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EN VIVO: SpaceX reporta ganancias por primera vez desde su IPO

SpaceX reported $7.81 billion in second-quarter revenue, up 92% from a year earlier, alongside a $541 million net loss.

Connectivity brought in $4.29 billion, while AI generated $2.56 billion and the space business added $962 million.

Quarterly capital spending reached $18.37 billion, with $15.83 billion directed into AI infrastructure.

SpaceX ended June with $93.52 billion in cash, $192.77 billion in assets and $1.10 billion in Bitcoin, while shares fell 4% after hours.

Cobertura en vivo

Los futuros de acciones en EE. UU. apenas se movieron el martes por la noche después de que los principales índices registraran una segunda sesión fuerte consecutiva y el S&P 500 cerrara en un récord. Los futuros ligados al Dow Jones Industrial Average subieron 90 puntos, o 0.2%, mientras que los futuros del S&P 500 avanzaron 0.1%. Los contratos vinculados al Nasdaq 100 retrocedieron 0.2%.

Los mercados asiáticos estuvieron mayoritariamente al alza. El Kospi de Corea del Sur subió más de 4%, liderando la región, mientras que el Kosdaq ganó 2%. El Nikkei 225 de Japón avanzó 3.1% y el Topix subió 1.57%. El S&P/ASX 200 de Australia añadió 0.13%. El Hang Seng de Hong Kong cayó 0.4%, mientras que el CSI 300 de China cotizó casi sin cambios.

En las operaciones fuera de horario en EE. UU., las acciones de SpaceX cayeron casi 7% después de que la empresa revelara que el gasto de capital del segundo trimestre había aumentado a $18.4 mil millones. AMD bajó 8% después de que sus ganancias ajustadas quedaran apenas por encima de la previsión de Wall Street.

Las acciones de Nvidia subieron alrededor de 2% después de que Elon Musk dijera que el fabricante de chips produce la “mejor computadora de AI”. Elon también señaló que SpaceX planea depender solo de los procesadores Vera Rubin de Nvidia.

Cerca del final de la llamada, se preguntó a Elon sobre la compra planificada de Cursor por $60 mil millones por parte de SpaceX. Evitó abordar el acuerdo en detalle, pero dijo que la empresa trabajaba para cerrarlo rápidamente.

“Estamos tratando de cerrar la adquisición lo más rápido posible”, dijo Elon. “Creo que estamos bastante cerca de eso. Pero somos cautelosos de adelantar los cierres regulatorios”.

Se espera que la transacción se complete durante el tercer trimestre. Elon se ha enfrentado anteriormente a disputas con reguladores por comentarios públicos relacionados con grandes transacciones corporativas, incluida su compra apalancada de Twitter y un plan anunciado para privatizar Tesla que nunca se concretó.

Elon Musk dijo que la prueba 13 de Starship podría ocurrir hacia el final de este mes, aunque la fecha aún depende de la aprobación regulatoria.

Elon también se refirió a los recientemente lanzados satélites Starlink V3. Dijo que los clientes no verán la actualización completa hasta que SpaceX tenga suficientes en órbita, porque cada unidad V3 ofrece más capacidad y un servicio de internet más rápido que las versiones anteriores.

SpaceX podría necesitar alrededor de 1,000 satélites V3 antes de que la red alcance ese punto. Elon espera que la empresa llegue allí alrededor del segundo trimestre del próximo año.

En el plano financiero, el director financiero de SpaceX, Bret Johnsen, dijo que el gasto durante los próximos dos trimestres debería mantenerse cerca del nivel registrado en el segundo trimestre.

Bret dijo que el dinero invertido en equipos de computación de AI ahora puede recuperarse en menos de 12 meses. En otras palabras, se espera que los ingresos generados por la nueva capacidad de cómputo instalada cubran su costo dentro de un año.

SpaceX apunta a terminar 2026 con un ritmo de ingresos anualizado de $100 mil millones, dijo Bret. Elon indicó que la cifra podría terminar siendo incluso mayor.

La proyección incluye las ventas esperadas de la planificada compra de la empresa de codificación con AI Cursor.

Esa cifra de $100 mil millones no significa que SpaceX espere registrar ese monto durante todo el año calendario. Describe los ingresos anuales que la empresa produciría si su negocio al final de 2026 continuara al mismo nivel durante los siguientes 12 meses.

La presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, dijo que la empresa aseguró más de $6 mil millones en negocios del gobierno de EE. UU. durante el segundo trimestre. Gwynne añadió: “Vemos aún más margen de crecimiento en este sector en el próximo año”.

