Los bajistas de Solana tuvieron un muy mal día. Más de $33.8 millones en posiciones cortas de SOL fueron liquidadas durante las últimas 24 horas mientras el token subía hacia $95, dejando a los traders apalancados en el lado equivocado de un repunte que no mostraba señales de frenarse. La liquidación es el mecanismo por el cual un exchange cierra forzosamente una posición apalancada una vez que las pérdidas consumen el margen depositado por el trader, y cerrar un corto implica recomprar el activo, lo que añade presión alcista al precio.

SOL, el token nativo de la red Solana y una de las mayores criptomonedas por valor de mercado, alcanzó aproximadamente $94.14 durante la sesión, lo que reflejó una ganancia intradía de alrededor de 5.8%. Eso marcó un rebote pronunciado desde cerca de $75 apenas una semana antes, lo que significa que los traders que abrieron posiciones cortas cerca de los mínimos fueron arrasados por un movimiento de más de 25% en solo unos días.

La presión en cifras

El daño estuvo claramente inclinado a la baja. Del total de liquidaciones en futuros de SOL, alrededor de 80.85% correspondió a posiciones cortas. Las liquidaciones de posiciones largas totalizaron apenas $8.01 millones.

Binance soportó la mayor parte del golpe, con alrededor de $17.9 millones en cortos de SOL liquidados solo en la plataforma. OKX, Hyperliquid y Bybit absorbieron gran parte del resto de la presión.

La volatilidad intradía de SOL superó 7% durante la sesión. A medida que se despejó la liquidez corta concentrada entre $80 y $92, el movimiento se volvió autorreforzado: las recompras forzadas impulsaron el precio al alza, lo que activó más liquidaciones, que a su vez elevaron todavía más el precio.

Parte de un panorama mucho más amplio

En el mercado de criptomonedas en general, las liquidaciones totales de posiciones cortas superaron los $1.2 mil millones en la misma ventana de 24 horas. Los cortos de Bitcoin y Ether también sufrieron liquidaciones significativas, lo que contribuyó a unas liquidaciones totales estimadas en $4 mil millones en un periodo de dos días. Este tipo de desarmes de apalancamiento se ha repetido a lo largo de los ciclos del mercado cripto, por lo general concentrándose en movimientos bruscos de todo el mercado, y las cifras por exchange son el tipo de datos que las plataformas de análisis de derivados siguen en tiempo real.

El aparente catalizador fue una combinación de vientos macroeconómicos favorables. Las recompras de bonos del Tesoro de Estados Unidos y señales políticas positivas ayudaron a crear un entorno de apetito por el riesgo. Las criptomonedas, como uno de los segmentos de mayor beta del mercado financiero, suelen reaccionar rápida y fuertemente cuando mejora el apetito por el riesgo.

Por qué SOL en particular

La concentración de liquidez corta entre $80 y $92 actuó como combustible para el repunte. Cada vez que SOL atravesaba uno de esos niveles, se activaba otra ola de stop-loss y disparadores de liquidación, añadiendo presión compradora que llevaba al token hacia el siguiente grupo.

Tras un squeeze, los observadores del mercado suelen mirar el open interest y las tasas de financiamiento, los indicadores estándar para medir si se está reconstruyendo el posicionamiento apalancado, ya que un evento de liquidación reinicia ambos. El episodio también muestra cómo el apalancamiento funciona en ambos sentidos: la misma mecánica de cierre forzoso que amplificó este repunte opera de manera idéntica en sentido contrario durante las caídas, cuando las posiciones largas son las que se liquidan.