El mercado bajista 'silencioso' se agrava: el 60% de las acciones del S&P 500 ya cayó 20% o más
Puntos clave
- •Más del 60% de las empresas del S&P 500 cotizan ahora al menos 20% por debajo de sus máximos históricos, el umbral comúnmente aceptado para territorio de mercado bajista.
- •La ponderación por capitalización de mercado del índice permite que un puñado de las acciones más grandes mantenga la cifra principal cerca de su máximo incluso mientras la mayoría de los componentes caen.
- •Las Siete Magníficas han perdido colectivamente aproximadamente 4 billones de dólares en capitalización de mercado desde sus máximos, un monto que supera el valor de todo el mercado de criptomonedas.
- •AppLovin lidera las caídas entre las acciones tecnológicas de gran capitalización con una baja de 68% desde su máximo histórico, seguida por Coinbase con 62%, CoreWeave con 60% y Western Digital con 54%.
- •Según la publicación de The Kobeissi Letter del 30 de octubre de 2026, el Nasdaq 100 ha perdido casi 5 billones de dólares en valor desde el 6 de octubre.
El S&P 500 sigue notablemente cerca de su máximo histórico, pero un análisis más detallado de la estructura interna del índice muestra que el daño ha empeorado considerablemente en las últimas semanas: una brecha creciente entre el desempeño del índice y la amplitud subyacente que suele describirse como un mercado bajista "silencioso".
Según datos compilados por el servicio de comentarios financieros The Kobeissi Letter, más del 60% de las empresas del índice de referencia se encuentran ahora en territorio de mercado bajista, mientras que algunas de las acciones tecnológicas y vinculadas a las criptomonedas más grandes han caído mucho más abruptlyamente.
Cerca de máximos récord, pero ampliamente en mercado bajista
Los analistas informaron que más del 60% de los componentes del S&P 500 cotizan ahora al menos 20% por debajo de sus respectivos máximos históricos, lo que los coloca en el territorio de mercado bajista comúnmente definido. Esa brecha entre el nivel del índice y su estructura interna refleja cómo está construido el S&P 500: dado que pondera a sus miembros por capitalización de mercado, un puñado de las empresas más grandes puede mantener la cifra principal cerca de su máximo incluso mientras la mayoría de los componentes cotizan muy por debajo del suyo. Incluso algunos de los nombres más importantes del mercado ya no están a salvo. El análisis muestra que cuatro de las Siete Magníficas han caído 15% o más desde sus máximos, y el grupo ha borrado colectivamente aproximadamente 4 billones de dólares en capitalización de mercado desde sus máximos — una suma que supera con creces la capitalización de todo el mercado de criptomonedas.
El deterioro se ha acelerado rápidamente. Alphabet ha liderado la caída, desplomándose 31% desde su máximo histórico de $400 hasta $282. La acción de Meta ha caído más de 21% desde su máximo de mediados de agosto y cerró la semana pasada en alrededor de $625.
Estos desarrollos adversos se suman a una divergencia anterior, cuando el 59% de las empresas del S&P 500 ya cotizaban al menos 20% por debajo de sus máximos incluso mientras un pequeño grupo de acciones de mega capitalización seguía sosteniendo el índice. En ese momento, solo diez empresas habían generado aproximadamente el 70% del avance del S&P 500 desde su mínimo del 30 de marzo.
Las acciones tecnológicas y vinculadas a cripto son las más castigadas
La lista más reciente de The Kobeissi Letter destaca la presión sobre las empresas tecnológicas. AppLovin se ha desplomado 68% desde su máximo histórico, seguida por una corrección de 60% en CoreWeave, una caída de 54% en Western Digital y un retroceso de 51% en Oracle. Las acciones de Arm Holdings se han hundido 49%, mientras que Alphabet, Broadcom, Meta, Micron, Adobe e Intel también figuran entre las de mayor caída. La lista abarca fabricantes de chips, proveedores de software, fabricantes de almacenamiento y plataformas de trading, lo que subraya lo amplio que se ha vuelto el retroceso en todo el sector tecnológico.
Las acciones vinculadas a las criptomonedas también se encuentran entre las de peor desempeño. La lista incluye a Coinbase, que se ha desplomado 62% desde su máximo, mientras que Circle está down 48%. Robinhood, que no es exclusivamente un negocio cripto pero ha incursionado más profundamente en el sector durante el último año, ha caído 44%.
En una publicación en X del 30 de octubre de 2026, The Kobeissi Letter enumeró 21 acciones tecnológicas de gran capitalización que han caído en territorio de mercado bajista:
Tech Stocks in Bear Market Territory:
- AppLovin, $APP: -68%
- Coinbase, $COIN: -62%
- CoreWeave, $CRWV: -60%
- Arm Holdings, $ARM: -55%
- Western Digital, $WDC: -54%
- Intel, $INTC: -54%
- Oracle, $ORCL: -51%
- SanDisk, $SNDK: -49%
- Circle, $CRCL: -48%
- ServiceNow, $NOW: -44%
- Robinhood, $HOOD: -44%
- Seagate, $STX: -42%
- Marvell Technology, $MRVL: -39%
- Super Micro Computer, $SMCI: -39%
- Broadcom, $AVGO: -34%
- Alphabet, $GOOGL: -31%
- Adobe, $ADBE: -29%
- Micron, $MU: -29%
- IBM, $IBM: -23%
- Meta, $META: -21%
- Amazon, $AMZN: -21%
The Nasdaq 100 is now down nearly -$5 trillion since October 6th.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 30, 2026
El soporte de la concentración se está debilitando
Las cifras hacen cada vez más difícil describir el mercado actual como un mercado alcista convencional simplemente porque el índice principal sigue cerca de su máximo. La concentración que anteriormente mantenía al S&P 500 cerca de sus máximos se está debilitando a medida que las pérdidas se extienden a algunas de las mismas empresas que habían sostenido el avance. Con el índice aún cerca de su récord, el desempeño nominal por sí solo ofrece una visión limitada de cómo le va a la acción típica, razón por la cual las lecturas de participación de este tipo se usan ampliamente para evaluar las condiciones subyacentes del mercado. Las actualizaciones futuras de la proporción de componentes en territorio bajista mostrarán si la brecha entre el índice y la acción promedio se estrecha o se amplía.
Sin embargo, The Kobeissi Letter aún considera la divergencia como una oportunidad potencial y no necesariamente como el comienzo de un colapso prolongado.
