Corea del Sur implementará regulaciones más estrictas para productos apalancados de acciones individuales antes de lo previsto inicialmente, adelantando la fecha de inicio al 31 de julio tras enfrentar críticas de que el calendario original era demasiado lento.

Los productos apalancados de acciones individuales —que amplifican tanto las ganancias como las pérdidas en relación con sus acciones subyacentes— han recibido un escrutinio regulatorio cada vez mayor en Corea del Sur, en medio de preocupaciones por la exposición de inversionistas minoristas a instrumentos de alto riesgo.

La Comisión de Servicios Financieros anunció el viernes que los requisitos más estrictos de depósito mínimo, originalmente programados para agosto, entrarían ahora en vigor el 31 de julio para ayudar a estabilizar la demanda de estos productos.

La FSC presentó por primera vez las medidas el 16 de julio, elevando el depósito mínimo en efectivo requerido para operar productos apalancados de acciones individuales de 10 millones de wones a 30 millones de wones ($20,500), un aumento de tres veces que eleva significativamente la barrera de entrada. El regulador también decidió excluir del requisito de depósito las garantías sustitutas, incluidas acciones, fondos cotizados en bolsa y bonos. Bajo las normas actuales, estos activos se reconocen hasta por el 70 percent de su valor de mercado.

El requisito de depósito mínimo más alto estaba previsto para entrar en vigor alrededor del 5 de agosto, mientras que la exclusión de garantías sustitutas estaba programada para alrededor del 19 de agosto, con el fin de dar tiempo a las corredoras para actualizar sus sistemas. La FSC dijo que el calendario acelerado se logró mediante la cooperación con agencias relevantes y la industria de inversión financiera.

El presidente Lee Jae Myung pidió el lunes una implementación más rápida, al decir en una reunión del Gabinete que el gobierno debería tomar medidas "swift and bold" en lugar de retrasar la implementación.

A las corredoras que no completen las actualizaciones de sistemas requeridas antes de la fecha límite se les recomendará suspender nuevas transacciones relacionadas con productos apalancados de acciones individuales.

A partir del 31 de julio, los inversionistas deberán mantener al menos 30 millones de wones en efectivo para realizar nuevas inversiones o compras adicionales de productos apalancados de acciones individuales listados tanto en el mercado local como en el extranjero.

Las corredoras también tendrán prohibido flexibilizar el requisito de depósito mínimo después de cierto período. Según la práctica actual, generalmente se les permite reducir el requisito después de aproximadamente tres meses, con base en la experiencia de negociación del inversionista.

La FSC también revisará cómo se contabilizan los depósitos en efectivo para el requisito de depósito mínimo. En el caso de los productos apalancados de acciones individuales, los ingresos por la venta de garantías sustitutas no calificarán como depósitos en efectivo hasta que se complete la liquidación y los fondos se acrediten en la cuenta del inversionista.

Actualmente, los inversionistas pueden vender garantías sustitutas y usar los ingresos para comprar productos apalancados de acciones individuales antes de que se complete la liquidación, porque esos ingresos se reconocen de inmediato para fines de depósito. Bajo las normas revisadas, los ingresos solo se contabilizarán como depósitos en efectivo en la fecha de liquidación (T+2).

Los préstamos garantizados por ingresos de ventas también quedarán excluidos del cálculo del depósito mínimo.

Por separado, las medidas para fortalecer los controles de error de seguimiento entrarán en vigor el 19 de agosto, tras las revisiones a las regulaciones de Korea Exchange. Los controles más estrictos de error de seguimiento buscan asegurar que estos productos reflejen con mayor precisión el desempeño de sus activos subyacentes, reduciendo discrepancias que pueden erosionar los retornos con el tiempo.

La FSC también dijo que discutirá adelantar una medida separada para aumentar la unidad mínima de negociación de los productos apalancados de acciones individuales a 20 acciones, respecto del calendario actual de noviembre.

El regulador dijo que continuará monitoreando las condiciones del mercado y el impacto de las medidas, y que considerará pasos adicionales si el mercado no logra estabilizarse.

Fuente: Korea Herald Business