Parte de ese trabajo provino de la U.S. Space Force. En julio, la agencia realizó pedidos por $1.6 mil millones para 18 lanzamientos Falcon 9 programados hasta 2027. Esas misiones transportarán satélites del Pentágono diseñados para rastrear y apuntar objetos en el aire.

Otro contrato llegó en mayo, cuando SpaceX recibió un contrato de $2.29 mil millones para crear una red satelital protegida y de alta velocidad que vincule sensores militares con sistemas de armamento en todo el mundo.

Elon Musk comenzó la llamada describiendo el trimestre como “otro hito” para SpaceX.

Elon dijo que la próxima misión de Starship llevará los primeros satélites V3 de Starlink a la órbita. Starship es el sistema de lanzamiento reutilizable más reciente de SpaceX y está siendo desarrollado para misiones más grandes de las que Falcon 9 puede manejar.

También dijo que Starlink podría eventualmente transportar la mayor parte del tráfico de internet del mundo.

Sobre el trabajo de inteligencia artificial de la empresa, Elon dijo que el desarrollo de Grok avanza rápidamente. Espera que la versión 4.6 llegue “probablemente la próxima semana”.

La primera llamada de la empresa desde su entrada al mercado público no se juzgará solo por las cifras trimestrales.

Los inversores prestarán mucha atención a la historia más amplia que la dirección cuente sobre lo que viene después, especialmente después de años destinando dinero a infraestructura de AI.

La pregunta clave es si SpaceX puede demostrar cómo ese gasto termina convirtiéndose en un negocio duradero con ingresos confiables, en lugar de seguir siendo una expansión costosa que consume efectivo.

¡SIGUE EN SINTONÍA!

SpaceX tomó prestada una función del libro de jugadas de Tesla de Elon Musk antes de su llamada de resultados. La empresa habilitó una página en línea donde los accionistas podían enviar preguntas y votar por las que más querían que la dirección respondiera. El ranking cambiaba a medida que llegaban más votos.

Los operadores minoristas tuvieron una presencia inusualmente grande en la oferta. SpaceX reservó alrededor del 20% de sus acciones de IPO para inversores individuales, lo que la convirtió en una de las mayores asignaciones minoristas vinculadas a un gran debut bursátil en EE. UU.

Muchas de las preguntas mejor posicionadas se centraron en Starship. Los accionistas pidieron más video del Human Landing System, que la NASA planea usar para llevar astronautas a la superficie lunar durante el programa Artemis el próximo año.

Otros querían cronogramas para varios hitos técnicos. Entre ellos, la primera operación de repostaje en órbita de Starship, el momento en que SpaceX espera capturar tanto el propulsor como la etapa superior, y si la empresa podría mejorar la apariencia del cohete.

La recién introducida mascota Shiba Inu de SpaceX, Asteroid, también apareció en la lista. Los inversores preguntaron si el personaje, que ya tiene un peluche de $35, podría involucrarse más en la educación infantil, el trabajo benéfico y la divulgación pública.

Por separado, SpaceX anunció un acuerdo con Nvidia para construir equipos de cómputo que podrían ejecutar sistemas de inteligencia artificial desde la órbita. El hardware operaría a bordo de satélites y obtendría energía de paneles solares.

Las dos empresas desarrollarán conjuntamente la carga útil satelital Starmind AI1. SpaceX dijo que cada unidad se espera que lleve procesadores gráficos Nvidia Rubin y procesadores centrales Vera, dando a los satélites una capacidad de cómputo más cercana a la que se encuentra dentro de grandes centros de datos.

Los centros de datos orbitales siguen sin probarse a escala comercial. SpaceX ha planteado planes para colocar hasta 1 millón de satélites de cómputo en órbita, mientras que científicos han expresado preocupación por la basura espacial y un daño ambiental más amplio vinculado a una red de ese tamaño.

SpaceX cerró el segundo trimestre con $192.77 mil millones en activos totales, frente a $92.08 mil millones al final de diciembre. El mayor cambio se produjo en efectivo tras la IPO de junio de la empresa.

El efectivo y equivalentes subieron a $93.52 mil millones desde $24.75 mil millones. SpaceX también tenía $6.49 mil millones en valores negociables, lo que elevó sus activos corrientes totales a $108.05 mil millones, frente a $30.95 mil millones seis meses antes.

Otros activos a corto plazo incluyeron $3.60 mil millones en cuentas por cobrar de clientes, $2.72 mil millones en inventarios y $1.72 mil millones en costos pagados por adelantado y otros activos corrientes.

La propiedad, equipo y otra infraestructura física subieron a $65.74 mil millones, desde $42.60 mil millones en diciembre. La empresa también reportó $1.12 mil millones en activos por arrendamientos financieros, $1.32 mil millones en activos intangibles y $11.65 mil millones en plusvalía.

