Las acciones de SpaceX retrocedieron con fuerza esta semana incluso cuando la compañía anunció una expansión importante de su estrategia Starlink Mobile. SPCX cerró en $160.57 el 8 de octubre, por debajo del máximo intradía de $176.42 alcanzado el 6 de octubre, mientras el impulso reciente de la acción se estancó.

El último acuerdo de telecomunicaciones podría fortalecer la posición de SpaceX frente a las operadoras inalámbricas establecidas de EE. UU. Sin embargo, al mismo tiempo, la compañía está aumentando su exposición a infraestructura de IA intensiva en capital mediante un paquete de financiamiento propuesto de $40 mil millones. Ambos compromisos vinculan las perspectivas de la empresa a un fuerte gasto inicial en sectores donde los rendimientos tardan en materializarse.

El acuerdo de espectro coloca a SpaceX en competencia directa con AT&T, T-Mobile y Verizon

SpaceX, de Elon Musk, se está posicionando como un competidor más grande frente a empresas como AT&T, T-Mobile y Verizon. La compañía ha acordado adquirir un portafolio nacional de licencias de espectro de banda baja, una medida que le permitirá usar su servicio satelital Starlink para convertirse en un actor importante de la industria de operadoras. Las frecuencias de banda baja se encuentran entre los activos más codiciados de las telecomunicaciones inalámbricas porque viajan más lejos y penetran los edificios de manera más efectiva que las ondas de mayor frecuencia, una razón clave por la que las operadoras nacionales históricamente han guardado con celo dichas licencias.

Tras recibir la aprobación de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC), SpaceX planea combinar sus servicios satelital-celular con una red terrestre diseñada para conectar dispositivos en todas partes. Es un desarrollo significativo porque, si la estrategia funciona, la compañía estaría bien posicionada para capturar una porción sustancial del mercado de Estados Unidos. El mismo enfoque podría aplicarse luego al buscar ofrecer el servicio en otros países. La cobertura directa a celular está diseñada para llegar a zonas rurales y remotas donde construir torres no es rentable —terrenos donde las redes tradicionales históricamente han sido más débiles— y la rapidez con que SpaceX pueda convertir el espectro recién adquirido en una red operativa es la clave de ejecución de la estrategia.

Los resultados más recientes muestran que Starlink es actualmente el mayor generador de efectivo de SpaceX. La unidad satelital tiene 12 millones de clientes a nivel mundial y más de 10,200 satélites en órbita. Generó más de $4.2 mil millones en ingresos, lo que representa el 53% del total de la compañía.

Starlink también es la única parte rentable del negocio de SpaceX. Generó más de $1.6 mil millones en el segundo trimestre, en comparación con pérdidas de $542 millones en el negocio espacial y de $1.25 mil millones en el negocio de IA. Esa dependencia de un solo segmento rentable es parte de lo que hace notable la apuesta por el espectro: la expansión se construye sobre la única unidad que actualmente genera ganancias, mientras las otras divisiones absorben pérdidas.

SpaceX además trabaja en mejorar su negocio satelital. Recientemente lanzó una prueba de la tercera versión de su satélite, que pesa alrededor de 2,000 kilogramos y podrá entregar aproximadamente 1 terabyte de capacidad junto con 160 Gbps de capacidad de enlace ascendente.

Cost crecientes y una recaudación de $40 mil millones presionan la acción

A pesar del crecimiento de sus negocios, SpaceX enfrenta desafíos importantes que ayudan a explicar por qué su acción ha retrocedido en los últimos días. Como se informó a inicios de esta semana, la compañía busca recaudar $40 mil millones para comprar chips de Nvidia. Su objetivo es convertirse en el mayor proveedor de servicios de cómputo para empresas de la industria de inteligencia artificial (IA).

SpaceX ya ha ganado contratos importantes con empresas como Google y Anthropic. Google le paga $925 millones al mes, mientras que Anthropic le paga $1.25 mil millones.

El desafío, sin embargo, es que el negocio tomará tiempo para volverse rentable. En el último trimestre, la unidad de IA registró una pérdida de más de $1.25 mil millones, mientras que el gasto de capital de la compañía saltó a más de $15.8 mil millones.

La recaudación propuesta de $40 mil millones también ha provocado un repunte en los rendimientos de los bonos de SpaceX. Además, el costo de asegurarse contra un incumplimiento ha seguido aumentando este año. Rendimientos más altos se traducen en un mayor costo del servicio de la deuda, por lo que la trayectoria de esos rendimientos —junto con los términos finales de la recaudación— es una cifra a seguir a medida que la construcción de infraestructura de IA escale.

El panorama técnico muestra un impulso estancado

El gráfico diario muestra que las acciones de SpaceX habían mantenido una fuerte tendencia alcista en los últimos meses, saltando desde un mínimo de $105.27 en julio hasta un máximo de $176.33. Una mirada más detallada muestra que la acción formó un pequeño patrón de vela shooting star, una señal de reversión bajista comúnmente observada en el análisis técnico.

La acción se ha mantenido por encima de su media móvil exponencial (EMA) de 50 días y busca poner a prueba de nuevo el nivel clave de soporte de $157.9, su máximo del 21 de septiembre. Según el análisis, el escenario más probable es un rebote, potencialmente hacia el nivel de resistencia de $176, seguido del nivel psicológico de $200.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los precios de las acciones, los planes de financiamiento, las aprobaciones regulatorias y los niveles técnicos pueden cambiar a medida que evolucionen las condiciones del mercado.

Este artículo apareció originalmente en The Market Periodical.