El volumen de negociación de los intercambios descentralizados (DEX) spot ha caído a uno de sus niveles más bajos en casi dos años, reflejando un adelgazamiento más amplio de la actividad en el mercado de las criptomonedas.

Los DEX —plataformas como Uniswap, PancakeSwap y Curve que permiten intercambios peer-to-peer de tokens sin intermediarios centralizados— se han convertido en un lugar cada vez más central para los inversionistas en los últimos meses, posicionados en la intersección entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales. Ese rol se vio reforzado por la llegada de las acciones en cadena, que atrajeron nuevo capital y atención hacia los rieles de negociación descentralizada durante una carrera explosiva a principios de julio antes de que el impulso se desvaneciera.

El volumen de DEX spot se desploma

Los datos del panel de Spot DEX de Blockworks revelan un colapso brusco en la actividad de estas plataformas. El volumen total —que mide la entrada y salida combinada de activos en los intercambios descentralizados— ha caído a aproximadamente $130.77 mil millones, un declive del 26% respecto a los $177.55 mil millones negociados en junio.

La lectura actual representa el nivel más bajo desde septiembre de 2024, cuando el volumen de DEX spot se situó en aproximadamente $108 mil millones. La pronunciada caída apunta a salidas significativas de capital en las 35 blockchains donde se monitorea la actividad de los DEX, lo que indica que el retroceso es generalizado y no se limita a una sola red.

El declive se acumuló gradualmente a través de un volumen diario consistentemente bajo durante todo julio. El volumen de negociación de DEX spot superó el umbral de $6 mil millones solo una vez durante el mes, alcanzando aproximadamente $6.191 mil millones el 8 de julio. Los totales semanales se mantuvieron igualmente reprimidos, reflejando una participación de mercado cada vez más débil.

La oferta de stablecoins se contrae a pesar del repunte de julio

Las stablecoins han representado una porción sustancial del volumen total de DEX spot, manteniendo su posición como uno de los segmentos más activos de la negociación descentralizada. Blockworks reportó aproximadamente $31.53 mil millones en volumen de stablecoins durante el período, lo que representa casi el 30% de toda la actividad de los DEX.

Sin embargo, la gran proporción del flujo de stablecoins no necesariamente señala condiciones alcistas. En el mismo período, la capitalización de mercado total de las criptomonedas se disparó aproximadamente $192 mil millones, una ganancia del 11%.

Los datos de DeFiLlama que abarcan desde el 1 de julio hasta la actualidad pintan un cuadro más cauteloso. Durante el mismo período en que la capitalización del mercado más amplio subió, la oferta de stablecoins se movió en la dirección opuesta, contrayéndose en $2.23 mil millones hasta $308.473 mil millones. Dado que las stablecoins sirven como el principal medio de intercambio y liquidación en los mercados cripto, su oferta es ampliamente monitoreada como un indicador de la liquidez disponible en cadena; una contracción sugiere que el capital está saliendo del ecosistema incluso mientras los precios de los activos suben.

Las divisas en cadena y las acciones tokenizadas se enfrían

Si bien la conexión entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales ha seguido fortaleciéndose, el volumen de divisas (FX) en cadena y la negociación de acciones tokenizadas han bajado junto con el mercado en general.

El volumen de FX semanal ha tendido a la baja desde principios de julio, con un volumen total de divisas que alcanzó $646.12 millones, en comparación con los $721.42 millones generados en junio.

El volumen de acciones tokenizadas también se debilitó, situándose en $1.405 mil millones —una caída desde los $3.56 mil millones de junio, que sigue siendo el segundo nivel más alto registrado desde el lanzamiento del producto. Las acciones tokenizadas, que representan derechos basados en blockchain sobre acciones tradicionales y forman parte de la tendencia más amplia de tokenización de activos del mundo real, habían sido uno de los segmentos de más rápido crecimiento que conectaba los mercados convencionales con la infraestructura descentralizada a principios del verano.