SpaceX contabilizó sus tenencias de Bitcoin en $1.10 mil millones al cierre de junio, por debajo de $1.64 mil millones al cierre de 2025. Bitcoin es el único activo digital de la empresa.

El pasivo total aumentó a $65.55 mil millones desde $50.75 mil millones. Los pasivos corrientes se mantuvieron casi planos en $21.12 mil millones, con $8.24 mil millones en facturas pendientes a proveedores, $7.98 mil millones en ingresos diferidos a corto plazo, $2.53 mil millones en deuda y arrendamientos corrientes, y $2.38 mil millones en gastos acumulados y otras obligaciones.

La deuda a largo plazo y los arrendamientos financieros subieron a $36.84 mil millones desde $21.97 mil millones. SpaceX también tenía $6.31 mil millones en ingresos diferidos a largo plazo y $1.28 mil millones en otros pasivos.

Las acciones preferentes rescatables convertibles de la empresa, valoradas previamente en $38.75 mil millones, desaparecieron del balance tras la cotización pública. Al mismo tiempo, el capital pagado adicional se disparó a $167.34 mil millones desde $37.71 mil millones.

El capital contable total llegó a $127.22 mil millones, frente a solo $2.57 mil millones en diciembre. El déficit acumulado de SpaceX se amplió a $41.85 mil millones desde $37.04 mil millones, mientras que el otro resultado integral acumulado se ubicó en $1.72 mil millones.

Los ingresos del segundo trimestre de SpaceX alcanzaron $7.81 mil millones, frente a $4.07 mil millones un año antes y $4.69 mil millones en el primer trimestre. Los ingresos de los primeros seis meses de 2026 llegaron a $12.51 mil millones, comparados con $8.14 mil millones en el mismo período del año pasado.

El negocio de conectividad siguió siendo la mayor fuente de ventas de la empresa. Generó $4.29 mil millones durante el trimestre, frente a $3.26 mil millones en los tres meses previos y $2.59 mil millones un año antes. Los ingresos semestrales por conectividad subieron a $7.55 mil millones desde $5.06 mil millones.

Los ingresos de la división espacial fueron de $962 millones, frente a $619 millones en el primer trimestre y $746 millones el año pasado. Su total semestral bajó ligeramente a $1.58 mil millones, desde $1.61 mil millones en 2025.

La unidad de AI aportó $2.56 mil millones, más del triple de los $818 millones reportados un trimestre antes y muy por encima de los $737 millones registrados un año antes. Los ingresos de ese negocio alcanzaron $3.38 mil millones en la primera mitad, comparados con $1.47 mil millones en el período del año anterior.

SpaceX registró una pérdida operativa total de $143 millones en el trimestre. Eso fue mucho menor que la pérdida de $1.94 mil millones en el primer trimestre y la pérdida de $970 millones reportada un año antes. Su pérdida operativa de los primeros seis meses se amplió a $2.09 mil millones desde $943 millones.

La conectividad generó $1.66 mil millones en ingresos operativos, mientras que el área espacial perdió $542 millones y AI perdió $1.26 mil millones. En seis meses, la conectividad ganó $2.84 mil millones, frente a pérdidas de $1.20 mil millones para el negocio espacial y $3.73 mil millones para AI.

El EBITDA ajustado total subió a $3.54 mil millones, comparado con $1.13 mil millones en el trimestre anterior y $1.21 mil millones el año pasado. La conectividad aportó $2.60 mil millones, AI entregó $1.15 mil millones y el área espacial registró una pérdida de $205 millones. El EBITDA ajustado del primer semestre aumentó a $4.67 mil millones desde $2.94 mil millones.

El gasto de capital alcanzó $18.37 mil millones durante el trimestre, un salto marcado frente a $10.11 mil millones en el primer trimestre y $2.83 mil millones un año antes. AI representó $15.83 mil millones de esa cantidad, mientras que conectividad usó $1.37 mil millones y el área espacial gastó $1.17 mil millones.

Para el período completo de seis meses, SpaceX invirtió $28.48 mil millones, más de cuatro veces los $6.97 mil millones gastados un año antes. Solo el gasto en AI llegó a $23.55 mil millones, junto con $2.70 mil millones para conectividad y $2.23 mil millones para el área espacial.

Las acciones de SpaceX subieron inicialmente después de que se publicaron los resultados el martes, pero la ganancia temprana no se sostuvo. Más tarde cayeron 4% en las operaciones fuera de horario.

