La restricción de acciones de SpaceX termina el 6 de agosto mientras el valor cae desde los máximos de la salida a bolsa

SPCX -1.36%

TSLA -1.22%

Después de caer cerca de 30% desde que sus acciones comenzaron a cotizar en junio de 2026, el valor de SpaceX (SPCX) podría enfrentar otra ronda de presión vendedora. Está previsto que el período de bloqueo para los accionistas previos a la OPI venza el 6 de agosto, apenas unos días después de que la compañía publique sus primeros resultados trimestrales como empresa cotizada.

Se espera que unas 911.5 millones de acciones queden habilitadas para su venta, con un valor estimado de aproximadamente $116 mil millones. Podrían ingresar más acciones al mercado si se cumplen ciertos hitos de desempeño vinculados al precio de la acción de SpaceX después de la OPI. Hacia fin de año, la liquidez de SpaceX podría aumentar aún más, cuando hasta 5.3 mil millones de acciones podrían estar disponibles para negociar.

El momento importa porque el vencimiento de los bloqueos puede modificar la oferta de acciones disponibles para operar, especialmente en una empresa recién cotizada en la que los primeros inversionistas y empleados finalmente pueden vender. Eso no determina la dirección del valor, pero sí añade una nueva prueba para ver cómo absorbe el mercado la oferta tan pronto después del primer informe de resultados.

Un vistazo atrás a Tesla

No puede predecirse el fin del período de bloqueo de SpaceX ni la reacción posterior de la acción. Aun así, una comparación histórica proviene de la otra empresa del CEO Elon Musk: Tesla (TSLA).

Tesla salió a bolsa a $17 por acción el 29 de junio de 2010. Para noviembre de 2010, la acción se había duplicado hasta alrededor de $35. Luego comenzó a bajar, y cuando el bloqueo expiró el 27 de diciembre de 2010, las acciones cayeron cerca de 15%, con un volumen de negociación reducido por las fiestas que amplificó el movimiento. Dicho esto, los inversionistas que asumieron el riesgo y compraron Tesla en ese momento fueron ampliamente recompensados, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de casi 40% en los últimos 16 años.

Además, Tesla en ese momento era esencialmente una empresa automotriz, aunque por contribución de ingresos todavía podría argumentarse que lo sigue siendo. Hoy, SpaceX no es solo una empresa espacial. Tiene grandes ambiciones de construir centros de datos en el espacio, cuenta con un negocio de banda ancha en expansión a través de Starlink, su propio chatbot de IA generativa mediante Grok de xAI y una de las plataformas de redes sociales más grandes del mundo en X. Si los informes son ciertos, Tesla también podría incorporarse al conjunto, sumando vehículos eléctricos (EV) y robots humanoides Optimus a la mezcla.

Así, el potencial alcista de SpaceX es enorme, con la salvedad de que la ejecución tomará tiempo, quizá incluso décadas. Aun así, el rendimiento podría ser mayor que el que Tesla ha ofrecido hasta ahora a sus accionistas, dada la magnitud de los mercados en los que SpaceX está participando.

Los fundamentos financieros de SpaceX son decentes, pero no extraordinarios

SpaceX ha logrado un crecimiento significativo de ingresos en los últimos años, pasando de $10.4 mil millones en 2023 a $18.7 mil millones en 2025. La compañía obtuvo utilidades de $791 millones en 2024 antes de pasar a pérdidas de $4.9 mil millones al año siguiente.

El flujo de caja operativo mejoró durante este período, al avanzar a $6.8 mil millones en 2025 desde $4.5 mil millones en 2023. La empresa cerró 2025 con una posición de caja sólida de $24.7 mil millones y muy poca deuda de corto plazo, lo que ayudó a mitigar los riesgos de liquidez.

Durante el primer trimestre de 2026, los ingresos crecieron más de 15% interanual (YOY) hasta $4.7 mil millones. Las pérdidas netas se ampliaron de forma notable a $4.3 mil millones desde $528 millones en el trimestre del año anterior. Mientras tanto, el flujo de caja operativo del período subió a $1.05 mil millones desde $727 millones, y la compañía mantuvo $15.9 mil millones en reservas de efectivo al cierre del 1T.

El gasto de capital ha aumentado considerablemente en los últimos tres años, al crecer de $4.4 mil millones en 2023 a $20.7 mil millones en 2025. Los desembolsos relacionados con inteligencia artificial han mostrado una expansión particularmente rápida, comenzando en $463 millones en 2023 —lo que la convertía en la categoría más pequeña detrás de espacio y conectividad— antes de dispararse a $12.7 mil millones en 2025 y convertirse en la principal área de inversión. Esta tendencia destaca cómo la empresa, que inicialmente se concentró en misiones espaciales y servicios de conectividad, está posicionando cada vez más la IA como una base central para futuras iniciativas en sus negocios.

La revisión del desglose del 1T 2026 muestra que la conectividad sigue siendo la principal fuente de ingresos, al aportar $3.3 mil millones de los $4.7 mil millones totales. El segmento de IA le siguió con $818 millones, una cifra notable para un área relativamente nueva, mientras que el segmento espacial aportó $619 millones.

Incluso después de su reciente caída, las acciones de SPCX cotizan a niveles de valoración muy altos. Por ejemplo, la relación precio/ventas (P/S) de SpaceX de 82.7 veces se sitúa muy por encima de la mediana del sector.

¿Qué opinan los analistas sobre las acciones de SPCX?

En general, los analistas tienen una calificación consensuada de "Compra Moderada" para las acciones de SPCX. El precio objetivo medio de $231.83 implica un enorme potencial alcista de 101% frente a los niveles actuales. De los 33 analistas que cubren la acción, 22 tienen calificación de "Compra Fuerte", dos tienen calificación de "Compra Moderada", ocho tienen calificación de "Mantener" y un analista tiene calificación de "Venta Moderada".

A la fecha de publicación, Pathikrit Bose no tenía posiciones, ni directas ni indirectas, en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos de este artículo tienen fines exclusivamente informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com