Las acciones de SpaceX (SPCX) se dispararon 15.8% el viernes, alcanzando un máximo intradía de $133.48 antes de cerrar en $133.11, tras una mejora de calificación del analista de Argus de "mantener" a "comprar" con un precio objetivo de $160. El volumen de operaciones superó los niveles habituales en aproximadamente 110%, con alrededor de 237 millones de acciones intercambiadas.

El repunte marca una reversión brusca para la acción, que había estado bajo presión en las últimas semanas. SPCX alcanzó un nuevo mínimo el lunes antes de su anuncio de resultados y se había consolidado cerca de $110 desde finales de julio. El breakout del viernes puso fin a esa tendencia a la baja.

El movimiento alcista fue impulsado por dos factores convergentes: la mejora de calificación de Argus coincidió con el cierre de la primera ventana de bloqueo para insiders, un evento que muchos participantes del mercado esperaban que desencadenara ventas sustanciales. Las expiraciones de bloqueo generalmente permiten a los inversores tempranos e insiders vender acciones después de la IPO, y la ausencia de ventas intensas fue una señal de confianza entre los actuales poseedores. En lugar de descensos, la acción se mantuvo firme.

Los resultados financieros del segundo trimestre superan las expectativas

Los resultados financieros del segundo trimestre, divulgados el martes, superaron las proyecciones de los analistas en métricas clave. Los ingresos totalizaron $7.81 mil millones, representando un aumento interanual del 91.9%. La empresa reportó una pérdida de $0.09 por acción, significativamente menor que la pérdida de $0.26 que Wall Street había anticipado.

Para el año fiscal completo, los analistas proyectan que SpaceX reportará una pérdida de $0.64 por acción.

Los acuerdos de nube de IA impulsan el crecimiento de ingresos

SpaceX anunció contratos de infraestructura de nube de IA valorados en hasta $20.8 mil millones durante el trimestre, incluido un acuerdo individual de $6.7 mil millones. Los ingresos enfocados en IA se más que triplicaron, alcanzando aproximadamente $2.56 mil millones. El impulso de la empresa en infraestructura de IA la sitúa junto a los grandes proveedores de servicios en la nube que compiten por ampliar su capacidad de cómputo para satisfacer la creciente demanda empresarial de cargas de trabajo de IA generativa. Esta expansión está reconfigurando las perspectivas de los analistas, y muchos ahora describen a la empresa como un proveedor integral de infraestructura espacial, de conectividad y de IA.

Starlink también registró un desempeño sólido. Se reporta que la base de suscriptores se duplicó a 12 millones de usuarios, mientras que los ingresos por conectividad gubernamental y comercial mantuvieron un sólido impulso de crecimiento.

Consenso de analistas y precios objetivo

Varios analistas actualizaron sus opiniones junto con Argus. Sanford C. Bernstein fijó un precio objetivo de $248, y JPMorgan también aumentó su objetivo. Entre los 40 analistas que cubren la acción, la calificación de consenso se sitúa en "Compra moderada" con un precio objetivo promedio de $227.31. El desglose incluye dos analistas con calificaciones de Compra fuerte, 25 con recomendaciones de Compra, ocho en posición de Mantener y cinco con calificaciones de Venta.

El mercado de opciones señala un cambio en el sentimiento

El jueves se observó un cambio notable en la dinámica del mercado de opciones. En lugar de las compras de calls muy fuera del dinero que caracterizaron las operaciones posteriores a la IPO, las posiciones institucionales más grandes involucraron la venta de puts y la compra simultánea de calls, una estrategia conocida como reversión de riesgo. Este tipo de estructuras se utilizan típicamente cuando los traders esperan un riesgo de baja limitado y desean financiar su exposición al alza.

Un participante del mercado vendió $12 millones en puts con precio de ejercicio 90 que vencen en junio de 2027 y compró $4.3 millones en calls con precio de ejercicio 220 con el mismo vencimiento. Otra transacción implicó la venta de $3.5 millones en puts con precio de ejercicio 75 con vencimiento en enero de 2028, mientras se compraban $5 millones en calls con precio de ejercicio 185. Ambas estrategias sugieren que los traders creen que el riesgo a la baja es limitado.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días alcanzó su mínimo a finales del mes pasado, mientras que la volatilidad implícita disminuyó a su nivel más bajo desde el 30 de junio.

Obstáculos restantes

Los escépticos mantienen preocupaciones sobre la trayectoria financiera de la empresa. SpaceX incurrió en aproximadamente $18.4 mil millones en gastos el trimestre pasado, de los cuales $15.8 mil millones se destinaron a inversiones en infraestructura de IA. La empresa continúa generando pérdidas GAAP, y la iniciativa Terafab de $16.8 mil millones conlleva incertidumbre en su ejecución. Los eventos adicionales de desbloqueo de acciones programados hasta diciembre también pueden presentar obstáculos. El ritmo y la escala del despliegue de capital serán una métrica que los inversores seguirán monitoreando a medida que la empresa intenta convertir sus inversiones en infraestructura en rentabilidad sostenida.