Corea del Sur registró en junio de 2026 un 18º mes consecutivo de transferencias netas de stablecoins a exchanges en el extranjero, lo que pone de relieve la demanda sostenida de productos cripto offshore entre los inversionistas coreanos, un patrón que cobra especial relevancia dado que Corea del Sur es uno de los mayores mercados minoristas de criptomonedas del mundo por volumen de negociación.

Según Yonhap News Agency, los cinco mayores exchanges cripto del país basados en won enviaron 2.7625 billones de won en stablecoins a plataformas extranjeras en junio, mientras recibieron de vuelta 2.2022 billones de won, lo que resultó en una salida neta de 560.3 mil millones de won.

Stablecoins de Corea del Sur registran 18 meses seguidos de salidas netas hacia exchanges en el extranjero

Según Yonhap News Agency, los cinco principales exchanges cripto de Corea del Sur basados en won enviaron 2.7625 billones de won en stablecoins a plataformas extranjeras en junio de 2026, mientras recibieron 2.2022 billones… pic.twitter.com/sDFsaBmDKN

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 2, 2026

Aunque la salida neta de junio se mantuvo por debajo de varios máximos registrados en 2025, la dirección ininterrumpida de las transferencias tuvo más importancia que el volumen mensual por sí solo. Las cifras divulgadas indican que las salidas netas mensuales oscilaron entre un mínimo de 459.3 mil millones de won en julio de 2025 y un máximo de 1.2049 billones de won en febrero de 2025.

En conjunto, las transferencias netas de stablecoins desde enero de 2025 han alcanzado aproximadamente 14.9 billones de won.

Los flujos de stablecoins rivalizan con las inversiones surcoreanas en acciones extranjeras

La salida de stablecoins de junio equivalió al 77.6% de los 722 mil millones de won que los inversionistas minoristas coreanos gastaron en compras netas de acciones extranjeras durante el mismo mes. La brecha se amplió aún más en el segundo trimestre, cuando las transferencias netas salientes de stablecoins totalizaron 1.6872 billones de won. En ese mismo período, los inversionistas coreanos pasaron a ser vendedores netos de acciones extranjeras, reduciendo sus tenencias de acciones foráneas en 1.6185 billones de won.

La comparación sitúa a los tokens vinculados al dólar junto con la inversión transfronteriza tradicional como un canal importante para mover capital fuera de las plataformas nacionales. Sin embargo, las cifras reflejan transferencias entre exchanges y no una fuga permanente de capital, ya que los tokens pueden regresar posteriormente a los exchanges domésticos, permanecer en billeteras personales o utilizarse en aplicaciones descentralizadas.

El acceso sigue siendo el principal motor de este movimiento. Los exchanges locales continúan enfocándose principalmente en el trading al contado, mientras que las plataformas offshore ofrecen futuros perpetuos, staking, protocolos de finanzas descentralizadas, activos del mundo real tokenizados y productos apalancados vinculados a empresas coreanas. Entre esos productos ha habido exposición relacionada con Samsung Electronics, SK Hynix y Hyundai Motor, ampliando el rango de mercados disponibles para los operadores coreanos en el exterior. Este apetito recuerda la bien documentada "kimchi premium" observada en ciclos de mercado anteriores, cuando los activos digitales cotizaban con primas persistentes en los exchanges domésticos, una señal de demanda estructural que a menudo superaba la capacidad de absorción de las plataformas locales.

Un estudio separado encontró que aproximadamente 47 billones de won en criptomonedas se trasladaron al extranjero o a billeteras personales durante la primera mitad de 2026. Tiger Research y Chainalysis también revisaron 4.5 millones de billeteras y estimaron transferencias acumuladas de 687.6 billones de won desde 2021. La misma investigación calculó que la actividad de trading en el extranjero generó aproximadamente 1.4 billones de won en comisiones.

El apalancamiento offshore eleva los riesgos regulatorios y para los inversionistas

Entre los principales destinos, Hyperliquid ofreció contratos perpetuos vinculados a Corea con un apalancamiento de hasta 50 veces. Además, el trading vinculado a SK Hynix habría alcanzado unos $4 mil millones después de que el contrato se lanzara en febrero.

Esta actividad muestra que las stablecoins funcionan como colateral y activos de liquidación dentro de los mercados on-chain globales, y no solo como instrumentos digitales de ahorro. La expansión también aumenta la exposición a pérdidas por liquidación, brechas de seguridad y fallas de plataformas fuera del sistema regulatorio doméstico de Corea del Sur, que fue actualizado de manera significativa por última vez con la Virtual Asset User Protection Act, en vigor desde julio de 2024.

En consecuencia, funcionarios del Bank of Korea han advertido que un uso más amplio de tokens podría complicar la gestión de los flujos de capital y la supervisión cambiaria. El gobernador Rhee Chang-yong señaló anteriormente que los tokens respaldados por won podrían facilitar la conversión en activos vinculados al dólar, en lugar de reducir la demanda de dólares.

Mientras tanto, la Financial Services Commission dijo en enero que disposiciones centrales de la segunda fase de la legislación sobre activos digitales seguían sin completarse. Entre esos puntos pendientes estaba la estructura de propiedad permitida para los emisores de stablecoins que operen bajo el marco previsto, una brecha que implica que la tendencia actual de salidas persiste sin un régimen legal integral que regule cómo se emiten, respaldan o reembolsan domésticamente los tokens vinculados al dólar.

El legislador Lee Jong-wook instó a los reguladores a revisar la supervisión y las salvaguardas para los inversionistas mientras continúan las transferencias al extranjero. Por ahora, el patrón de 18 meses muestra que los inversionistas están utilizando de forma constante tokens vinculados al dólar para acceder a productos que no están disponibles en los exchanges domésticos.