Las acciones estadounidenses avanzaron el viernes, con el S&P 500 cerrando en un máximo histórico para culminar una fuerte semana de ganancias en los principales índices, después de que los datos mostraran que la economía de Estados Unidos perdió empleos de manera inesperada el mes pasado, lo que moderó las expectativas de que la Reserva Federal subiera las tasas de interés en su reunión de septiembre. El repunte reflejó el papel dominante que ahora tienen las expectativas sobre tasas en la valoración de las acciones, con inversores que tomaron los débiles datos laborales como un catalizador para los activos de riesgo incluso en medio de vientos en contra geopolíticos y políticos.

La sorpresiva caída de nóminas define el sentimiento del mercado

Los empleadores de Estados Unidos recortaron inesperadamente 23,000 empleos en julio, frente a previsiones de casi 100,000 incorporaciones. El giro de aproximadamente 123,000 puestos desde las expectativas del consenso hasta una contracción absoluta sitúa a julio entre las sorpresas de nóminas más negativas de los últimos años. Las nóminas de mayo y junio fueron revisadas a la baja en un total combinado de 103,000, lo que sugiere que el debilitamiento del mercado laboral ya estaba en marcha antes de lo que indicaban los datos iniciales. La tasa de desempleo cayó a 4.1%, en gran parte porque personas salieron de la fuerza laboral, lo que señala una debilidad subyacente en el mercado laboral de cara a las elecciones de medio término. Las escuelas públicas locales perdieron 50,000 empleos, mientras que restaurantes y bares recortaron 26,000 puestos y los minoristas eliminaron 19,000.

La amplitud de las pérdidas, que abarcan educación del sector público, hostelería y comercio minorista, apunta a una desaceleración en sectores orientados al consumidor que habían sido de los más difíciles de cubrir durante la escasez laboral posterior a la pandemia.

Las pérdidas de empleo se produjeron en medio de una persistente tensión económica derivada de la guerra entre Irán.

Cambia la perspectiva sobre la Reserva Federal

Los débiles datos laborales de julio llevaron a los mercados financieros a rebajar las sólidas expectativas de que el banco central estadounidense subiría las tasas el próximo mes. Esto ocurrió tras una semana en la que varios funcionarios de la Fed defendieron elevar los tipos para hacer frente a la persistente inflación. Tras la publicación de los datos, los mercados de futuros cambiaron la probabilidad de una subida de tasas en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 15 al 16 de septiembre de más probable que no a una posibilidad inferior al 50%, y siguieron divididos sobre dónde terminará la Fed al cierre del año.

La limitada orientación prospectiva de la Reserva Federal bajo el nuevo presidente Kevin Warsh ha aumentado la importancia de los datos económicos y de los comentarios de los responsables de política, convirtiendo cada publicación importante en un posible punto de giro para unos mercados sacudidos por expectativas cambiantes sobre las tasas. Según la herramienta CME FedWatch, los operadores ven ahora una probabilidad casi equilibrada de una subida de tasas en septiembre o de que no haya cambios, frente a una probabilidad de 63% de un aumento la semana pasada.

Los futuros de tasas de Estados Unidos descontaban 28 puntos básicos de subidas para diciembre, frente a 32 puntos básicos antes de los datos de empleo.

La gobernadora de la Fed Lisa Cook afrontó un nuevo desafío cuando el gobierno de Trump avanzó con los esfuerzos para despedirla. Por separado, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, dijo que el poder de fijación de precios es desigual en la economía.

Caen los rendimientos del Tesoro

El rendimiento del bono a 2 años, que suele moverse en línea con las expectativas sobre las tasas de la Fed, cayó 4.35 puntos básicos hasta 4.202% y llegó a 4.1536%, el nivel más bajo desde el 17 de julio. El rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayó 1.44 puntos básicos hasta 4.656%. La curva de rendimiento entre los bonos a 2 y 10 años se empinó hasta 46 puntos básicos, una referencia muy seguida que refleja la brecha entre las expectativas de tasas a corto plazo y las perspectivas de crecimiento e inflación a más largo plazo.

Más temprano en la sesión, los rendimientos de corto plazo del Tesoro, un reflejo de las expectativas sobre las tasas de interés de corto plazo, se mantuvieron por encima de 4% mientras los precios del crudo subían ligeramente por encima de $83 por barril, sumando preocupaciones inflacionarias.

Mercados de divisas y materias primas

El dólar estadounidense cayó frente al yen japonés después de los datos de empleo y al cierre bajaba 0.49% a 157.66 yenes. El oro tocó un máximo de siete semanas mientras los débiles datos laborales de Estados Unidos reducían las apuestas por una subida de tasas. El petróleo ganó ante un acuerdo pendiente entre Irán y Omán sobre el estrecho de Ormuz. El cobre se mantuvo por encima de $14,000, encaminado a su mejor semana desde mayo por preocupaciones sobre la oferta. Los futuros del gas natural en Estados Unidos subieron por mayores flujos de exportación de GNL.

Movimientos destacados de acciones

Varias compañías registraron movimientos significativos tras reportes de resultados y desarrollos corporativos:

• Las acciones de SpaceX subieron 14% al disiparse los temores por ventas tras el periodo de bloqueo y al impulsar el repunte un resultado del segundo trimestre superior a lo esperado.
• Las acciones de Atlassian se dispararon 35% tras un sólido informe de resultados. El valor ya había subido 32% antes de la apertura junto con Microchip Technology, que avanzó 9% por perspectivas de ingresos favorables.
• Las acciones de Doximity se dispararon 56% después de que su director ejecutivo dijera que la IA de la compañía puede superar a Anthropic.
• Palantir Technologies subió más de 9% mientras continuaba su repunte posterior a resultados.
• Airbnb avanzó casi 15% tras superar expectativas de ingresos.
• Las acciones de Trade Desk cayeron 20% porque decepcionó su perspectiva de ingresos para el tercer trimestre.
• Las acciones de ResMed bajaron 6% porque una débil previsión de ventas para 2027 eclipsó un resultado trimestral de beneficios mejor de lo esperado.

El Nasdaq subió 1% mientras las acciones de chips repuntaban.

Noticias corporativas y de política

Under Armour previó una caída anual de ventas más pronunciada por la débil demanda en Norteamérica. El fundador de Rockstar Energy acumuló una participación en Celsius y quiere asumir el cargo de CEO, informó CNBC.

Meta fue obligada a pagar $567 millones en Nuevo México para un fondo de salud mental para adolescentes.

Un tribunal de apelaciones de Estados Unidos bloqueó el proyecto de salón de baile de la Casa Blanca de $400 millones de Trump.

Trump anunció que Estados Unidos avanza con una serie de proyectos mineros por un valor de $3,000 millones.

Contexto previo a la apertura

Antes de la apertura del mercado, los futuros de acciones estadounidenses subían ligeramente mientras los inversores esperaban el informe laboral clave. A las 6:56 a.m. ET, los futuros del Dow subían 27 puntos, o 0.05%, mientras que los futuros del S&P 500 avanzaban 0.14% y los del Nasdaq 100 ganaban 0.39%. Las expectativas previas a la apertura eran que la economía de Estados Unidos sumara 80,000 empleos en julio y que el desempleo se mantuviera en 4.2%.

Tanto las acciones como los bonos estadounidenses repuntaron tras el débil informe de empleo, mientras el yen rebotó frente al dólar.

Fuente: Economic Times Markets