Licencias, stablecoins y definiciones legales

El histórico marco de activos digitales de Corea del Sur está cerca de su texto final, según el principal regulador financiero del país. Lee Eog-weon, presidente de la Comisión de Servicios Financieros (FSC), informó a una audiencia parlamentaria este jueves que las negociaciones sobre la Ley Básica de Activos Digitales están próxima a concluir y que el gobierno impulsará la presentación del proyecto de ley ante la Asamblea Nacional lo antes posible.

La legislación propuesta establecería las reglas básicas para todo el mercado en una de las jurisdicciones cripto más activas de Asia, reemplazando el actual mosaico de directrices por obligaciones legales. Sus pilares principales son los requisitos de licencia para todos los exchanges de criptomonedas, las reglas que regulan la operación de los emisores de stablecoins y definiciones legales más claras para los propios activos digitales.

Lo que el borrador aún no especifica son los requisitos de capital y las reglas de reservas para los emisores de stablecoins. Debido a que las consultas se encuentran en su etapa final, esos detalles aún podrían cambiar antes de que el proyecto llegue a los legisladores — el principal punto pendiente a medida que el texto se dirige a la Asamblea Nacional.

Para los participantes del mercado, los intereses prácticos son considerables: un marco consolidado reduciría la incertidumbre legal en torno al comercio al contado y la custodia de activos, ya sea en una plataforma o en una wallet de criptomonedas, y permitiría a las empresas planificar nuevos productos sin adivinar qué reglas aplican. Los comentarios de Lee sitúan a la FSC en el centro del esfuerzo, y tienen peso porque la comisión sería el organismo encargado de implementar lo que establezca el texto final.

Una batalla tributaria con 53,809 firmas

La otra mitad de la historia es el controvertido impuesto cripto del país, programado para entrar en vigor el 1 de enero de 2027. Las autoridades ya lo han pospuesto tres veces debido a preocupaciones sobre equidad e infraestructura, y la presión para retrasarlo nuevamente es pública y medible.

Una petición lanzada en mayo que busca la derogación total alcanzó 53,809 firmas — el umbral que obliga a una revisión legislativa. Una segunda petición, presentada en agosto y que pide un aplazamiento de dos años, superó la misma marca a mediados de septiembre.

El partido gobernante no se ha comprometido en ningún sentido. Kim Min-seok, líder del Partido Demócrata, dijo que está revisando diversas opiniones sobre el plan tributario y pidió una revisión final exhaustiva — comentarios que sugieren que no hay una postura definida. El propio Lee añadió que la tributación de las criptomonedas debe considerar diversas circunstancias, reconociendo el problema de calendario que algunos legisladores ven: el impuesto podría entrar en vigor antes de que el marco establezca las reglas básicas contra las que se pretende gravar.

Mientras tanto, el Servicio Nacional de Impuestos planea finalizar su borrador de la norma tributaria antes del 30 de octubre, con una revisión preliminar y una not pública en noviembre. Ese calendario deja poco margen si los legisladores eligen una cuarta postergación.

@cryptoamanclub · X post: Finalize its draft tax notice by October 30.

Riesgo de secuenciamiento

La evaluación del informe es que el riesgo de secuenciamiento es ahora el tema central. El Servicio Nacional de Impuestos dejará constancia de su borrador el 30 de octubre — semanas antes de que la Asamblea Nacional haya siquiera visto la ley básica — lo que significa que las definiciones tributarias efectivamente precederían a las definiciones legales del mercado.

Si los legisladores aplazan nuevamente, sería la cuarta postergación de un plazo ya movido tres veces, lo que según el informe debilita la credibilidad de cualquier fecha de entrada en vigor futura. Los exchanges y los emisores de stablecoins enfrentan la restricción más difícil: sin requisitos de capital y reservas divulgados, la planificación de productos no puede comenzar en serio, sin importar qué lado gane el debate tributario. De aquí en adelante, los hitos a observar están en el calendario: la presentación del proyecto ante la Asamblea Nacional, el borrador del 30 de octubre, y la revisión preliminar y notificación pública de noviembre.