La posición de propiedad de Elon Musk cambió después de que SpaceX salió a bolsa en junio. La oferta redujo su participación económica a aproximadamente 42% de todas las acciones en circulación, pero no disminuyó su control de la empresa.

Elon aún controla más de 80% del voto de los accionistas porque conservó todas las acciones Clase B de SpaceX. Cada una de esas acciones otorga 10 votos, mientras que cada acción Clase A que cotiza en bolsa recibe solo uno.

Este arreglo se conoce como estructura de doble clase. Separa la propiedad financiera de la influencia en el voto al dar a una categoría de acciones mucho más poder que a la otra. Normalmente, los fundadores y los altos directivos internos poseen la clase más fuerte.

Los opositores argumentan que la propiedad igual debería venir con derechos de voto iguales. Sostienen que dar a dos inversores distintos niveles de influencia por poseer el mismo número de acciones deja las principales decisiones corporativas en manos de un grupo pequeño.

El Council of Institutional Investors, que se ha opuesto a estas estructuras durante años, dice que el control liderado por fundadores puede volverse más difícil de cuestionar con el tiempo. Su preocupación es que los ejecutivos permanezcan protegidos incluso cuando el negocio necesita un nuevo liderazgo o una estrategia distinta.

La investigación sobre cómo estos sistemas afectan a los inversores ha arrojado resultados mixtos. Un estudio de 2024 publicado a través del Harvard Law School Forum on Corporate Governance examinó empresas del Russell 3000 y encontró que las compañías con dos o más clases de acciones ofrecieron un desempeño promedio más sólido que las de una sola clase durante períodos de cinco y 10 años.

Un estudio separado del European Corporate Governance Institute llegó a un resultado menos favorable a largo plazo. Encontró que la ventaja inicial de valoración que suele acompañar a las empresas de doble clase tiende a desvanecerse, y que esas firmas cotizan por debajo de empresas comparables de una sola clase entre siete y nueve años después de salir a bolsa.

Las acciones de SpaceX cerraron el martes en $125.33, con un alza de 9.4% en la sesión. Fue la mayor ganancia diaria del título desde el 15 de junio, cuando subió 20%, aunque aún cerró por debajo de su precio de IPO de $135.

El mercado de opciones se prepara para un movimiento mucho mayor una vez que la empresa publique su primer informe de resultados.

La fijación de precios actual sugiere que SpaceX podría subir o bajar alrededor de 15%, lo que se traduciría en aproximadamente $225 mil millones agregados o eliminados de su valor de mercado.

La configuración se inclina ligeramente hacia una caída, según cifras de ORATS, una plataforma de análisis de opciones.

Las opciones son contratos que permiten a los operadores comprar o vender acciones a un precio fijo dentro de un período determinado, y su precio suele mostrar cuánta volatilidad esperan los inversores alrededor de un evento importante.

El tamaño del movimiento esperado también importa para la fortuna personal de Elon Musk, porque la mayor parte de su riqueza está vinculada a SpaceX.

Elon se convirtió en la primera persona del mundo en alcanzar el estatus de trillonario cuando SpaceX entró al mercado público.

Después de la oferta de acciones, Forbes estimó su patrimonio neto en alrededor de $1.1 billones, incluyendo premios en acciones programados para consolidarse con el tiempo.

Eso lo colocó muy por delante del cofundador de Alphabet, Larry Page, quien ocupaba el segundo lugar en ese momento.

El hito fue breve. La caída de SpaceX desde la IPO ha reducido la fortuna estimada de Elon a alrededor de $725.9 mil millones, según el cálculo más reciente de Forbes.

La negociación de opciones de SpaceX explotó casi en cuanto la empresa salió a bolsa en junio, con inversores persiguiendo repetidamente contratos call vinculados a precios muy por encima de donde cotizaba realmente la acción.

Esa actividad se intensificó el lunes. Una opción call que vence el viernes con un precio de ejercicio de $330 cambió de manos unas 90,000 veces en cientos de operaciones separadas, según cifras de SpotGamma. El monto total gastado fue de aproximadamente $2.2 millones.

La mayoría de esos contratos costó cerca de 30 centavos cada uno, lo que equivale a unos $30 por contrato. El interés abierto asociado a esa sola opción se acerca ahora a $20 millones.

El precio de ejercicio de $330 está casi al triple del precio actual de la acción de SpaceX. Ese tipo de operación parecería muy inusual para la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa, pero SpaceX se ha movido con mucha más violencia que una acción grande típica.

Su volatilidad implícita se sitúa en 133, lo que la hace más volátil que todas las compañías del S&P 500 excepto Sandisk, según datos de ThinkOrSwim. Las oscilaciones se han vuelto aún más extremas esta semana, a medida que los operadores se posicionan en torno al primer informe de resultados de la empresa.

