero de 2024, y sus activos totales bajo gestión eclipsan lo acumulado por los fondos de Ethereum.

La reciente introducción de productos ETF de ETH con staking habilitado ha añadido otra dimensión a la historia de la demanda. Estos productos permiten a los titulares obtener rendimiento sobre su exposición a ETH a través del fondo, abordando una de las principales críticas que enfrentaron los primeros ETF spot de ETH: que los inversores renunciaban a las recompensas de staking al mantener un instrumento sin staking en lugar del activo subyacente directamente. El staking proviene de la transición de Ethereum a proof-of-stake en septiembre de 2022, bajo la cual los titulares pueden obtener recompensas por ayudar a asegurar la red, una capacidad de la que carecían los primeros instrumentos ETF spot de ETH.

Qué impulsa las entradas

Las condiciones macroeconómicas han cambiado de manera que tienden a favorecer los activos de riesgo, y los movimientos del precio de Ethereum históricamente se han correlacionado con períodos de entradas sostenidas en los ETF. La adopción institucional continúa expandiéndose, y la ausencia de salidas en el último día de la racha indica que los titulares existentes no están rotando hacia fuera incluso mientras entra capital nuevo. Las divulgaciones diarias de los emisores han convertido estas cifras de flujos en un barómetro permanente de la demanda de exposición regulada a ETH, y seguirán sumando al registro a medida que cierren nuevas sesiones.