Solana experimentó una amplia disminución en las principales métricas de actividad de red durante el segundo trimestre de 2026, incluso cuando los activos del mundo real tokenizados (RWA) se expandieron significativamente en la blockchain. Según un informe de Galaxy Research, la red registró menores volúmenes en exchanges descentralizados (DEX) junto con una reducción en las comisiones de red y de aplicación, mientras que las acciones tokenizadas y otros activos del mundo real mostraron un fuerte crecimiento onchain. Durante el trimestre, Solana también integró trading de acciones reguladas, préstamos, mercados de predicción y nueva infraestructura. La divergencia entre la contracción de la actividad comercial especulativa y el crecimiento de la infraestructura de tokenización de nivel institucional refleja una tendencia más amplia de la industria: las principales blockchains se están posicionando cada vez más como plataformas para instrumentos financieros tradicionales en lugar de depender principalmente del DeFi impulsado por usuarios minoristas y el trading de memecoins.

La actividad comercial se desplaza más allá de los memecoins

Solana procesó 111.000 millones de dólares en volumen de perpetuales durante el segundo trimestre, más del doble de las cifras del trimestre anterior. Sin embargo, GMTrade representó aproximadamente 90.000 millones de dólares de este volumen, mientras que el open interest se mantuvo prácticamente sin cambios. Excluyendo GMTrade, el volumen de perpetuales en realidad cayó un 43%.

Además, Drift permaneció fuera de línea tras un exploit el 1 de abril que provocó una pérdida de 285 millones de dólares, eliminando a uno de los principales exchanges de perpetuales de Solana del mercado durante todo el trimestre. Por el contrario, Phoenix vio aumentar su volumen catorce veces hasta casi 700 millones de dólares. A pesar de estas cifras, Galaxy Research señaló que Solana mantuvo solo alrededor del 1% del volumen total de perpetuales y el open interest, lo que subraya la brecha entre Solana y los exchanges de perpetuales consolidados en otras cadenas.

El volumen spot en DEX cayó un 45% durante el segundo trimestre, alcanzando su nivel trimestral más bajo desde el tercer trimestre de 2024. La retracción coincidió con un enfriamiento en el trading de memecoins, que había sido el principal motor de la actividad spot en DEX de Solana en trimestres anteriores. No obstante, Solana mantuvo su primer lugar en volumen DEX por séptimo trimestre consecutivo, aunque su cuota de mercado disminuyó seis puntos porcentuales hasta el 30%.

Los activos tokenizados entran en DeFi

En junio, el valor de los activos del mundo real de Solana superó el umbral de los 3.000 millones de dólares. Las acciones públicas emergieron como la mayor categoría de RWA, superando al crédito privado, un cambio que se alinea con los esfuerzos acelerados de las instituciones financieras tradicionales para llevar acciones y otros activos regulados onchain en múltiples blockchains. Sin embargo, solo alrededor del 9% del valor de los RWA tokenizados se utilizó activamente dentro de DeFi como liquidez de trading o colateral de préstamos, lo que pone de relieve que la gran mayoría de los activos tokenizados en Solana se mantienen en custodia en lugar de integrarse en mercados descentralizados.

Jupiter Lend y Kamino mantuvieron aproximadamente el 83% de todo el colateral de acciones tokenizadas. Además, GLXY de Galaxy se hizo elegible como colateral en Kamino después de que Superstate tokenizó las acciones cotizadas en Nasdaq. En mayo, Securitize, Jump Trading y Jupiter lanzaron una infraestructura de trading de acciones reguladas onchain. En junio, Backpack Securities y Sunrise introdujeron servicios de titularidad y tokenización de broker-dealer. La concentración de participación en un pequeño número de plataformas y la baja tasa de utilización de RWA en DeFi sugieren que la integración entre los activos tradicionales tokenizados y las aplicaciones financieras descentralizadas aún se encuentra en etapas iniciales.

Comisiones de red e infraestructura

Las comisiones de red de Solana cayeron aproximadamente un 44% respecto al trimestre anterior. Las comisiones de aplicación también disminuyeron un 31% hasta los 552 millones de dólares, de los cuales Pump generó 212 millones de dólares. A pesar de la disminución, Solana mantuvo su liderazgo entre todas las blockchains en cuota de comisiones de aplicación durante el décimo trimestre consecutivo.

El desarrollo de la infraestructura de red continuó con las actualizaciones de Agave en preparación para la actualización de Alpenglow. La actualización de Agave 4.2 implementa una reducción gradual de los tiempos de slot de 400 milisegundos a un objetivo de 200 milisegundos. El 30 de julio, SIMD-0286 aumentó la capacidad de bloque de 60 millones a 100 millones de unidades de cómputo. En conjunto, estos cambios tienen como objetivo mejorar el rendimiento de transacciones y la latencia, capacidades que cobran mayor relevancia a medida que las acciones tokenizadas y otros casos de uso de trading de alta frecuencia se expanden onchain.

La oferta de stablecoins de Solana registró un ligero aumento del 1,9% hasta los 15.600 millones de dólares durante el segundo trimestre. En este período, la cuota de mercado de USDC cayó por debajo del 47%, mientras que USDT, USD1, USDG y PYUSD ganaron participación. La diversificación de los emisores de stablecoins en Solana sigue una tendencia competitiva en el mercado más amplio de stablecoins, donde múltiples emisores compiten por los flujos de liquidación y pagos en blockchains de alta capacidad de procesamiento.