Algunos inversores están usando esos contratos de baja probabilidad como protección ante la posibilidad de un rebote repentino. Tras la fuerte caída posterior a la IPO, esas opciones aumentarían rápidamente de valor si SpaceX regresara inesperadamente hacia sus máximos previos.

Otra cuestión que rodea a la empresa es si Elon Musk podría eventualmente combinar SpaceX con Tesla. Elon ha hablado antes sobre esa posibilidad y ha fusionado repetidamente negocios separados entre sí.

Tesla compró SolarCity en 2016 por $2.6 mil millones. Elon era presidente de SolarCity y uno de sus principales inversores en ese momento, lo que hizo que la transacción fuera muy polémica.

Este año siguió un enfoque similar. En febrero, Elon fusionó SpaceX y xAI mediante un acuerdo que valoró el negocio combinado en $1.25 billones. Antes de eso, unió xAI con X, la plataforma de redes sociales antes conocida como Twitter.

Tesla también reveló a principios de este año que había invertido alrededor de $2 mil millones en xAI. Se esperaba que esa participación se convirtiera en acciones de SpaceX después de la combinación de las empresas.

Las compañías ya trabajan estrechamente juntas. Comparten ingenieros, tecnología y otros recursos, dejando a los inversores atentos a cualquier señal de que Elon pueda estrechar aún más la conexión entre Tesla y SpaceX.

SpaceX llega a su primer informe de resultados como empresa pública con su acción ya bajo fuerte presión.

Desde que la negociación comenzó el 12 de junio, la empresa ha perdido más de $500 mil millones en valor de mercado, dejando a muchos inversores minoristas con pérdidas considerables tras comprar la empresa de cohetes de Elon Musk a la primera oportunidad. Las acciones han caído durante cuatro semanas consecutivas y se encuentran más de 50% por debajo de su máximo intradía.

La decepción temprana recuerda a la IPO de Facebook en 2012. Facebook también tuvo dificultades después de salir a bolsa y siguió cayendo durante meses antes de tocar fondo a menos de la mitad de su precio de oferta.

La diferencia está en la magnitud. La primera jornada bursátil dejó a Facebook con una valoración de aproximadamente $100 mil millones, lo que representa apenas una quinta parte de lo que SpaceX ha borrado hasta ahora.

SpaceX reportará después del cierre del martes, dos semanas después de que los resultados de Tesla recibieran una mala respuesta de Wall Street. Los inversores estaban preocupados por el aumento de costos, el flujo de caja libre negativo y los comentarios cautelosos de Elon sobre la velocidad con la que Tesla podría expandir su servicio Robotaxi.

El informe también llega después de las actualizaciones trimestrales de las principales compañías tecnológicas, donde el gasto en inteligencia artificial se convirtió en uno de los mayores temas para los inversores.

Hay mucho en juego para la empresa, que todavía vale más de $1 billón. SpaceX salió a bolsa mediante la mayor IPO de la historia e inmediatamente comenzó a subir, solo para perder rápidamente impulso. Su acción cerró el lunes alrededor de $115, aproximadamente la mitad de su máximo histórico.

Wall Street sigue siendo ampliamente optimista pese a la venta masiva. El precio objetivo promedio de los analistas sugiere que las acciones podrían más que duplicarse y eventualmente superar su máximo anterior. Los objetivos rastreados por Visible Alpha van de $170 a $800, aunque algunas previsiones fuera del servicio son más bajistas.

La valoración de SpaceX se basa principalmente en su negocio de AI y no en sus cohetes y lanzamientos conocidos. En su presentación previa a la oferta pública inicial, la empresa afirmó que AI constituía 93% de su potencial total de mercado, valorado en $28.5 billones.

Los analistas esperan que los ingresos del segundo trimestre suban 68% hasta $6.85 mil millones. Se proyecta que la pérdida de la empresa se amplíe a 19 centavos por acción, frente a 10 centavos por acción un año antes.

Se estima que ese crecimiento provendrá principalmente de las ganancias de su unidad de negocio de AI, que se espera que crezca 175% hasta superar $2 mil millones.

La empresa ha comenzado a alquilar espacio de sus centros de datos a Alphabet, Anthropic y Reflection AI. Estos contratos generarán un total de $28 mil millones al año, lo que representa más de 60% de los ingresos proyectados para 2027 del negocio de AI.

Lo que hay que saber

SpaceX registró un rápido crecimiento de ingresos y un balance mucho más sólido, pero el fuerte gasto en AI y las pérdidas continuas mantuvieron presión sobre la acción.

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